芦(lú)哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素(sù)拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)，更重要却被(bèi)忽视(shì)的因素是青年人(rén)口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少，从分母端大(dà)幅推高青(qīng)年失(shī)业率。假如今年(nián)3月(yuè)分母端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率），据(jù)此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知(zhī)识密(mì)集程度由低(dī)到高两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要(yào)转向服(fú)务业。以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服(fú)务业复苏较慢(màn)，服(fú)务(wù)业就业复苏结构的(de)分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外，我国农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城镇的人(rén)口转移(yí)也(yě)在减速，新增(zēng)城镇人(rén)口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现超(chāo)预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年(nián)青(qīng)年劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是(shì)部分(fēn)群(qún)体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是(shì)就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致初(chū)次(cì)进(jìn)入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率的(de)变(biàn)动可能出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫(yì)情后经(jīng)济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母端(duān)越(yuè)来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地产(chǎn)等(děng)不(bù)及(jí)预(yù)期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘于(yú)服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或(huò)是一(yī)季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动(dòng)力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据以来(lái)最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步(bù)复(fù)苏的(de)情(qíng)况下(xià)，城镇调查失业率(lǜ)较去年(nián)同期大幅下(xià)降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如(rú)何(hé)推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年(nián)失业率的主要是三个因素(sù)：①青年失业(yè)人口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动参(cān)与率，其中②③决(jué)定(dìng)着(zhe)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的(de)变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化都不能(néng)忽视。当(dāng)我们(men)讨论(lùn)失业率(lǜ)时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于全年(nián)龄(líng)段失业率(lǜ)来说(shuō)并没(méi)有问题，因为我国(guó)的劳(láo)动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分母(mǔ)的(de)变动(dòng)，因为青(qīng)年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅(fú)提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口从496万增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的是(shì)失业人口数(shù)量（分子(zi)），但决(jué)定青年失业率变动的却(què)是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多(duō)；三(sān)分之二接受过大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失(shī)业(yè)人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国家统计局在(zài)3月(yuè)就(jiù)业数据解读时，披露(lù)了当前青(qīng)年就(jiù)业和失业(yè)人数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的(de)青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)的青年3219万人，其(qí)中就业人(rén)数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基本持平，今年4月青年失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人员比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年(nián)七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失业形(xíng)势(shì)好(hǎo)于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动力总量维持在3219万(wàn)，青年失(shī)业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的(de)新增失业(yè)人口。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青(qīng)年(nián)失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增(zēng)量(liàng)来看(kàn)，今年前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继(jì)续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为(wèi)，青年群(qún)体由于(yú)工作经验和(hé)技能相对不(bù)熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁员时首(shǒu)当(dāng)其(qí)冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数(shù)据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明(míng)显低(dī)于(yú)35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他(tā)年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后，剩下的(de)青年(nián)失业人口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁(cái)员比例从高到低(dī)依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均受教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比例在其他三(sān)个年龄(líng)阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人(rén)口的(de)受教(jiào)育程(chéng)度也大致(zhì)类似，青年(nián)人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育(yù)比(bǐ)例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服(fú)务，知识密度(dù)从低到高

　　青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)的行业与(yǔ)青年就业分布基(jī)本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主(zhǔ)要集中在(zài)5个(gè)大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的(de)65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个(gè)行业也(yě)是青年就(jiù)业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业(yè)。从行业来看(kàn)，青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)的行业分布是由就业分布(bù)决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了(le)较大规(guī)模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业(yè)从工(gōng)农业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电热(rè)燃(rán)水的生(shēng)产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经济分(fēn)类的农业和工(gōng)业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例(lì)增(zēng)加超2个(gè)点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青年(nián)就业的比(bǐ)例均(jūn)增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的(de)行(xíng)业(yè)流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教(jiào)育年(nián)限，来计(jì)算各行(xíng)业的知识密集程度(dù)。有(yǒu)5个行业的平均受教育年(nián)限在14年以上，依次是(shì)：科(kē)学研(yán)究与技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个(gè)行业是(shì)过去(qù)十年青年就业流入的主要行业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳的(de)青年(nián)就业比(bǐ)例(lì)变动与行业平(píng)均受教育年限基本一(yī)致，即青年就业(yè)从(cóng)知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的行业(yè)流(liú)向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数(shù)/青年(nián)失业总人数），除以各行业的(de)青(qīng)年就业比例（该(gāi)行(xíng)业(yè)的青年(nián)就业(yè)人数/青年就(jiù)业(yè)总人数(shù)），来作为各行业失业率(lǜ)的近似(shì)替代指标。以(yǐ)这个指标来看(kàn)，知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业率大多高于全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因

