美国债务违(wéi)约(yuē)的风险比以往任何(hé)时候都(dōu)要(yào)大，并有(yǒu)可能将全球市场(chǎng)推入一个全新的(de)痛苦深渊。而(ér)在此(cǐ)背景(jǐng)下，投资者应如何保护自身的财(cái)富呢(ne)？对此(cǐ)，一份业(yè)内机构的(de)最(zuì)新调查揭露出了业内人士眼下(xià)的真实心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行(xíng)的调(diào)查，对于那些寻求(qiú)避风港的人来说，贵金(jīn)属仍(réng)是迄今为止(zhǐ)的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债(zhài)务上限问题上的“懦夫博(bó)弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业人士表示，如果美(měi)国政府(fǔ)未能履行(xíng)其义(yì)务，他们将(jiāng)购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是其他(tā)替代对冲工(gōng)具(jù)的(de)稀(xī)缺。根据这份最新(xīn)业(yè)内调查，在美国债务(wù)违约情(qíng)况下(xià)，第二大(dà)受欢迎的资产仍然是美国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国(guó)政(zhèng)府可能拖欠支付的重(zhòng)灾(zāi)区(qū)。

　　但值得留意的是，即使是那些相上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好(xiāng)对(duì)悲观的分析师也(yě)认为，债券持有(yǒu)者(zhě)最终会得到偿付——只是要晚一些。事实(shí)上(shàng)，即(jí)便在上一次最为(wèi)令(lìng)人担忧的2011年(nián)债务上限(xiàn)危(wēi)机中，当时标准普尔取消了美国最高的(de)AAA信用评级，美国(guó)长期国债也(yě)依然出现了(le)上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞(ruì)郎等传统(tǒng)避险货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受(shòu)欢(huān)迎的是比特(tè)币——被一些投(tóu)资者视为一种(zhǒng)数(shù)字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和(hé)散户(hù)投资者(zhě)在美国债(zhài)务违约下的投资(zī)选择(zé)分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美(měi)国(guó)政界和金融界的(de)大佬(lǎo)们已(yǐ)经纷纷发出(chū)警告(gào)，如(rú)果债务(wù)上限(xiàn)僵局在大限前得(dé)不(bù)到(dào)解(jiě)决，可能(néng)会发生什么。美国总统(tǒng)拜登提(tí)醒称，“整个世界(jiè)都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其(qí)后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表示(shì)，这一(yī)次(cì)的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最(zuì)严(yán)重的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一年期美(měi)国(guó)主权信用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙(biāo)升(shēng)至(zhì)了远超之前(qián)几次债限危机(jī)时的水平，尽管(guǎn)这仍表明实际(jì)违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国(guó)会的两极分(fēn)化，风险比以(yǐ)前(qián)更高。双(shuāng)方都如此(cǐ)顽固且(qiě)不愿妥协，意味着他们有可上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好能无法及时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的是(shì)，买入黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因为(wèi)今年(nián)迄今为止，黄(huáng)金的表现非常好——先(xiān)是受到(dào)中国(guó)买(mǎi)家不断增长的需求的提振，然(rán)后是银行业危机和美(měi)国债务违约引发(fā)的避险需求，目前(qián)现货黄金仅略(lüè)低于本月早些(xiē)时候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中(zhōng)的(de)大多数投资(zī)者都认(rèn)为(wèi)，如果债务上限之争僵(jiāng)持到最后关头，但(dàn)美国政府(fǔ)最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国(guó)国债将上涨。然而，对于(yú)如果美国政府真(zhēn)的(de)跌落债务(wù)上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好悬崖会(huì)发生什么，专业人士意见(jiàn)不一。约60％的散户投资(zī)者预计，如(rú)果发(fā)生违约，10年期美国(guó)国(guó)债将走软。基准美国国(guó)债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时，债(zhài)务上限僵局推高了一(yī)些期限非常短的国库券收益率，这些短期国库(kù)券(quàn)被认为最有可能被延期支付，这加剧了国库券收(shōu)益率曲线的(de)扭曲。收益(yì)率最高的是6月(yuè)初左右到期(qī)的国库券，因为这(zhè)批(pī)票据最为接近美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦所警告(gào)的(de)最早在(zài)6月(yuè)1日触发的违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能撑过6月中旬(xún)，其可能会(huì)从预期的纳税和(hé)其他收入措施(shī)中获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到(dào)期(qī)国(guó)库券的市场定价也表明了(le)一定程(chéng)度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局中(zhōng)，美国长期国债购(gòu)买(mǎi)量曾激增，将(jiāng)10年期国债收益率(lǜ)推至了当时(shí)的创纪录低点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数万(wàn)亿美元(yuán)的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不(bù)过(guò)，这一次(cì)专业(yè)投(tóu)资(zī)者(zhě)对标普500指数的(de)前景预测，没有散户交(jiāo)易员那么(me)悲观。道(dào)明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我(wǒ)们确实看到短期违(wéi)约(yuē)，市场反应将给国会带(dài)来(lái)提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务上限闹剧(jù)已(yǐ)经(jīng)对美元造成了一(yī)些(xiē)伤害，41％的人表示，如(rú)果美(měi)国政府(fǔ)违约，美(měi)元作为(wèi)全球(qiú)主要储备货币的地位将(jiāng)面临风险。

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