为了(le)让自(zì)己的限售股解禁后(hòu)能(néng)获得好的回报，上市(shì)公司董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股票价格，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星董事长何(hé)德平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维对(duì)新美星进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公(gōng)司股价(jià)，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平(píng)信息披露(lù)违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们(men)一(yī)起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

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　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚(fá)决定书(shū)披露的信(xìn)息(xī)，新美星董事(shì)长、法定代(dài)表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当(dāng)时向时(shí)任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广投资管理中(zhōng)心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美(měi)星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始(shǐ)利(lì)用控(kòng)制的证券(quàn)账户并联合其他市(shì)场资(zī)金(jīn)在二级市场买(mǎi)入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还(hái)找了(le)两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍(shào)认识(shí)并联(lián)合(hé)毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)控制(zhì)各(gè)自筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个(gè)证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申买量占市(shì)场申买(mǎi)量比例超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖(mài)量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金优(yōu)势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日开(kāi)始，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名(míng)第一(yī)，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期末(mò)持股量为(wèi)期(qī)初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬(tái)“新美(měi)星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一(yī)价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不低(dī)于卖(mài)一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖(mài)出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账户组(zǔ)还(hái)多(duō)次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理(lǐ)财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明(míng)蒋维受何德(dé)平(píng)或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传(chuán)武等人讨论(lùn)交易新美星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册并(bìng)非黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也(yě)没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四(sì)是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资金(jīn)后部分用于(yú)偿(cháng)还债务，部(bù)分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛(máo)明(míng)土账户组、李传武账户组交易行为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人(rén)中一方存在不当行为，不应推(tuī)定(dìng)或认(rèn)定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也(yě)就(jiù)是(shì)否合谋、部分账户的控(kòng)制关(guān)系、委(wěi)托理(lǐ)财关系等(děng)提(tí)出了(le)申诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，经复核，对当事人(rén)及(jí)其代理(lǐ)人的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案(àn)为多个主(zhǔ)体参与、多个(gè)环节实(shí)施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成(chéng)的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委(wěi)托(tuō)其通过二(èr)级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案(àn)行为；上述行为(wèi)的实质是(shì)操纵股价(jià)，并(bìng)非合(hé)法理财。在案(àn)证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价(jià)的行(xíng)动(dòng)，属于(yú)共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用(yòng)，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明(míng)土知道(dào)蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚(fá)时将合谋各方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别(bié)对待(dài)各方账户组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上(shàng)述行为违反了(le)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七(qī)十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公(gōng)司80万股股份，占(zhàn)新美(měi)星上市时(shí)总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由海得(dé)泽广代持，海(hǎi)得泽(zé)广自2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得(dé)泽广与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人(rén)不存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广(guǎng)为兰某代(dài)持，股份(fèn)减持决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的(de)原(yuán)因(yīn)系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不对投(tóu)资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据(jù)黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系(xì)，代持资(zī)金和减持(chí)所得(dé)系家庭共(gòng)同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股(gǔ)票(piào)。当事(shì)人所提(tí)相关(guān)理(lǐ)由不具有事实(shí)和法律依据(jù)，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，何德平作为上市公司实(shí)际(jì)控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述持(chí)股情况，导致新(xīn)美(měi)星在相(xiāng)关公告中均未(wèi)披露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德平的(de)行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三(sān)条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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