近(jìn)期(qī)交易商协会的(de)监管(guǎn)处罚力度明(míng)显(xiǎn)加大(dà)，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈(yù)发丰富多(duō)元，市场竞争(zhēng)程度更趋(qū)激烈，但监管底线不(bù)能(néng)破戒。

　　5月(yuè)11日，交(jiāo)易(yì)商协会对建设(shè)银行启动自(zì)律调查(chá)，这(zhè)是两天内(nèi)第二家(jiā)被要求自(zì)律调查的(de)大行。今年以来，交易(yì)商协会已对多(duō)家金(jīn)融(róng)机构启动自律调查，监管力度在持续加大。

　　多家金融(róng)机构接连被通报(bào)

　　5月11日，中国银行间市(shì)场交(jiāo)易商协会（下称(chēng)“交易商协会”）网站显(xiǎn)示，基于监管(guǎn)部门(mén)反(fǎn)馈(kuì)线索，依据(jù)《银(yín)行间债(zhài)券市场自律处分规则》，交(jiāo)易商协会已对(duì)中国(guó)建设银行股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)债务融资(zī)工具承销业务涉嫌违规行(xíng)为(wèi)开展自律调查。

　　根据建行(xíng)2022年年(nián)报(bào)，去年建(jiàn)行承销非金融企业债务融资工具(jù)744笔，为411家实体(tǐ)企业承销发(fā)行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产企业债(zhài)券融资需求，承(chéng)销房地(dì)产企业323.35亿元(yuán)债(zhài)务(wù)融资工(gōng)具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度在近(jìn)期持(chí)续加大(dà)。就在5月9日，交易商(shāng)协会官网发布(bù)信息，针对中国进出口(kǒu)银行(xíng)金融债券发行涉嫌(xián)违规行(xíng)为，以及中国民生(shēng)银行承销业务涉嫌(xián)违规行为已(yǐ)开展(zhǎn)自律调(diào)查。

　　而在5月8日(rì)，大连银行、郑州(zhōu)银行、江西银行、青岛银行(xíng)和粤(yuè)财信托共5家机构(gòu)涉及债券业务违(wéi)规被(bèi)点(diǎn)名。具体来说(shuō)，交(jiāo)易商协会通(tōng)过(guò)深入调查发现，大连银行等多家机(jī)构存在债券代(dài)持交易(yì)等(děng)违规行为。其(qí)中，大连银行(xíng)通过(guò)做市业务方(fāng)式，每日滚动(dòng)开展买(mǎi)卖方向相反、清(qīng)算速度不同的现(xiàn)券交易，代持利(lì)率债活跃券，且规模较(jiào)大；郑州银(yín)行、江西银行(xíng)和青岛银行，内控执行(xíng)不(bù)严或(huò)流于形式，未有效评估交(jiāo)易(yì)合(hé)理性，作为中间方以现(xiàn)券买卖(mài)或做市等(děng)方式(shì)参与债券(quàn)代持交易链条，交易(yì)笔(bǐ)数和金额较大。

　　今年4月，工(gōng)商银行(xíng)已(yǐ)被启动(dòng)自律(lǜ)调查。相(xiāng)关公告称(chēng)，交易商协会在日常(cháng)监测工作(zuò)中发现，工商银行主承销的多期债务融资工具发行定价严重偏离市场(chǎng)合理水平，干扰了(le)市场秩序，涉(shè)嫌违反银(yín)行间债(zhài)券(quàn)市(shì)场自(zì)律管理(lǐ)相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交易商协会网(wǎng方差分析英文缩写，方差分析英文翻译)站披露，近期(qī)在查(chá)处四平市城市发展投资控股有(yǒu)限公司案件时，发现吉林银行、吉林亿联银行(xíng)因违规(guī)收取发(fā)行人(rén)大额财务资(zī)助，涉嫌违反(fǎn)银行(xíng)间债券(quàn)市场(chǎng)自律(lǜ)管理规则(zé)，被(bèi)交易商协会进行自(zì)律调查。一同被开展自律调查(chá)的还有光大证券、富国资产管理(lǐ)（上海(h方差分析英文缩写，方差分析英文翻译ǎi)）有限(xiàn)公司两家金融(róng)机构。

　　交易(yì)商协会监管处罚(fá)力度加强

　　根据交易商协会通报(bào)的数(shù)据，2022年全年，交易商协会共对(duì)68起(qǐ)涉嫌(xián)违规(guī)案件立(lì)案(àn)调查(chá)，开展(zhǎn)自(zì)律调查和自律问(wèn)询103次，作出各类自律处(chù)分99家（人）次，涉及35家发行(xíng)人和信用(yòng)增进机构(gòu)、4家主承(chéng)销(xiāo)商(shāng)、3家(jiā)会计(jì)师事(shì)务所(suǒ)、1家律(lǜ)师(shī)事务(wù)所(suǒ)、2家其他(tā)类型机(jī)构和54名(míng)直接责任人。作出的处分(fēn)中，警告及(jí)以上(shàng)占比超过五(wǔ)成，15家机构被暂停(tíng)一定期限业务，12位责任人被认定(dìng)不适当人选。

　　梳理通报来(lái)看，被通报的原因(yīn)包括(kuò)低价(jià)包销多期债务融资工具，影响了市场正(zhèng)常秩序；部分债务(wù)融资工具(jù)未按照发(fā)行文件约定(dìng)开(kāi)展余额包销，个(gè)别(bié)债务融(róng)资工具挤占了(le)其他(tā)投资(zī)人的正常投标，违背了公平公正原则，并(bìng)影(yǐng)响了发(fā)行利率，对市场正常秩序造成了一(yī)定(dìng)不良影(yǐng)响。

　　通报指出，银行间债(zhài)券市场参与机构在(zài)从事(shì)相关业务过程中，务必牢(láo)固树(shù)立市场(chǎng)责(zé)任(rèn)意识，严(yán)格遵守相关监管规(guī)定和(hé)自律规则(zé)要求，合规(guī)展业，自觉维护银(yín)行间债(zhài)券(quàn)市场运行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作为银行间市场基石机构，承(chéng)担着提高(gāo)市(shì)场流(liú)动性、促进价格(gé)发现的重要作用，应切实提升做市交易能力，加(jiā)强内(nèi)部控制和风险管理(lǐ)，确保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以(yǐ)看(kàn)到，近期交(jiāo)易(yì)商协会的监管处罚(fá)力度明显加大(dà)，虽(suī)然债券市(shì)场(chǎng)参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞争程度更趋(qū)激烈，但监管底线不能破戒。

　　资深金融政(zhèng)策监管专家周毅钦对《国际金(jīn)融报》记者表示，可以看到，银行间交易商(shāng)协会将(jiāng)继续贯(guàn)彻落实监管从严要求(qiú)，以严格自律惩戒向市(shì)场传(chuán)递“零容忍”的清晰(xī)信号(hào)，引导市场(chǎng)各类主(zhǔ)体归位尽责，维护市场良好(hǎo)秩序(xù)。债券承销机构(gòu)作为债(zhài)券市(shì)场的“看门人”，对(duì)于商业(yè)银(yín)行(xíng)特(tè)别(bié)是国有大行来说(shuō)，也需(xū)要肩负(fù)起相(xiāng)应的公(gōng)序(xù)责任，切实维护好行业的良性竞争生态。

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