美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银(yín)行(xíng)（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中(zhōng)包括资产出售，可能(néng)出(chū)售所有业(yè)务或(huò)部分业务。该行已经为此聘请多(duō)家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后(hòu)又一家(jiā)地区银行传出考虑可(kě)能出(chū)售的消息。本周三美股(gǔ)盘(pán)后(hòu)，因媒体(tǐ)称该(gāi)行考虑包括(kuò)出售在(zài)内的(de)战略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此(cǐ)后收跌(diē)逾(yú)4％的该行(xíng)股价(jià)盘后(hòu)跳(tiào)水(shuǐ)，跌幅(fú)接(jiē)近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确(què)认了周三的媒体消息，称在和多位潜在的(de)投资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经(jīng)增长(zhǎng)，在第一共和银行(xíng)被(bèi)出售后，该(gāi)行并(bìng)未经历超出正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行股(gǔ)价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于(yú)该(gāi)行(xíng)磋(cuō)商出售(shòu)资产等(děng)战略选项的媒(méi)体报道(dào)“绝对失实(shí)”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西(xī)太平洋合众银行(xíng)跌(diē)幅(fú)收(shōu)窄到(dào)50％以内。

　　另一家(jiā)让地(dì)区银行危机火(huǒ)上浇(jiāo)油(yóu)的(de)第一(yī)地(dì)平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至(zhì)美股(gǔ)收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(b字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的iāo)普(pǔ)500指数下跌(diē)30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合(hé)指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重(zhòng)挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，美国参议院银行委员会就近期大(dà)型(xíng)银(yín)行倒(dào)闭(bì)事件举行听证(zhèng)会。会上，银(yín)行监管专家表示，管理(lǐ)不善是导(dǎo)致破产(chǎn)的主(zhǔ)要原(yuán)因。美国商会副(fù)主席(xí)托马斯(sī)·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表示，硅谷银行、签(qiān)名(míng)银行和第(dì)一共和银行有非(fēi)常独(dú)特的商业模式，硅谷银(yín)行专注于资本密集(jí)型的科技(jì)以及(jí)生物医(yī)学初创企业；第(dì)一(yī)共和银行(xíng)集(jí)中于(yú)财富管理；而签(qiān)名银行(xíng)则有大(dà)量(liàng)的数(shù)字资产风险。在听证会上，专家们(men)明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管(guǎn)理不善，同时他们担(dān)心(xīn)银行倒闭会将(jiāng)美国经济拖入衰退。专家和(hé)议员们也表示(shì)，美(měi)联储存(cún)在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美(měi)国联邦和州政府官员正(zhèng)在评估近(jìn)几天银行股大幅波动背后(hòu)存在“市场操纵(zòng)”的可(kě)能性，白宫方面也表(biǎo)示将监控(kòng)“健康银行面临的做空压力”。美(měi)股地(dì)区银行股本周大幅下跌(diē)，西太平洋合众银行(xíng)累(lèi)跌(diē)近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就(jiù)通过做空某(mǒu)些(xiē)地区银行获利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于地区银行基本面(miàn)强劲且(qiě)资本(běn)充足，近几日(rì)，做空(kōng)活动增加(jiā)和股市波(bō)动已引(yǐn)起官员及监管机构(gòu)越来(lái)越多(duō)的关注。

