金融界5月11日消息 央(yāng)行今日发布2023年4月份金融数据。4月末(mò)，广(guǎng)义货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个百分点，比上(shàng)年同(tóng)期高1.9个百分点(diǎn)。初步统计，2023年(nián)4月社会融资(zī)规模(mó)增量为1.22万亿(yì)元，比上年同期(qī)多(duō)2729亿(yì)元。其(qí)中，对实体经济发放的人民(mín)币贷款增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元；对实体经济发(fā)放的外币贷款折合人民币减少(shǎo)319亿元，同(tóng)比少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月(yuè)份(fèn)人民币(bì)存(cún)款减少4609亿(yì)元(yuán)，同比多减5524亿元。其中(zhōng)，住户存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿元，非金融企(qǐ)业存款减少1408亿元(yuán)，财(cái)政性存款增(zēng)加5028亿元，非银行业金融机构(g病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语òu)存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外(wài)币(bì)存款(kuǎn)余(yú)额8819亿美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外(wài)币存款减少296亿(yì)美(měi)元，同比少减192亿美元。

　　申(shēn)万宏源速评认为，M2同比回落(luò)，主因居(jū)民存款13个月(yuè)以来同比(bǐ)首(shǒu)次(cì)转为减少，但更可能重回表外(wài)资(zī)产(chǎn)，而非用(yòng)于消费，消(xiāo)费在二季(jì)度同样(yàng)处于(yú)“N型”第二(èr)步中(zhōng)。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于(yú)居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个(gè)百分点。

　　对此，中信证券点评如下：在经历了一(yī)季度的爆发式增长(zhǎng)后，信贷在4月明(míng)显(xiǎn)回落(luò)。从结(jié)构上来(lái)看，居民部门再次“缩表”，不过(guò)企(qǐ)业中长期贷款有较强(qiáng)韧性。信(xìn)贷回落(luò)可能是因为一(yī)季度透(tòu)支了部分银行信贷额度和企业(yè)信贷(dài)需求，而且4月地产销售也边际(jì)走弱(ruò)。社融增速与上(shàng)月持(chí)平，非标(biāo)融资持续好转。M2增速(sù)在(zài)高基数下回落。

　　申万(wàn)宏源申(shēn)万宏源认为，M2同比回落主因(yīn)居民存款(kuǎn)13个月以来(lái)同比(bǐ)首次转(zhuǎn)为(wèi)减(jiǎn)少，但更(gèng)可能重回表外(wài)资产，而非用于(yú)消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核(hé)心在于(yú)居(jū)民贷(dài)款13个月以来(lái)首次转负。4月居病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语民存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿(yì)，同比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)至(zhì)5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流(liú)出而非(fēi)企业(yè)活期存款大幅改善，和地产销售的再度转冷(lěng)有关。

　　4月份(fèn)人民币存款大幅减(jiǎn)少(shǎo)的(de)问题，中信证券认为(wèi)是季节性(xìng)波动(dòng)。因为银行倾向于让(ràng)理财产(chǎn)品在季末到(dào)期，使资金回流(liú)成(chéng)存款，以应对考核，然后在下季初发行新的理财产(chǎn)品承接。因此居民存(cún)款在季末季初常出(chū)现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个百分(fēn)点，或许反映了企业经营活跃度有所(suǒ)提升。

　　招(zhāo)商宏观与中信(xìn)证券(quàn)看(kàn)法较为一致，招商宏观(guān)表示居民(mín)存(cún)款减少符合(hé)季节性(xìng)规律。在(zài)本(běn)月数据中(zhōng)，居民端出现了新增存款，新增贷款同时收缩的情(qíng)况。从历史(shǐ)规律来看，4月(yuè)及(jí)7月(yuè)一般是(shì)居民存病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语款(kuǎn)减(jiǎn)少的(de)时点。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿居民存款的减(jiǎn)少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从4月数(shù)据得出类似居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的(de)去向问题，申万(wàn)宏源分析认(rèn)为4月居民(mín)存款减少(shǎo)更可能去向(xiàng)表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的(de)信贷结构问题，招商宏观(guān)表(biǎo)示(shì)在(zài)放缓的(de)信(xìn)贷投(tóu)放中，结构(gòu)特征依然明(míng)显。企业中长(zhǎng)期贷(dài)款贡(gòng)献了(le)新(xīn)增信贷的绝(jué)大(dà)部分，居民端(duān)中长期信贷(dài)出(chū)现(xiàn)收(shōu)缩(suō)。这种结构特征反映了(le)居民端在前(qián)期购房需求(qiú)脉冲式释放后信心仍然不足的(de)情况。如果(guǒ)没有进(jìn)一步(bù)的政策支(zhī)撑，不排除居民端新增信(xìn)贷量会持续(xù)维持在低位。

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