衰退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四(sì)，美(měi)国商务(wù)部经(jīng)济分析局公(gōng)布数据(jù)显示，美国一季度实际(jì)GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有(yǒu)消费(fèi)者支(zhī)出(chū)、出口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地方政府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存投资(zī)和住(zhù)宅(zhái)固定投资。经济分析局表示(shì)，一季(jì)度GDP增速(sù)较(jiào)去年第(dì)四季度放缓的主要(yào)原因(yīn)是(shì)私人(rén)库存投资回落以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经(jīng)济最大的组成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度(dù)拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食(shí)品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表(biǎo)声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明(míng)船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和(hé)救援中(zhōng)心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军立即开(kāi)始拦(lán)截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不明船只的自动(dòng)全球(qiú)定位发送(sòng)系统被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许可下，海(hǎi)军(jūn)出(chū)动直升机扣押(yā)了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘油(yóu)轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过境(jìng)国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体曝(pù)光的(de)视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两(liǎng)名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄(é)罗(luó)斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对(duì)方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行(xíng)等主题的一系(xì)列(liè)问题。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在(zài)今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参(cān)加(jiā)了(le)一次(cì)谈话，对方谎报(bào)自己(jǐ)是乌克兰(lán)总统。这(zhè)是一次(cì)友好的谈(tán)话，是(shì)我们(men)在这个充满(mǎn)挑战(zhàn)的(de)时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑(jí)，无(wú)法确认(rèn)准(zhǔn)确性。上述发言人还(hái)说，通话事件已(yǐ)报交有(yǒu)关执法(fǎ)部门(mén)，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储(chǔ)不会(huì)进(jìn)一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过(guò)恶作剧(jù)的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实可能(néng)会导致美(měi)联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧(yōu)主要是基于(yú)美联(lián)储作为主(zhǔ)要(yào)央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高(gāo)官的言(yán)论通常(cháng)受到投(tóu)资者和商界人士(shì)的密切(qiè)关(guān)注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联(lián)储官员同他人的(de)私(sī)下会面时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储(chǔ)官员的言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意(yì)到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且(qiě)通常将将通话视(shì)频公之于众，就(jiù)是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申(shēn)科(kē)和德国(guó)前总理默(mò)克尔通话，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可(kě)疑，但没(méi)有(yǒu)在对话(huà)中直接问(wèn)他(tā)们是不是(shì)冒牌货。今年(nián)早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉(lā)加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国(guó)内(nèi)外油价出现大(dà)幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前的价(jià)格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力(lì)合约大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出现小幅(fú)上涨，布伦(lún)特原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日报记者采访时(shí)表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企(qǐ)稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱(ruò)于(yú)外盘，海通期货能源(yuán)化工(gōng)研究中心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回落(luò)，运输成本下(xià)降，让(ràng)内(nèi)外(wài)盘价(jià)差有所走弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五一假期(qī)，而目前国(guó)际市场宏(hóng)观(guān)风(fēng)险具有很大(dà)不确(què)定性，恰逢(féng)油价(jià)大幅回调(diào)之际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记(jì)者，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压(yā)力及经济(jì)衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需(xū)求，风险资(z府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀ī)产面临(lín)较(jiào)大压力(lì)，从而(ér)推动本周油(yóu)价油价下跌(diē)。而原(yuán)油作为金(jīn)融(róng)属(shǔ)性(xìng)最强的大宗(zōng)商品，在(zài)此前(qián)3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再(zài)次升温继续(xù)引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的(de)下(xià)跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁也表(biǎo)示(shì)，近日(rì)宏观情绪导致油(yóu)价(jià)再度承压。随着美联储加息(xī)会议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财报和股(gǔ)价(jià)表现或显示银行业危(wēi)机仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济(jì)数据表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国(guó)消费者信心本(běn)月降至去年7月(yuè)以来的最低(dī)水平，市场对(duì)于美(měi)联储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风(fēng)险何(hé)时(shí)会消(xiāo)散(sàn)？在杨安(ān)看(kàn)来，目前(qián)来看，美国银行(xí府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀ng)业危机风险在未来一段(duàn)时(shí)间(jiān)内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也(yě)高度关(guān)注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影(yǐng)响整个金融市场的(de)主(zhǔ)要因素，这是(shì)投资者(zhě)需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决(jué)议，市(shì)场对(duì)美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由(yóu)于近(jìn)期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后续(xù)何(hé)时停止(zhǐ)加息仍(réng)有(yǒu)分(fēn)歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基于(yú)当前欧元区的(de)高(gāo)通胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和(hé)英(yīng)国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对(duì)于海外(wài)经(jīng)济衰退带来(lái)需(xū)求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原油市(shì)场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季(jì)出行旺季预计(jì)对于(yú)需求会有一(yī)定支(zhī)撑，预计(jì)近期国际(jì)油(yóu)价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化(huà)分析师(shī)董(dǒng)超(chāo)也表(biǎo)示(shì)，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油(yóu)价(jià)尤其(qí)是亚洲地区(qū)的(de)油价(jià)带来极大(dà)影(yǐng)响；此外美国(guó)原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退，后期原(yuán)油市场(chǎng)将(jiāng)转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊(hú)，在美(měi)国储备政策难以改动(dòng)的(de)情况下(xià)，底部(bù)支撑力度变弱(ruò)。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于油价(jià)的(de)稳定(dìng)。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及(jí)基本面风(fēng)险(xiǎn)波动的影(yǐng)响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原(yuán)油超预(yù)期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当然全(quán)球经济面(miàn)临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来(lái)看，当前(qián)油价处在宏(hóng)观利(lì)空与供(gōng)应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较(jiào)强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收(shōu)盘，燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)和沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到(dào)油(yóu)价影响(xiǎng)，自(zì)身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀本月从中(zhōng)东进口到新(xīn)加(jiā)坡(pō)的(de)高硫燃料(liào)油降(jiàng)至历(lì)史低点，环比下降三(sān)分(fēn)之二，但(dàn)同(tóng)时本(běn)月(yuè)俄(é)罗(luó)斯高硫燃料油流(liú)入量(liàng)有所上(shàng)升，抵消了(le)一(yī)部分中(zhōng)东出口的(de)下滑(huá)；需求端(duān)方面，中东(dōng)南(nán)亚(yà)公(gōng)用事业(yè)发电需求的增长以(yǐ)及稳(wěn)定的船燃(rán)加(jiā)注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场(chǎng)形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威(wēi)特炼厂计(jì)划(huà)外检修导(dǎo)致部分船货延(yán)期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计(jì)原(yuán)定本月底恢复(fù)的时(shí)间会有所推后，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料油(yóu)市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在基本面(miàn)的支(zhī)撑下，预(yù)计后市走势或较(jiào)原油(yóu)更为抗跌(diē)，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料(liào)油整体(tǐ)回升(shēng)空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期内原油(yóu)系品种波动(dòng)将(jiāng)主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃料(liào)油。

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