全(quán)球(qiú)头号对(duì)冲基金桥水的最新调(diào)仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股(gǔ)持仓(cāng)市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持了(le)两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非(fēi)常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末(mò)的(de)持仓曝光。据(jù)了(le)解，到今(jīn)年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策略基(jī)金(jīn)，桥(qiáo)水的(de)美股组(zǔ)合仅占总资产很小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积(jī)极(jí)买进，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的(de)前(qián)十大重仓标的(de)的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的(de)第一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度(dù)都有(yǒu)所减持(chí)，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是(shì)今年一季度都进(jìn)行了减持(chí)，比(bǐ)如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持(chí)了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现，桥水在一(yī)季(jì)度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去(qù)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持了先锋(fēng)领航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一(yī)季(jì)度还减持了其特别看好的(de)黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来(lái)出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的(de)观点(diǎn)看，桥水还是(shì)非常看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基(jī)金(jīn)联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)，因为(wèi)全(quán)球对美元去杠(gāng)杆化的(de)推(tuī)动仍是金(jīn)价的(de)长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市场中日益重要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快的风险。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联(lián)合(hé)首(shǒu)席(xí)投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出水平高于经济(jì)体的生产能(néng)力(lì)，导致(zhì)通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和(hé)其他西(xī)方经济体(tǐ)处于看跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会(huì)给(gěi)经济和(hé)市场带(dài)来(lái)一定(dìng)的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的空间提(tí)振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性(xìng)方向，促使(shǐ)人们抛(pāo)售资产持有现金(jīn)。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了(le)折现率（即现金(jīn)未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和(hé)经济增长，上(shàng)述情况极有可能在周期的(de)下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚(yà)洲国家和地区处于(yú)周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定者(zhě)支持货币和信用(yòng)流(liú)动，这降(jiàng)低(dī)了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加(jiā)息(xī)，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)在其(qí)官(guān)微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息(xī)将会暂停，但政策(cè)指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这符合(hé)我们对当前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达(dá)经济体都推出了大规(guī)模财政(zhèng)刺(cì)激政策(cè)，引发(fā)了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的(de)举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加(jiā)息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名义支出已(yǐ)经(jīng)放(fàng)缓。如(rú)果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被(bèi)接管，再次凸显美国金(jīn)融体(tǐ)系面临压力，股市和(hé)债券收(shōu)益(yì)率出现下(xià)跌。美国可(kě)能(néng)需要（也可能不需要）进(jìn)一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再做出(chū)决策。

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