5月迎来开门红，A股成交额连(lián)续20日保持(chí)在(zài)1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等(děng)板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业(yè)来看，机械设备行业板块暂(zàn)时是(shì)5月(yuè)机构人气最高的板(bǎn)块，占比接近1成，银(yín)行板块罕见(jiàn)出现多只(zhǐ)金股，两者一(yī)定程度与中(zhōng)特估(gū)概念(niàn)有所重叠(dié)。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出(chū)现分化，传(chuán)媒板(bǎn)块关注度(dù)提升最为明显，计算机板块(kuài)关注(zhù)度(dù)则(zé)快速下降，这也(yě)与4月(yuè)份(fèn)行(xíng)情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破(pò)，可能会(huì)成为AI概念(niàn)笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商(shāng)贸零售的关注度也小幅(fú)回(huí)暖，可能与淄(zī)博烧烤和(hé)五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股(gǔ)标的集中度来看(kàn)，150多只金股(gǔ)中，有22只金股(gǔ)同时被2家及(jí)以(yǐ)上(shàng)的(de)机构共同(tóng)推荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注(zhù)的逻(luó)辑也(yě)主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列(liè)前茅，精测电(diàn)子贡献(xiàn)其中勿必和务必的区别，务必是什么意思呀绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策(cè)略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端行情的(de)演(yǎn)绎(yì)体(tǐ)现在(zài)热(rè)门金股上则表(biǎo)现(xiàn)为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金股中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出(chū)现了10%以(yǐ)上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子(zi)涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方向做了(le)预(yù)判，综合(hé)多家(jiā)观点(diǎn)，券商们对五(wǔ)月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的(de)行业是电气设备、消(xiāo)费、医药(yào)、军工，对地产股(gǔ)的(de)走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐(chǎn)述了美(měi)国股票投资的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每(měi)年5月到10月(yuè)股票市(shì)场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也(yě)发现了明(míng)显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年(nián)全A指数(shù)在5月(yuè)出现上涨，其(qí)他年份均(jūn)现下(xià)跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的(de)市(shì)场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济(jì)的微刺(cì)激(包(bāo)括重大项目(mù)的(de)陆续推出(chū)和(hé)开工(gōng))不(bù)会停(tíng)止(zhǐ);同(tóng)时，管理(lǐ)层(céng)对信(xìn)用风险及资产价格(gé)风险(xiǎn)的(de)容忍度正在降低(dī)，但在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通(tōng)胀继续低位(wèi)徘(pái)徊的(de)经济周期格局(jú)下，只托不举(jǔ)、定点(diǎn)发力的“微(wēi)刺激(jī)”难以扭转市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略认(rèn)为市场依然维持(chí)震荡格局(jú)，长(zhǎng)期看二(èr)级市场(chǎng)估值体系国际化是趋势，优(yōu)质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可(kě)以(yǐ)做一(yī)把反弹，国企改革红利释(shì)放非常值(zhí)得期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么增加资本(běn)，减负债会带来经济收缩压力，增(zēng)资(zī)本会(huì)带来股(gǔ)票供给压力，市场(chǎng)尚(shàng)未走出(chū)这种被动(dòng)局(jú)面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经济下行压力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性出现(xiàn)主(zhǔ)动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难(nán)以出现改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上仍维持(chí)二季度投资(zī)策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持低仓(cāng)位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估(gū)值不(bù)高(gāo)，可以有相(xiāng)对(duì)收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月(yuè)市场环境，勿必和务必的区别，务必是什么意思呀一些积极因素正出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来(lái)一些(xiē)阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在(zài)，悲观(guān)预(yù)期(qī)或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面，部分龙(lóng)头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点(diǎn)望提(tí)振市(shì)场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向(xiàng)来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市场下(xià)跌后5月(yuè)有些积极(jí)因素出现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下(xià)行确立，并将继续;其(qí)次，前期小批多次的微刺激(jī)下，市场对(duì)短(duǎn)期(qī)经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效果难以对冲来(lái)自房地产等领域带来的经济下行动(dòng)能，基本(běn)面预期很有可能下修(xiū);再(zài)次，改革和结构调整依(yī)然是政策主要(yào)目标(biāo)，政府不托底，政策不全(quán)面(miàn)放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变基本面弱平衡(héng)向下打(dǎ)破的趋(qū)势(shì)，5月份市场仍将(jiāng)继续(xù)维持(chí)弱势下(xià)跌格局。

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