全(quán)球(qiú)头(tóu)号对冲基金桥水的最新调(diào)仓情(qíng)况曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末(mò)的美股(gǔ)持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得(dé)桥水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其(qí)第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只消费(fèi)股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表示(shì)，其非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今年一(yī)季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度(dù)的美股持(chí)仓变动(dòng)情况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策(cè)略基(jī)金(jīn)，桥水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了(le)360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持(chí)，期末持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季度都进行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持(chí)了百事可(kě)乐(lè)、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列第(dì)五、第六(liù)大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗(liáo)领域的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量增(zēng)至230.83万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的(de)相对(duì)较多，除去(qù)前(qián)十大重仓(cāng)，桥水还减持了(le)先锋领航(háng)富时新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大的(de)还有拼一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱多(duō)多(duō)，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持(chí)了(le)亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，桥水在一季度还减持了(le)其特(tè)别看好的黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该(gāi)基(jī)金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是(shì)非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席(xí)首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期(qī)的开端，因(yīn)为全球(qiú)对美元去杠杆(gān)化的推(tuī)动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由于(yú)全球(qiú)通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继续(xù)吸引投资者，以对冲购(gòu)买力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)联(lián)合(hé)首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了(le)他在(zài)2023年一季度(dù)的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平高于经济体的生(shēng)产能(nén一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱g)力，导致通胀率远高于目标水平，美国和(hé)其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场带来(lái)一定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制定者有足够的空间(jiān)提振经济(jì)和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也称(chēng)，在大部分西方国家(jiā)，货币(bì)政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛(pāo)售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现金未来实际收(shōu)益率(lǜ)的预(yù)期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在(zài)周期(qī)的下(xià)一阶段出(chū)现。与西方国家(jiā)相比，中国(guó)、日(rì)本和许多亚(yà)洲国家和地区处于周期的(de)不同(tóng)位置，这些国(guó)家和(hé)地区的政(zhèng)策制定者支持货币和(hé)信(xìn)用(yòng)流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促进了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其(qí)官微发文称(chēng)，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确(què)声明加(jiā)息将会暂停，但政策(cè)指引(yǐn)的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了(le)大(dà)规模财政刺激政策，引(yǐn)发(fā)了(le)通胀问(wèn)题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了(le)最激进的(de)应对通(tōng)胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联(lián)储加(jiā)息(xī)500个基点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽(suī)然(rán)美国经济尚(shàng)未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联储进一(yī)步(bù)收紧政策(cè)，银行业就会(huì)继续承压(yā)，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上周，美国第(dì)一共和银行被接管，再次(cì)凸显美(měi)国金融体(tǐ)系面临压力，股(gǔ)市(shì)和(hé)债(zhài)券收(shōu)益率出现下跌。美国可能(néng)需要(yào)（也(yě)可能不需(xū)要(yào)）进一(yī)步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可以评估形势(shì)再做出(chū)决策(cè)。

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