在(zài)锂价初现企(qǐ)稳态势(shì)的微妙(miào)时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待(dài)？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一(yī)季(jì)报后(hòu)，市(shì)值(zhí)近500亿元(yuán)的锂电巨头国(guó)轩高(gāo)科4月28日举办媒体开(kāi)放日(rì)上作出一(yī)系列(liè)判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公司管理层(céng)对中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记(jì)者表示(shì)，近期“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压(yā)力已并不明显。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映(yìng)了电池厂商们近(jìn)期去库(kù)存动作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意的是(shì)，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间预计将高于动力电池。换(huàn)言(yán)之，从增速(sù)方面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池(chí)厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市(shì)场上(shàng)引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副(fù)总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度(dù)上反(fǎn)映了锂价(jià)迅速上(shàng)涨给下游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元关(guān)口，在近期才(cái)有明显企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连续两日上(shàng)涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方(fāng)面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过(guò)一季度观察来(lái)看，新能源行业处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业(yè)在一季度(dù)是处(chù)于(yú)投(tóu)标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模(mó)交付，而储能大(dà)规模交付会带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对(duì)于电池厂(chǎng)商的(de)毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来看，国轩高科在一(yī)季(jì)度达到(dào)了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际(jì)上，同(tóng)样的情况(kuàng)也发生在(zài)宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时(shí)代一季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年(nián)水平提(tí)升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能(néng)则(zé)不如前(qián)两(liǎng)者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也(yě)认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归(guī)理性(xìng)价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于(yú)较(jiào)为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判断今年新能(néng)源汽车(chē)应该在90韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗0-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造(zào)20GWh动力电池(chí)项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高(gāo)端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目(mù)一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投产。据规(guī)划(huà)，国轩(xuān)高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的一季报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度(dù)末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国(guó)轩高科存货水平(píng)保(bǎo)持了较低位置(zhì)。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产能(néng)力，因此其外购仅补充(chōng)自(zì)产不(bù)足，“外(wài)购(gòu)只是缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也(yě)反映了行业整(zhěng)体状况，不少电(diàn)池厂商(shāng)存货余额均在下(xià)降。其中宁德(dé)时(shí)代一季度(dù)报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库(kù)存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐(zhú)步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券近(jìn)期(qī)在一份(fèn)研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产材料(liào)均维持极低库存，电(diàn)池本身库(kù)存不足1个(gè)月；另(lìng)外在(zài)中游(yóu)材料(liào)方面，正极和电(diàn)解液(yè)库存周期大幅(fú)下(xià)降至(zhì)7天左右，负极因(yīn)石墨(mò)化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极(jí)尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博(bó)世集(jí)团的德国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始改造并(bìng)已顺利(lì)投产，开始欧(ōu)洲本(běn)地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计(jì)，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁(níng)德时代(dài)也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一(yī)观(guān)点。他预计，储能行(xíng)业(yè)今年上升(shēng)空间预计(jì)会高于(yú)动力电池，其(qí)中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内大(dà)储市场(chǎng)方面(miàn)，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将进(jìn)入交付(fù)阶段(duàn)，目(mù)前相关(guān)产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年报数(shù)据显示，其(qí)储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计(jì)算，储能(néng)业务已(yǐ)经(jīng)占(zhàn)到其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行(xíng)业的空间比动力电池(chí)上升空间更(gèng)大(dà)，“这是一个需求量(liàng)大(dà)于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软或(huò)者(zhě)是产(chǎn)能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先(xiān)在(zài)家储环(huán)节，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需求(qiú)，每(měi)年到(dào)了第二季(jì)度(dù)开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项都在一(yī)季度(dù)，真正出(chū)货(huò)是在二(èr)季度以后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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