　　据盖洛普民(mín)调(diào)显示，在美国(guó)银行体系(xì)动荡之际，近一半的美国人担心(xīn)他们(men)在银行或其他(tā)金(jīn)融(róng)机构账(zhàng)户上的钱(qián)的安全。总共(gòng)有48％的美(měi)国成年人表(biǎo)示他们(men)担心(xīn)自己的钱(qián)，其(qí)中(zhōng)19％的人为(wèi)“非常(cháng)”担心，29％的人(rén)为“比较(jiào)”担心。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不久的(de)数(shù)据相似。当时(shí)有45％的美(měi)国成年人表示，他们非常或中度担心自己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛普并未在(zài)银行业较(jiào)为平静的时(shí)期(qī)测(cè)量过(guò)这一(yī)数据，但2008年(nián)12月(yuè)的(de)数据显(xiǎn)示，在危机(jī)得到解决后，人(rén)们对存(cún)款(kuǎn)安全的担(dān)忧(yōu)略有减少，这(zhè)表明对(duì)存款安全的高度担忧(yōu)可能(néng)并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯(sī)两处石油(yóu)化工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间5月(yuè)4日凌(líng)晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫州的(de)诺沃沙赫金斯(sī)基(jī)石化厂遭到一架无(wú)人机袭击(jī)，并引发了火灾。据介绍，一架无人机(jī)撞击了该工厂的在(zài)建厂房间连(lián)廊，随(suí)后发生爆炸并引(yǐn)发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另一处(chù)位(wèi)于(yú)俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的(de)伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无人机袭击(jī)，导(dǎo)致一储油罐发(fā)生(shēng)火灾，总(zǒng)过火(huǒ)面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都已被扑(pū)灭(miè)。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行宣(xuān)布加息25个基(jī)点

　　当地(dì)时(shí)间5月4日(rì)，欧洲央(yāng)行召开(kāi)货(huò)币(bì)政策会议，决定(dìng)将欧元(yuán)区(qū)三大关键(jiàn)利率均上(shàng)调25个基点。主要再融资利(lì)率(lǜ)、边际借贷利率(lǜ)和(hé)存款机制利(lì)率从本月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)自(zì)去年7月以(yǐ)来已(yǐ)连续7次(cì)上调(diào)关键利率(lǜ)，以期阻止通胀。不过专家预(yù)计，要将通胀(zhàng)率(lǜ)降至2％的目标还需(xū)要数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌(diē)

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压(yā)制，外盘原油大(dà)幅(fú)下跌。受外盘原油大幅(fú)走低带(dài)动，内(nèi)盘(pán)原油“五(wǔ)一”假期(qī)后跳空(kōng)低(dī)开(kāi)，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储(chǔ)如(rú)期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加(jiā)息(xī)，本轮已(yǐ)累计加息(xī)500个(gè)基(jī)点(diǎn)，这一区间仅略低于(yú)2008年大衰退前的(de)利(lì)率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为(wèi)2021年(nián)12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约(yuē)上涨(zhǎng)0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷(fēn)纷表示，近期原(yuán)油暴跌(diē)主要受到宏观避险情绪(xù)的影响，原油市场自身基本面变化不大(dà)。

