五一长(zhǎng)假期间，全球(qiú)市(shì)场并(bìng)不(bù)平(píng)静(jìng)，一(yī)场(chǎng)大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州金(jīn)融保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管(guǎn)机(jī)构已接管了第一(yī)共(gòng)和银行，这是本轮美国(guó)银行业危(wēi)机中第四(sì)家(jiā)倒下的银行，同时也是美(měi)国历史上第二大的破产银行。此前我们多(duō)次强调，美国(guó)银行(xíng)业危机远未(wèi)结束，只是暂时止血(xuè)而已(yǐ)。现在来看，第一(yī)共和银行(xíng)又(yòu)倒下了。随着(zhe)经济的(de)衰退，银行的资产将持续减(jiǎn)值，高息又(yòu)会令其成本抬(tái)升，银(yín)行的(de)经营将持(chí)续恶化(huà)，新一轮银行业危机(jī)将再(zài)度爆发(fā)。

　　美国债(zhài)务上(shàng)限问题再度(dù)成为(wèi)焦点(diǎn)，美国政府债务(wù)规模将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万(wàn)亿美元的(de)法定(dìng)限额，财长耶伦(lún)呼吁国(guó)会(huì)尽快采取行动，再次(cì)提高债务上限，避免(miǎn)政(zhèng)府部门停摆及(jí)可(kě)能出(chū)现的债(zhài)务违约。当地(dì)时间(jiān)4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过(guò)债务上(shàng)限法案。这项法案提议提(tí)高美国(guó)31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以换取大幅削减政府支出(chū)。该(gāi)法案(àn)规定，联邦(bāng)政府债务上(shàng)限将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿美元；联邦(bāng)政府预算年均(jūn)增(zēng)长需控制(zhì)在(zài)1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务(wù)上限方案(àn)。白宫称(chēng)众议院共和党人必须在没(méi)有任(rèn)何(hé)要(yào)求和条件的情况(kuàng)下打消违约(yuē)的可能性，并解决债务上限问(wèn)题。两党在提高债务(wù)上(shàng)限问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人剧了美债违约的(de)风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地(dì)时间(jiān)5月(yuè)1日致函(hán)众(zhòng)议院议(yì)长麦(mài)卡(kǎ)锡和其(qí)他高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国政府可(kě)能“最早在6月(yuè)1日(rì)”发(fā)生(shēng)债务违(wéi)约，这将是(shì)美(měi)国历史上(shàng)的首次债(zhài)务违约。高盛认为，政(zhèng)府这回(huí)付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最(zuì)高(gāo)的一次。美国政府债务(wù)已逼近31.4万亿(yì)美(měi)元，而美国去年(nián)国内生(shēng)产总值约23万(wàn)亿美元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国一直在玩儿(ér)这种(zhǒng)借(jiè)新还旧的把戏，债务雪球(qiú)越(yuè)滚越大。如果美元(yuán)霸权(quán)仍在，美国可(kě)以一(yī)直这样玩儿(ér)下去。但当前美(měi)元出现信(xìn)用(yòng)危机，全(quán)球(qiú)掀起去美(měi)元化浪潮，游戏很可能即(jí)将结束了。想借新来还(hái)旧(jiù)，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违(wéi)约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全(quán)球经济衰退(tuì)正在(zài)路上(shàng)，有全球经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅创下(xià)472亿美元的历(lì)史新(xīn)高(gāo)，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现(xiàn)贸(mào)易逆差。今年(nián)第一季度(dù)韩(hán)国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要(yào)由(yóu)于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同(tóng)期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第(dì)六个月下降。其中，占(zhàn)韩国(guó)出口五分之(zhī)一(yī)的(de)半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌，且需(xū)求(qiú)疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己(jǐ)在特(tè)斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一(yī)个人(rén)掌(zhǎng)握的实(shí)时全球经济数(shù)据可能(néng)比任(rèn)何(hé)人都多，他称(chēng)温和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷会产生(shēng)周期(qī)。有(yǒu)借(jiè)就要有还，借钱(qián)的时候扩大(dà)支出刺(cì)激经济增(zēng)长，而还钱的(de)时候要(yào)缩(suō)减支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成(chéng)本(běn)上(shàng)升，资产价格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元(yuán)，约为GDP的(de)1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前(qián)全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标(biāo)普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅(fú)回落，反弹大概(gài)率(lǜ)已经结束了。从(cóng)月(yuè)线来看，标普指数是大级别的B浪(làng)平台型(xíng)反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这(zhè)将是月线(xiàn)级别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧(ōu)洲50指数(shù)局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预(yù)示(shì)见(jiàn)顶的可能性已经非常大(dà)。欧股目(mù)前仍处于高位(wèi)，这一次见(jiàn)顶很可能是(shì)历史性(xìng)的大顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限(xiàn)的(de)投资(zī)者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧(ōu)佩(pèi)克减产后出(chū)现大幅反弹，但目前已经再(zài)度掉头向下。截(jié)至(zhì)发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及70美元，预计(jì)3月低点必将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美(měi)元(yuán)，而最终则很可能跌(diē)破40美(měi)元。

　　从国内(nèi)期货的文华(huá)商(shāng)品指(zhǐ)数来看(kàn)，去年11月低(dī)点已经(jīng)被(bèi)跌破。该(gāi)指数自去年7月以(yǐ)来已经(jīng)盘整(zhěng)9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低(dī)点(diǎn)，或许(xǔ)年内到不了，但也不(bù)会距离(lí)太远，最(zuì)终极目(mù)标(biāo)则是(shì)将(jiāng)跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个(gè)机会(huì)已(yǐ)经很久了(le)，金(jīn)融(róng)危(wēi)机本轮早就该爆发的，但(dàn)由于美(měi)联(lián)储的无限(xiàn)量QE，危机被一再推后(hòu)。但该来的总会来(lái)，大放水(shuǐ)是(shì)一剂毒药，迟到的危(wēi)机(jī)将更加(jiā)猛烈！本轮(lún)危机将是对全球的一次暴力(lì)去杠杆，将重(zhòng)建世界经济(jì)新秩序。百年大变(biàn)局不是说着玩(wán)儿的，我们(men)将再度见(jiàn)证历史(shǐ)！

　　你说(shuō)的金融危(wēi)机在哪里？怎么还不出(chū)现(xiàn)？哪里有什么金融危(wēi)机(jī)？空头一直(zhí)都活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下(xià)。虽然多年(nián)以来(lái)，金融危机(jī)一直没有出(chū)现，每当你认为它(tā)要出现的时候，最终却(què)发现它还是没有来，总是在希望与失望(wàng)中不断轮(lún)回。但无论如何，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一定会(huì)爆发，我(wǒ)会像(xiàng)等(děng)初恋(liàn)一样去等待它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷(lěng)风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可时间它依(yī)然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人你会(huì)静(jìng)默(mò)，手握着星火等在至(zhì)暗时刻；你(nǐ)被(bèi)击破，当熟(shú)悉呢喃对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人又穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个一(yī)个错过，一遍(biàn)一遍来过(guò)，一次一次(cì)放(fàng)过，一声一(yī)声笑着，一声(shēng)一声(shēng)吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿(càn)烂(làn)，因为忍(rěn)受(shòu)着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来(lái)，那么我(wǒ)该为了谁而(ér)存在(zài)？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃，对(duì)真理执着(zhe)追求(qiú)的人。雪崩将至，这一(yī)次(cì)，大空头(tóu)必将一战封神(shén)！

　　一定要(yào)看到花开，你一定(dìng)等燕子(zi)归来，想着他们(men)都会回来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资(zī)”）

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