5月12日晚间，江(jiāng)铃汽(qì)车公告宣布，公司在(zài)2021年5月即公开挂(guà)牌的江铃重型汽车有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股权(quán)转让(ràng)交(jiāo)易(yì)终止，而此前(qián)约(yuē)定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车在(zài)2012年以2.7亿元价格接手的资(zī)产，不过原计划在重(zhòng)卡行(xíng)业“大展拳脚(jiǎo)”的江(jiāng)铃汽车却(què)因此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损(sǔn)额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让(ràng)铺路，还曾现(xiàn)金为(wèi)江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃汽车前后耗了(le)两年的“瘦身(shēn)”行动依(yī)旧(jiù)以失败告终。

　　审(shěn)批未在约定时间完(wán)成

　　这笔交(jiāo)易要追溯(sù)到两年前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽(qì)车(chē)曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山(shān)西省产(chǎn)权交(jiāo)易市场公开(kāi)挂牌方(fāng)式，出售全资子公司(sī)江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘方开出了(le)要求(qiú)：1、世界500强企(qǐ)业，2020年(nián)度在全(quán)球生产(chǎn)销售(shòu)重型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审(shěn)计合并报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭(jiē)晓。上述股权挂牌公(gōng)告期于2021李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译年8月(yuè)9日期(qī)限届满，交易(yì)股权出售(shòu)征(zhēng)集到一(yī)名意向受让方，符(fú)合上述要(yào)求的沃尔沃卡车(chē)成了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车也(yě)按照相(xiāng)关(guān)交易规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商(shāng)一(yī)致(zhì)，就(jiù)出售(shòu)交易股权签(qiān)署了《关于江铃(líng)重型汽车有限公(gōng)司100％股(gǔ)权的股权转让协(xié)李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译议(yì)》，确定就目(mù)标股(gǔ)权支付的基准价(jià)款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月(yuè)12日公告(gào)称，该笔交易需要获(huò)得国资(zī)管(guǎn)理有权单位(wèi)的批(pī)准，但(dàn)由(yóu)于交易所需(xū)的(de)政(zhèng)府审批事项未能在约定的(de)时间内完(wán)成，项目(mù)双方经协商(shāng)一致，同意(yì)终止交易(yì)。

　　这笔交易前后(hòu)耗时长(zhǎng)达2年之(zhī)久，但最终仍以失(shī)败告(gào)终(zhōng)。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽命运颇为坎坷，此次交(jiāo)易已经是其历(lì)史上(shàng)第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江(jiāng)铃重汽前身是山(shān)西省汽车工业集团。作为(wèi)一家老牌国营企业，该(gāi)公司主要组装生(shēng)产重型卡车与货(huò)车，但由于经(jīng)营(yíng)不(bù)善陷入发展困境，在2007年第一次被(bèi)重(zhòng)组。中(zhōng)国兵器装备集(jí)团及(jí)中(zhōng)国长安汽车(chē)集(jí)团有(yǒu)限公司，将(jiāng)太原重(zhòng)汽重组为太原长安重汽，作为长安汽车进入重卡领域的跳(tiào)板(bǎn)。

　　但(dàn)最终太原(yuán)重汽没能(néng)被盘活(huó)。太原重汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿元(yuán)，2012上半年的总(zǒng)销量为439辆。到2012年(nián)第一季度，太原重(zhòng)汽的净资(zī)产仅为(wèi)2.5亿元，已难以实现(xiàn)正(zhèng)常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽(qì)车却对太原重(zhòng)汽产生(shēng)了兴趣，该公司在2012年7月以不超(chāo)过(guò)2.7亿元的价格，从长安手(shǒu)中接手太原长安(ān)重汽的全(quán)部(bù)股权，并于2013年(nián)1月将其(qí)更名为江铃(líng)重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图(tú)是实现商(shāng)用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将(jiāng)建成年产10万辆(liàng)重型载货车(chē)、10万台(tái)发动(dòng)机的大型重卡企(qǐ)业(yè)，达(dá)产后(hòu)主(zhǔ)营业务(wù)将超过200亿元。

　　但(dàn)江(jiāng)铃由于对重卡市场(chǎng)和客户洞察(chá)不足(zú)，经营状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司(sī)、中国重汽(qì)、一汽解放等头部企业(yè)的单月销(xiāo)量，就已超(chāo)过江铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露(lù)有关(guān)江铃重卡的(de)销(xiāo)量数(shù)据。

　　销(xiāo)量严重(zhòng)拖后(hòu)腿，江铃重(zhòng)汽俨然(rán)成为“财(cái)务黑洞”。江(jiāng)铃汽(qì)车2020年财报数据显示，截至(zhì)2020年(nián)12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃(líng)重汽(qì)总负债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元，处于(yú)资不抵(dǐ)债(zhài)的状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了(le)李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译所(suǒ)有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初(chū)，江(jiāng)铃(líng)汽车还对江铃重汽进行(xíng)了11.42亿元的现金增资(zī)。这一举动(dòng)的主要目(mù)的是降低江铃重(zhòng)汽(qì)的资产负债率，便于(yú)吸引(yǐn)外部投资进入，利于江铃重汽进行业(yè)务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮

　　实(shí)际上，江铃(líng)汽(qì)车自(zì)身近年(nián)来(lái)日子也不太好过(guò)。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车分别实现(xiàn)营(yíng)收330.96亿元(yuán)、352.21亿元(yuán)和301亿元，这(zhè)三(sān)年内，其实现(xiàn)归母(mǔ)净利(lì)润(rùn)分别为5.51亿(yì)元(yuán)、5.74亿(yì)元(yuán)和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看(kàn)，盈利(lì)状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽(qì)车收(shōu)到的政(zhèng)府扶持资(zī)金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利(lì)润。而扣(kòu)除非经(jīng)常(cháng)性(xìng)损(sǔn)益后，江(jiāng)铃汽车(chē)在这(zhè)两年的扣非(fēi)归母(mǔ)净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽(qì)车在这两年现(xiàn)金流状况也不佳。在2020年，其经营(yíng)活动现金(jīn)流(liú)净额(é)还(hái)达到36.98亿元，到了(le)2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而到(dào)了2022年这一科目变(biàn)成了-15.19亿元。而且今年一季度(dù)，这一(yī)科目仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车(chē)营收(shōu)为75.26亿元，较上(shàng)年同期上(shàng)升4.06％，其归母净(jìng)利(lì)润(rùn)仅为1.83亿元，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔(ěr)沃(wò)接盘告(gào)吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在(zài)江铃汽车肩(jiān)上。而(ér)江铃汽车此次也表示，江(jiāng)铃重汽已(yǐ)暂停生产和销售，当(dāng)前主要开支为员(yuán)工薪(xīn)酬和设备维护等费用。“未(wèi)来公司(sī)仍将继续积极推(tuī)进江(jiāng)铃重汽的重组(zǔ)工作(zuò)，”江(jiāng)铃汽车(chē)方面(miàn)称。

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