　　“近期(qī)原油(yóu)的走势更多体现的是金融(róng)属性(xìng)。一方面，美联储如期加息25个基点，市场对(duì)连(lián)续加息对经济造成(chéng)影(yǐng)响(xiǎng)的担忧加剧(jù)；另一方(fāng)面，近期美国再(zài)度出现破产银(yín)行(xíng)，造成美国股市下滑，原油(yóu)作为大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)代(dài)表受到一定冲击。”齐(qí)盛期货能(néng)源(yuán)化工组(zǔ)组(zǔ)长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期(qī)货日报记者(zhě)，近期海外(wài)宏(hóng)观(guān)集中避(bì)险，主(zhǔ)要还(hái)是与美国银行危(wēi)机事(shì)件有关。另外，美国债务上限问题仍(réng)未(wèi)解(jiě)决，市场担心该问题是另(lìng)一(yī)个“雷”。美国白宫对此发(fā)布(bù)的一份评(píng)估(gū)文件警(jǐng)告(gào)称，如(rú)果不提高债务上(shàng)限，美国经济将面临严重(zhòng)后(hòu)果，在三种预期情形下，美国经济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入(rù)集中避险状态，对股市(shì)和商品等风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前美国银行问题再次(cì)出现(xiàn)，叠(dié)加债务(wù)上限临期风险，宏观层面的不确定性较(jiào)大，主要风险在于(yú)当前的宏观避险情绪是否有(yǒu)可能演(yǎn)化成趋(qū)势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度级(jí)别(bié)演(yǎn)变成周度(dù)级别的拉升行情。如果这种情况出现，风险资产将会出现(xiàn)类(lèi)似于2008年(nián)和2020年的走势。近(jìn)期市场的(de)关注点集(jí)中在(zài)宏观情绪指标的跟踪上(shàng)，重(zhòng)点(diǎn)观察美股(gǔ)和VIX指数(shù)的进(jìn)一(yī)步(bù)动(dòng)向，侧(cè)重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预(yù)期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货(huò)能(néng)化分析师郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，美国制造(zào)业、服务(wù)业以及综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示(shì)在利率上(shàng)升和通胀居(jū)高不(bù)下(xià)的情况下(xià)，美国经济难以获得动能。叠(dié)加(jiā)美(měi)国(guó)就业市场招(zhāo)聘步伐(fá)放缓(huǎn)，劳(láo)动(dòng)力市场逐(zhú)渐降温，经济面临的风险正在上(shàng)升(shēng)。而(ér)在此(cǐ)次美联储议(yì)息会议上(shàng)，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美联储(chǔ)致力(lì)于实现2％的通胀目标，是否(fǒu)停(tíng)止加息取决于数据。美联(lián)储将从通胀、就(jiù)业(yè)、市场(chǎng)风险三(sān)方面探索货(huò)币政策路径，如果6月(yuè)初(chū)之前高(gāo)利(lì)率带来的风(fēng)险(xiǎn)事件进一步(bù)扩大，美联储(chǔ)或将终(zhōng)止当前(qián)紧缩政(zhèng)策，回(huí)归宽松。目前市(shì)场(chǎng)的(de)关(guān)注点在于(yú)美联储是否会(huì)在接下(xià)来的议(yì)息会议中暂停(tíng)加息(xī)，以及(jí)降息开启(qǐ)的时间和(hé)节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原油(yóu)盘面连续大跌的情(qíng)况与(yǔ)3月中旬的(de)走(zǒu)势类似(shì)，甚至驱动上也有较高的相似性。高健表(biǎo)示，共同点(diǎn)是(shì)在银行业(yè)危机的背(bèi)景(jǐng)下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下(xià)跌。不同点(diǎn)有两个：一是此次宏(hóng)观避险还有一部分(fēn)债务(wù)上(shàng)限的(de)加(jiā)成；二是当前原油(yóu)基本(běn)面状态要好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原(yuán)油(yóu)盘字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的面的走势，对此轮原油(yóu)大跌(diē)有较高的参(cān)考(kǎo)性(xìng)。3月下旬(xún)原油止(zhǐ)跌回(huí)升，驱动(dòng)因素是(shì)VIX指数短线高位(wèi)筑顶后(hòu)回(huí)落，盘(pán)面上的(de)表现是连续收(shōu)出长下影线。因(yīn)此，近期原油盘面也(yě)要重点留意是否会重现以上两点变化。

　　于(yú)芃森分析称，从基本面看(kàn)，短期原油尚不具备持续大(dà)幅(fú)下滑的(de)基础(chǔ)。本周美国(guó)EIA原(yuán)油库存减少约505万桶，已经连(lián)续(xù)五周出现(xiàn)大幅(fú)减(jiǎn)少，而美国即将(jiāng)进入夏(xià)季用(yòng)油高(gāo)峰，市场预期需(xū)求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自(zì)愿(yuàn)减(jiǎn)产(chǎn)”状态，以(yǐ)沙特为(wèi)首的(de)中东产油国为稳定油价进(jìn)行(xíng)着各种(zhǒng)努力，虽(suī)然实际落地情况仍需观(guān)察(chá)，但整体上市场(chǎng)再(zài)度(dù)进入供小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示(shì)，随着超(chāo)卖情绪的逐步释放，原油供给端(duān)尤(yóu)其是OPEC+或将挺价(jià)，短期(qī)油价仍以弱势振荡(dàng)为主，价格的突(tū)破上行(xíng)仍需(xū)其他利多(duō)因素指引(yǐn)。

