今年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基金(jīn)，一(yī)季度主要投资(zī)在(zài)人工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市(shì)场机(jī)遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先(xiān)的主动(dòng)权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸引(yǐn)了多位(wèi)明星(xīng)基金(jīn)经理(lǐ)的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示(shì)，一季度(dù)在人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计(jì)算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇(yù)，业(yè)绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安积(jī)极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开(kāi)展结合(hé)自身业务的人(rén)工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端(duān)的积极布(bù)局，人(rén)工智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安(ān)作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出积极回报基金一季(jì)度主要(yào)投资在人(rén)工智能领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回报(bào)的(de)持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进行了较大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十(shí)大重仓股之列(liè)外(wài)，其他(tā)重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新进(jìn)了(le)长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回(huí)报(bào)的头号(hào)重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化(huà)，前(qián)十大重仓股相较去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季(jì)报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板块的两(liǎng)大细分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产(chǎn)业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端一(yī)季(jì)度库(kù)存(cún)水(shuǐ)平接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二(èr)季度(dù)毛利率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而(ér)算力(lì)几(jǐ)何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求的重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步(bù)的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面(miàn)在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克(kè)先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是(shì)另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的(de)国产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在(zài)全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金规(guī)模(mó)“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域(yù)大跌(diē)影响，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠(guān)军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自(zì)于投资(zī)者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基(jī)金(jīn)的话题也屡见(jiàn)报(bào)端，成为(wèi)基民热(rè)议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模(mó)均出现上涨，除了(le)诺安积极回报(bào)之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配置同(tóng)样(yàng)规模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的(de)总规模也从去(作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出qù)年底的293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季(jì)度(dù)末的(de)331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓(cāng)换股方向也受到(dào)市(shì)场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及(jí)光(guāng)模块相关板(bǎn)块，他(tā)也坦言在一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要(yào)对(duì)对人工智能相关产业链进(jìn)行了(le)挖掘(jué)。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合(hé)润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系(xì)活动记(jì)录(lù)表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视(shì)的营收(shōu)增(zēng)长起了(le)很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和人工智(zhì)能领域提(tí)提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国(guó)内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在(zài)内的(de)四只个股在一(yī)季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也是(shì)其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随(suí)着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等子版块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内(nèi)维持了(le)较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价(jià)比的优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力(lì)在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕(yù)成为市(shì)场备(bèi)受关(guān)注的(de)基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以来的(de)最高值，显示出一(yī)种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例(lì)有(yǒu)所提(tí)升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金净值(zhí)比(bǐ)例(lì)分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了信息技(jì)术、可选消费等(děng)。前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)来看(kàn)，重仓(cāng)卫(wèi)宁(níng)健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了(le)一(yī)些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络(luò)、安琪酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，通威(wēi)股份(fèn)、希(xī)望(wàng)教育(yù)、中航光(guāng)电则退出前(qián)十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季(jì)报中写道，一季度(dù)初期，我们基于对经济复苏预(yù)期大概(gài)率偏(piān)弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复苏(sū)敏感度(dù)相对(duì)较高(gāo)的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步(bù)逢低(dī)增(zēng)持了港股中可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度(dù)超出了(le)我们(men)的(de)预(yù)期，导致对部分行业的定价出现了较(jiào)为显著的偏(piān)离。我们将基于(yú)中长(zhǎng)期的(de)行业研究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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