北(běi)交所开市至今一年(nián)半，公募基金(jīn)投资北(běi)交所步伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品也加大北(běi)交所布局(jú)力度，今年更有新基(jī)金密集公告(gào)可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推(t一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力uī)出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的意(yì)愿也(yě)在(zài)增加(jiā)。从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合(hé)“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军和科(kē)技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通(tōng)价值(zhí)18个月等十多只次新基金公(gōng)告(gào)可投资于(yú)北(běi)京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家(jiā)基金公司也发(fā)布公告称，北交所上市(shì)股票是(shì)国内依(yī)法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所规定的投(tóu)资目(mù)标(biāo)、投资策(cè)略、投资(zī)范围、资产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力(zhēng)和相关(guān)风(fēng)险控制(zhì)指标等(děng)前提(tí)下，公司旗下基金可参与北(běi)交所股票(piào)的投资。旗下(xià)新增基(jī)金(jīn)如果符(fú)合基金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦(yì)可(kě)投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人(rén)士表示，公(gōng)募新基金(jīn)之所以密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一方面表明(míng)专业投资(zī)机构敏锐地发现了北(běi)交所相关股票潜在的投(tóu)资机(jī)会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市(shì)公(gōng)司是除沪深(shēn)两市以外(wài)国内(nèi)最优质公司的代表，许多标的(de)当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数(shù)量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)意愿在(zài)持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总(zǒng)体规(guī)模(mó)较小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年(nián)11月北交所推(tuī)出北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资金(jīn)的加(jiā)入使得整个板块的成交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部分公司(sī)的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标的稀(xī)缺(quē)性(xìng)以及专精(jīng)特新领域(yù)的景(jǐng)气度。而近期(qī)北交(jiāo)所市(shì)场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现在(zài)北交(jiāo)所公(gōng)司前十大股东(dōng)名(míng)单中(zhōng)；北交(jiāo)所较(jiào)大规模(mó)公司去(qù)年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基(jī)金在北(běi)交所的持股(gǔ)集中度(dù)高。“预计(jì)随着后续市场(chǎng)流(liú)动性的改善和创新型(xíng)中小企业(yè)的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性等(děng)制约，初(chū)步“试(shì)水”北交所市场的(de)公募(mù)基金，在投资(zī)比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大对北(běi)交所市(shì)场的研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)表示，结(jié)合北(běi)交所(suǒ)的战略(lüè)定位和(hé)上市公司(sī)“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上，力(lì)求均衡和风险分散(sàn)，降低(dī)中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所(suǒ)相关(guān)基(jī)金也会积(jī)极(jí)参与转板(bǎn)、新(xīn)股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视(shì)北(běi)交(jiāo)所投资机(jī)会，目(mù)前有(yǒu)一只北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一方面(miàn)会(huì)根(gēn)据市场情况(kuàng)，择(zé)机(jī)发行更多(duō)以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的(de)投(tóu)资范围扩大至(zhì)北(běi)交所股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股(gǔ)票的(de)研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个(gè)股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个(gè)股市值(zhí)占比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回调(diào)幅(fú)度较大(dà)，带动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年(nián)初看，北(běi)证50指数一度出现快速(sù)上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北(běi)交所的投(tóu)资(zī)价值仍然受到公(gōng)募资(zī)金(jīn)的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力城(chéng)基金表示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似(shì)于(yú)一级半(bàn)的市场，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟(shú)，但对(duì)比上证(zhèng)、深证的大(dà)多数公司而言又相(xiāng)对(duì)早期，可投资标的规模也(yě)相对(duì)更小；但从长期(qī)投(tóu)资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收(shōu)益率预(yù)期，故我们(men)认为北交所具备良好的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层(céng)面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是比较(jiào)看(kàn)好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不(bù)高(gāo)，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力(lì)，在研发投入(rù)的强度(dù)上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上(shàng)市(shì)公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制度的不断完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的投资(zī)价值不断(duàn)明确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更(gèng)多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数(shù)估值有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前配置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交(jiāo)所整(zhěng)体估(gū)值水平，叠(dié)加(jiā)2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重(zhòng)点关(guān)注成长赛道，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新特(tè)性(xìng)的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资(zī)者可重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质(zhì)产(chǎn)业(yè)链(liàn)。更(gèng)多的(de)阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴(yùn)藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士(shì)也称，北(běi)交(jiāo)所有(yǒu)一大批(pī)优(yōu)秀(xiù)的创(chuàng)新型中小企业(yè)，借国家政策支持的(de)东风和企业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备长期投(tóu)资(zī)价(jià)值。“具体细分而言(yán)，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力设备(bèi)、机械设备、医药生(shēng)物等三(sān)个领(lǐng)域(yù)。”

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