　　高(gāo)健也认为，目前原(yuán)油还是振荡格局，价格向下逼(bī)近年内低点，短线观察前低的支撑力度。未来能否驱动原(yuán)油破位向下，主(zhǔ)要(yào)看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数(shù)能否(fǒu)出现周(zhōu)线级别的(de)行(xíng)情。除(chú)此之外，原油暂(zàn)时看(kàn)不到实质(zhì)性大(dà)利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联(lián)储年(nián)内加(jiā)息基本(běn)全部落地，后(hòu)期将不再存(cún)在(zài)加息对(duì)大宗商品压(yā)制的预期(qī)，情绪上将有一(yī)定缓和。但美联储连续大幅加(jiā)息后(hòu)对市场(chǎng)的影响仍(réng)需一段时(shí)间观察(chá)，情(qíng)绪的(de)底(dǐ)部(bù)可能已经出(chū)现，但(dàn)市场的底部(bù)仍需(xū)要观察(chá)。基(jī)本面上，市场(chǎng)对经济衰退(tuì)的担忧仍(réng)未结束(shù)，需求会下降多(duō)少(shǎo)也尚(shàng)未有明确(què)的定(dìng)论，但用(yòng)油旺季即(jí)将到来，短期(qī)内(nèi)将(jiāng)会支(zhī)撑油价。“综合来看，目前原油(yóu)阶段性底(dǐ)部或已出现，将进入(rù)一(yī)段(duàn)时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油下跌拖累(lèi)，沥(lì)青期货假期后首个交易日(rì)大幅下(xià)行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉石油(yóu)有(yǒu)关的交易许可证延长至(zhì)7月20日(rì)，稀释沥青分流(liú)至欧(ōu)洲(zhōu)和(hé)美国(guó)的问题依然(rán)存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓(huǎn)了成本端原油价(jià)格下(xià)跌带来的冲击(jī)。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对比往年(nián)同期数据，供应提(tí)前发力，叠加(jiā)终端需求未有明(míng)显回暖，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中信(xìn)建投期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师董丹丹表(biǎo)示(shì)，进入5月，沥青供应(yīng)端(duān)总计划排产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥青(qīng)生产供应(yīng)造成阶段性(xìng)扰(rǎo)动(dòng)，部分无(wú)配额(é)炼厂沥青生产(chǎn)或受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至5月4日(rì)当(dāng)周，国(guó)内沥青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分(fēn)点(diǎn)；样本(běn)装置检修量为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科(kē)元和广西东(dōng)油恢(huī)复(fù)沥(lì)青(qīng)生产，华北(běi)部分(fēn)地(dì)炼维(wéi)持停产(chǎn)状态(tài)。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青生产利(lì)润较好(hǎo)影响，国内沥青装置开工(gōng)率持续回升(shēng)，尽管近期随着利润的(de)压缩(suō)，沥青装置(zhì)检修(xiū)增加，但当(dāng)前沥青供应(yīng)仍处于相对偏高水平(píng)。”金信期货(huò)能化分析(xī)师汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩限制生产积极性，叠(dié)加原料稀释沥青(qīng)短缺的(de)问题持续(xù)，5月份国内沥青供应存(cún)在收缩预期，后(hòu)续关注国内炼(liàn)厂排产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需(xū)仍处于(yú)季节性淡季，南方(fāng)开始(shǐ)进入雨季(jì)，需求回升偏慢，北方需(xū)求仍没有较(jiào)好(hǎo)的表现。从下游行业的开(kāi)工率看，道(dào)路需求表(biǎo)现偏弱(ruò)，防水需求表现(xiàn)稍好但占比较(jiào)小，整体(tǐ)需求一般。5月(yuè)份基建乐观预期仍(réng)在，且随着气温的回升，道路施工(gōng)项目逐渐启动，预(yù)计需求会继续(xù)回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波(bō)动的主要逻(luó)辑在于成本端(duān)原油，短期供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外(wài)风险事件以及衰退(tuì)预(yù)期的(de)压力，预(yù)计原油仍(réng)维(wéi)持(chí)弱势运行。在此背(bèi)景下，沥(lì)青(qīng)价格也(yě)难有较强的表现(xiàn)，短期仍跟随原油偏弱(ruò)运(yùn)行。

