在锂价初现企稳态势(shì)的微妙时(shí)点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行(xíng)业去(qù)库存(cún)进展又(yòu)如何(hé)？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科(kē)4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开放(fàng)日上作(zuò)出一系(xì)列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者(zhě)表示(shì)，近(jìn)期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低(dī)，压力已并不明(míng)显。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商(shāng)们(men)近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是(shì)，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业(yè)今年上升空间预计将高(gāo)于动力电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速方面看，储能(néng)有望(wàng)接棒动(dòng)力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价(jià)料(liào)维持在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一(yī)定程度(dù)上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前(qián)30天内，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联数据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己(jǐ)研(yán)判。王(wáng)启岁(suì)在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间可(kě)能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度(dù)观(guān)察(chá)来看，新(xīn)能源行业处于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在一(yī)季(jì)度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规(guī)模交付(fù)，而(ér)储能大规模(mó)交付(fù)会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价(jià)格预计会维持在(zài)这个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利(lì)率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方(fāng)面(miàn)来看，国(guó)轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的(de)情况也(yě)发(fā)生在宁德时代(dài)与亿(yì)纬(wěi)马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则(zé)不如前两者明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂(马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么lǐ)回归(guī)理性价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们(men)依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科(kē)也正在加速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继(jì)投产。据规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高科(kē)的一(yī)季(jì)报显示，其(qí)截至(zhì)报(bào)告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年(nián)底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存(cún)货(huò)水(shuǐ)平保持(chí)了较低位置。国轩高科(kē)高级(jí)副总裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自(zì)产能力，因(yīn)此其外购(gòu)仅补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外(wài)购只是(shì)缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整体(tǐ)状况，不少电(diàn)池(chí)厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显示，其库(kù)存金额(é)已从年初的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一季报也(yě)显示(shì)，其存货(huò)金(jīn)额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么)元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有库存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出(chū)，在(zài)电池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持极低库(kù)存，电池(chí)本身库存(cún)不足(zú)1个(gè)月；另外在(zài)中(zhōng)游(yóu)材(cái)料方(fāng)面，正(zhèng)极和电解液库存周(zhōu)期(qī)大(dà)幅(fú)下降至7天左右，负极因(yīn)石(shí)墨化需要一个(gè)月时(shí)间(jiān)，库存周期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为一(yī)个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存多集中(zhōng)于(yú)上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料(liào)库存(cún)极低，基本(běn)保持7天的最(zuì)低(dī)安(ān)全(quán)库存。若下游需求(qiú)恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博(bó)世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺(shùn)利(lì)投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也(yě)作(zuò)出判断认(rèn)为(wèi)，储能方面今年(nián)预计增速将(jiāng)会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会(huì)高(gāo)于动力电池(chí)，其中国外家储(chǔ)市(shì)场需求预计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面(miàn)，今年(nián)一季度处(chù)于(yú)招标(biāo)阶段，自(zì)二季度开始将进入交付(fù)阶(jiē)段，目前相关产(chǎn)品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披露的年报数据显(xiǎn)示，其(qí)储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于(yú)其动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能行业的空间比动力电池(chí)上升(shēng)空间更(gèng)大，“这是一个需求(qiú)量大于供应(yīng)量的领域，不存(cún)在需求疲软或(huò)者(zhě)是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先(xiān)在(zài)家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始后才爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标(biāo)、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前(qián)订单(dān)状(zhuàng)况看(kàn)来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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