近期交易(yì)商(shāng)协会的监(jiān)管处罚力度明显加(jiā)大(dà)，虽然债券市场(chǎng)参与主体愈发丰富(fù)多元，市场竞争(zhēng)程度更趋激(jī)烈，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商(shāng)协会对建设银行启(qǐ)动自律调查，这(zhè)是(shì)两天内第二家被要(yào)求自律调查的(de)大行。今年以(yǐ)来，交易商协(xié)会已对(duì)多(duō)家金融(róng)机构启(qǐ)动自律(lǜ)调(diào)查，监管力度(dù)在持续加(jiā)大。

　　多家金融机构(gòu)接(jiē)连被通报(bào)

　　5月11日，中国银行间(jiān)市场交易商协会（下称“交易商协会”）网站显示，基(jī)于(yú)监管(guǎn)部门反馈线(xiàn)索，依据《银行间(jiān)债(zhài)券市场自律处分规则》，交易商协会(huì)已对中国建(jiàn)设银(yín)行股份有限(xiàn)公司债务融(róng)资工具(jù)承(chéng)销(xiāo)业务涉嫌违(wéi)规行为开展自(zì)律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销非金融(róng)企业债务融资工具744笔，为411家(jiā)实体企业承(chéng)销发(fā)行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该(gāi)行(xíng)支(zhī)持优质头部房(fáng)地产企业(yè)债(zhài)券融资需求，承销房地(dì)产企业323.35亿元(yuán)债务融资工具，房地产(chǎn)并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监(jiān)管力度在近(jìn)期(qī)持续(xù)加大(dà)。就在5月9日，交易(yì)商协(xié)会官网发布信(xìn)息，针对中国进出口银(yín)行(xíng)金融债券(quàn)发行涉嫌违规行为，以及中国民生(shēng)银行承销业务毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法涉嫌(xián)违规行(xíng)为(wèi)已(yǐ)开展自律调查(chá)。

　　而在5月(yuè)8日，大(dà)连银(yín)行(xíng)、郑(zhèng)州银(yín)行、江西银行(xíng)、青岛银行和粤财(cái)信托(tuō)共5家机构涉(shè)及债券业务违(wéi)规被点名。具体(tǐ)来说(shuō)，交易商协会(huì)通过深(shēn)入调查(chá)发现，大(dà)连银(yín)行等(děng)多(duō)家机构(gòu)存在债券代持交易等违规行为(wèi)。其中，大连银行通过(guò)做(zuò)市业务方式，每日滚动开(kāi)展买卖(mài)方向(xiàng)相(xiāng)反、清算速度(dù)不(bù)同的现(xiàn)券交易，代持利率债活(huó)跃券，且规模较大(dà)；郑州银行、江西银行和青岛银行，内控执行(xíng)不(bù)严(yán)或流于形式，未有(yǒu)效评估交(jiāo)易合理性，作为中(zhōng)间方以现(xiàn)券(quàn)买(mǎi)卖或做市等方式参与(yǔ)债券代持交易链条，交(jiāo)易笔(bǐ)数和金额较大。

　　今(jīn)年4月，工商(shāng)银(yín)行已被启动自律调查。相关公告称，交易商协(xié)会(huì)在日(rì)常监(jiān)测工作(zuò)中发(fā)现，工商银行主(zhǔ)承(chéng)销的多期债务融资工具发行定价严重偏离(lí)市场合理水平(píng)，干扰(rǎo)了市场(chǎng)秩(zhì)序(xù)，涉嫌违反银行(xíng)间(jiān)债券(quàn)市场(chǎng)自律管理相关规(guī)定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会(huì)网站披露，近(jìn)期在查处(chù)四平市城市(shì)发展投(tóu)资控(kòng)股有(yǒu)限公司案件时，发(fā)现吉林(lín)银行、吉林亿联银行因违(wéi)规(guī)收取发行人(rén)大额财务(wù)资(zī)助，涉嫌违反银(yín)行间债(zhài)券市场(chǎng)自律管理规则，被交易商协会(huì)进行自律调查。一同被开展自律调查(chá)的还(hái)有光大证券、富国资产管(guǎn)理(lǐ)（上海）有限(xiàn)公司(sī)两家金融机(jī)构。

　　交易商协会(huì)监管处罚力度加(jiā)强(qiáng)

　　根据(jù)交易商协(xié)会通报的(de)数(shù)据，2022年全年，交易商协会共(gòng)对68起(qǐ)涉嫌违(wéi)规案件立案调(diào)查，开展自律调查(chá)和自律问询103次，作出(chū)各类自律处分99家(jiā)（人）次(cì)，涉(shè)及35家发(fā)行人和信用增进机构、4家主(zhǔ)承销商、3家会(huì)计师事务所(suǒ)、1家律(lǜ)师事务所、2家其他类型机(jī)构和54名直接责(zé)任人。毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法作出的处分中，警告及以上占比(bǐ)超过五成，15家机构被暂停一(yī)定(dìng)期限业务(wù)，12位责(zé)任人被认定不(bù)适当人选。

　　梳理通报(bào)来(lái)看，被通报的原(yuán)因包括低(dī)价包销多期债务(wù)融(róng)资工具，影响了市场正(zhèng)常(cháng)秩(zhì)序(xù)；部分债务融(róng)资工(gōng)具未(wèi)按照发行文件约定开展余额(é)包销，个(gè)别(bié)债务融资工具挤(jǐ)占了其他投(tóu)资人(rén)的正常(cháng)投(tóu)标，违背了公平公正(zhèng)原则，并影响了发(fā)行利率，对(duì)市场正常秩序(xù)造成了一定不良影响。

　　通报指出(chū)，银行间债券市场参与(yǔ)机构在(zài)从事相关业务过程中，务(wù)必牢(láo)固树立市场责任意识，严格遵守相(xiāng)关监管规定和自律(lǜ)规则要求，合规展业，自觉维护银行间(jiān)债券市场运行秩序。

　　交易(yì)商协会(huì)表示(shì)，做市商作为(wèi)银行间(jiān)市(shì)场(chǎng)基(jī)石机构(gòu)，承担着提高市(shì)场流(liú)动(dòng)性、促进(jìn)价格发现(xiàn)的重要作(zuò)用，应(yīng)切实提(tí)升(shēng)做(zuò)市交易(yì)能力，加强内部(bù)控制和风(fēng)险管理，确保合规稳健展(zhǎn)业，“真做市(shì)、做真(zhēn)市”。

　　可(kě)以(yǐ)看到，近(jìn)期(qī)交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽(suī)然债券市(shì)场(chǎng)参与(yǔ)主(zhǔ)体愈发(fā)丰富多元，市场竞争程度更(gèng)趋激(jī)烈(liè)，但监(jiān)管(guǎn)底(dǐ)线(xiàn)不能(néng)破戒。

　　资深金融政策监(jiān)管专家周毅钦对《国际金融报》记者表示，可以看到，银(yín)行(xíng)间交易(yì)商(shāng)协会(huì)将继(jì)续贯彻落(luò)实监(jiān)管从严要(yào)求(qiú)，以严格(gé)自(zì)律惩戒向市场传递(dì)“零容(róng)忍”的清晰(xī)信号，引导市场(chǎng)各(gè)类主体归位尽责，维护市(shì)场良好秩(zhì)序。债券承销机构作为债券市场的“看门人”，对于商业银(yín)行特别是国有大(dà)行来说，也需要肩负起相应的公序责任，切实(shí)维护好行(xíng)业的(de)良性竞争(zhēng)生态。

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