　　董丹丹(dān)认为，当下(xià)沥青估值处(chù)于偏(piān)低位，炼厂生产成本下(xià)移，沥青综(zōng)合加工利(lì)润或将有(yǒu)所增长。另(lìng)外，沥(lì)青(qīng)总体库(kù)存持续累积，但仍处历(lì)史偏低水(shuǐ)平，加之天气转暖，下游终端具备施工(gōng)条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥青期价弱势振荡(dàng)，建议逢(féng)低做多裂解价(jià)差，中长期需(xū)关(guān)注沥青原(yuán)料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯链(liàn)跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约(yuē)收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货(huò)跌至(zhì)5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成(chéng)本(běn)端让利下，PTA加(jiā)工(gōng)差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不(bù)及预(yù)期、PX海外开(kāi)工率上(shàng)升以及聚酯开工率(lǜ)下(xià)降对PTA的负反馈造成的(de)。而假(jiǎ)期期间(jiān)宏观事件的扰(rǎo)动加大了成本端的跌幅(fú)，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究院能化(huà)组组(zǔ)长谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而(ér)且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现金流明显回升，聚(jù)酯开工(gōng)率改善(shàn)，需(xū)求负(fù)反(fǎn)馈有(yǒu)所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶(jiē)段。董(dǒng)丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检(jiǎn)修(xiū)高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步(bù)重启，全亚洲(zhōu)PX的(de)开工率将从4月中下旬(xún)的(de)低点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升(shēng)10个百(bǎi)分点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差开(kāi)始回落，芳烃调(diào)油需(xū)求也不再有增(zēng)量。PX与(yǔ)石脑油价(jià)差在4月(yuè)时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为(wèi)250美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，考(kǎo)虑到年内有三套共计820万吨新装置（产(chǎn)能占国内(nèi)比重(zhòng)为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力石化等(děng)有检修计(jì)划，但由于高加(jiā)工差下(xià)装置开工较为(wèi)积极，实际检(jiǎn)修力(lì)度有待观察。而且，亚(yà)东石(shí)化和英力(lì)士重启提负，桐昆新产能释(shì)放，供应有小幅增加预期(qī)，叠加(jiā)聚酯(zhǐ)负荷(hé)降(jiàng)至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回(huí)升(shēng)至(zhì)198万吨附近，预计(jì)5月供需依然(rán)偏松。”福(fú)能(néng)期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调(diào)油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存进(jìn)入4月后去化力度(dù)放缓，甚(shèn)至出现小幅累(lèi)积，而且(qiě)从年初开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运(yùn)往美(měi)国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏高水平(píng)，有助于带动部分装(zhuāng)置(zhì)开工，且随着集(jí)中检修(xiū)将(jiāng)进入尾声(shēng)，预(yù)计(jì)5月底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供(gōng)应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多(duō)套PX装置(zhì)检修期(qī)结束(shù)，PX开工率回升(shēng)明显，而(ér)国内部分PX装置负荷(hé)处于上升状态(tài)，5月PX货源(yuán)可(kě)能趋于宽松。同时，调(diào)油需求不(bù)及(jí)预期，当前美(měi)湾芳烃库(kù)存(cún)较高，需求饱和，抑制芳烃美(měi)亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承(chéng)压(yā)。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后(hòu)续需(xū)关注原油价格企稳(wěn)情况及调(diào)油(yóu)逻(luó)辑在(zài)汽(qì)油需求旺季是(shì)否实质(zhì)发生。若(ruò)原油价(jià)格企稳、调油需求再起(qǐ)，在(zài)聚酯开工率有改善预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原(yuán)油下(xià)跌(diē)和聚(jù)酯端开工下滑的利空可能会慢慢发(fā)生改变，例如5月(yuè)4日国内开盘(pán)后油价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的织(zhī)造、加弹开工率也(yě)出现(xiàn)了周度回升的态势。最大的利空因素在于(yú)PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差的压缩，目(mù)前两者价差仍高达435美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋势延续(xù)。从价(jià)格走势看，也很(hěn)可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌势(shì)开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

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