自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科创(chuàng)板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及(jí)芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场(chǎng)内资(zī)金不断借道ETF基(jī)金加速(sù)布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述(shù)板块投资价(jià)值的(de)认可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性(xìng)价比也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特(tè)征，最近一个(gè)月，随(suí)着科创板(bǎn)的(de)回调，相关(guān)ETF也(yě)成为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净(jìng)流入(rù)也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等科(kē)创板的核心(xīn)权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一(yī)方面随着半导体下行周期(qī)拐(guǎi)点临近，业绩边(biān)际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块(kuài)业绩(jì)变化(huà)来(lái)看，电子、计(jì)算机(jī)和通(tōng)信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去明显(xiǎn苹果x多重)改善，与此同时新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸(tū)显出(chū)科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分(fēn)析(xī)指(zhǐ)出(chū)，整(zhěng)体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基(jī)，今年一(yī)季度(dù)的(de)利润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经(jīng)理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对未(wèi)来产业(yè)的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入(rù)并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名

　　最苹果x多重近(jìn)一段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产业省公布外(wài)汇法法(fǎ)令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加(jiā)列(liè)入出(chū)口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在(zài)经过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速的预期(qī)，半导体(tǐ)板块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘(piāo)红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段时间半导体板(bǎn)块回调(diào)，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个(gè)月行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基(jī)金(jīn)认为，存(cún)储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持(chí)续下(xià)探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半导体产(chǎn)业链环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国际龙(lón苹果x多重g)头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期(qī)，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去化(huà)。供(gōng)给(gěi)与需求(qiú)的错配使(shǐ)得存储行业具(jù)有较(jiào)强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期(qī)走势，结(jié)合2022年四季度行业龙(lóng)头(tóu)营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表的(de)人(rén)工智能新兴需(xū)求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提(tí)升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续(xù)下探(tàn)的周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资者需(xū)要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘(liú)扬则(zé)表示，硬科技的投(tóu)资机会需(xū)要(yào)看到真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概(gài)率在(zài)二(èr)季度(dù)及二季度以后触(chù)底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于供给(gěi)侧收缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一步压缩(suō)产(chǎn)业(yè)链(liàn)库存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营(yíng)收和利润(rùn)迎来拐点。

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