　　一(yī)季度服(fú)务业复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速缺(quē)口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发零(líng)售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前三年均值，这三个(gè)行业一季度(dù)复苏(sū)情况较好；知识(shí)密集程度更(gèng)高的(de)房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信(xìn)息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从(cóng)失业(yè)率的分子端来看(kàn)，当前青(qīng)年失业人员增(zēng)长的症结在于(yú)服务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随(suí)着(zhe)受教(jiào)育水平(píng)的整体提高，青年就业大量(liàng)流(liú)向知识密集型服务业(yè)，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的(de)主力是知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的(de)生活性服务业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构(gòu)分化，带(dài)来(lái)的青年失(shī)业(yè)人口和(hé)25-59岁失(shī)业人(rén)口的分化。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的一季度(dù)就业尚未出现(xiàn)明(míng)显改善，应届生就(jiù)业(yè)压力大；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业就业已经(jīng)出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二(èr)接受过(guò)大学教育的青年(nián)失业人口(kǒu)而言，这些行(xíng)业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和(hé)劳(láo)动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由青(qīng)年人口和劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下(xià)降通道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升(shēng)青年失(shī)业(yè)率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出(chū)生(shēng)人口，二(èr)是乡村到(dào)城镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两部分增量未来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生(shēng)人口，而前(qián)者正好是建国(guó)以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年(nián)均出(chū)生人口超2000万，其中1987年(nián)出生(shēng)人口最高超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两(liǎng)个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇(zhèn)的人(rén)口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万人。预(yù)计(jì)今(jīn)年(nián)随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢(huī)复(fù)，新增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但可能仍(réng)然较难回(huí)到(dào)十(shí)三五期间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口数量整体(tǐ)将呈现下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率有(yǒu)两(liǎng)个特点，一是低(dī)于其他(tā)年龄段(duàn)群体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降。根据今年(nián)3月统计局披(pī)露的青年(nián)就(jiù)业和失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年(nián)，青年劳(láo)动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标(biāo)已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的(de)时间(jiān)里，该年龄段(duàn)的在校生增加了(le)493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济(jì)和(hé)就业好转后会回到(dào)劳动市(shì)场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在(zài)发布会(huì)指出当月“就(jiù)业人(rén)员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的(de)变化(huà)导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学历的(de)推崇导(dǎo)致本(běn)科毕(bì)业即进入就(jiù)业市场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人(rén)初次就业(yè)时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口已经开(kāi)始负增长，未(wèi)来青年失业率(lǜ)的(de)变动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失业人(rén)口会随着经济复(fù)苏而减少，但经济(jì)复(fù)苏难以(yǐ)改变(biàn)失业(yè)率的分母下降趋(qū)势(shì)。青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的(de)分母端(duān)可能(néng)会越来越(yuè)重要(yào)，这也(健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗yě)是(shì)人口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前(qián)置概(gài)念。讨论16-24岁人(rén)口调查(chá)失业(yè)率时，有必(bì)要(yào)明(míng)晰这一概(gài)念(niàn)的两个要点(diǎn)：一是调查失业率(lǜ)是(shì)城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就(jiù)业(yè)人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就业大约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的讨论(lùn)以全国青(qīng)年人口(kǒu)数量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母不(bù)含没有劳动(dòng)意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁(suì)，有劳动(dòng)能(néng)力，参加或要(yào)求参加社会经济活动的人(rén)员(yuán)。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口不计入(rù)劳(láo)动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看(kàn)，失业(yè)率来自全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调(diào)查范围(wéi)为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及(jí)以上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时准确(què)反映劳(láo)动力市(shì)场变化情况，建立了(le)31个大城(chéng)市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动力调(diào)查(chá)范(fàn)围扩(kuò)大至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动力调查正式在全(quán)国(guó)范围内开展，调(diào)查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年(nián)度(dù)人口调查(chá)样本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口抽样(yàng)调(diào)查样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口(kǒu)普(pǔ)查则在长表部分(fēn)纳(nà)入就业调(diào)查，长表抽(chōu)样比例(lì)是(shì)10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据进行(xíng)修正(zhèng)，但结构数据仍(réng)会存在差异(yì)。比如2020年的(de)《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显(xiǎn)示(shì)，2019年末(mò)全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后(hòu)次年的(de)年鉴将这一数据(jù)修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构(gòu)数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造(zào)业(yè)就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业(yè)分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告发布机构：健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗trong>德邦(bāng)证(zhèng)券(quàn)股份有限公司