本周，沪综(zōng)指3400点关口之前虚(xū)晃一枪(qiāng)，以连(lián)跌6天(tiān)的(de)逼(bī)空形态洗盘，兔年(nián)收益消耗殆尽。乐观来(lái)看(kàn)，A股(gǔ)下(xià)行更多是(shì)受中(zhōng)概股拖累，后市下跌(diē)空间不大(dà)。

　　中概股下跌拖(tuō)累A股急挫

　　截至周(zhōu)四，兔(tù)年股市(shì)走过3个月行程，期间沪指(zhǐ)仅(jǐn)上涨0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之(zhī)叹(tàn)。其实，4月下旬行情看似(shì)疾(jí)风(fēng)骤雨，大盘较4月18日峰值仅(jǐn)缩水(shuǐ)约3％，上行通(tōng)道仍在。

　　A股缘何(hé)急(jí)跌？或是外围股市(shì)下跌(diē)的(de)风险(xiǎn)输入(rù)。作为同股(gǔ)同权的两地上市指数，恒生AH股A指数(shù)和(hé)H指数兔(tù)年(nián)涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更胜一筹。StockQ水娃是几娃？ 水娃是什么颜色全(quán)球(qiú)股市排行榜(bǎng)数据显示，截至(zhì)周四，香港(gǎng)中企指数和恒生(shēng)指数过去(qù)3个(gè)月表现为全球垫底，分别(bié)下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金(jīn)龙指(zhǐ)数周二(èr)盘中低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中(zhōng)概(gài)股表(biǎo)现低迷，主因是美(měi)联储加(jiā)息在(zài)即，市(shì)场避险情绪上(shàng)升(水娃是几娃？ 水娃是什么颜色shēng)，国际(jì)资金(jīn)从新兴市场撤离。瑞士瑞联银(yín)行日前将中(zhōng)国股票(piào)评级(jí)从高配下调为中(zhōng)性。从宏观面(miàn)看，今年首季(jì)，美(měi)国GDP年化环比增(zēng)长1.1％，较上季(jì)放(fàng)缓1.5个百分点。剔除食品和能源的核心PCE物价指数(shù)首季上升4.9％，去(qù)年四(sì)季(jì)度为4.4％。两大数(shù)据预示着美国滞胀隐忧未减(jiǎn)，加息势在必行。英为财情的美联储利率观测(cè)器最新数据显示，5月4日(水娃是几娃？ 水娃是什么颜色rì)加息25个(gè)基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风(fēng)险显现(xiàn)，美国对策是：以1930年大(dà)萧条以来最快速度(dù)紧缩货币供应。美国3月M2货币供应量（未经季节性(xìng)调(diào)整(zhěng)）为20.7万亿美元，同比下降4.05％，为历史最大降幅，且(qiě)是连续第四个月收(shōu)缩(suō)。美联储加(jiā)息导致金融资产盈利缩水，缩表则令流动性折价效应加剧(jù)，在全(quán)球(qiú)金融市场(chǎng)催生戴维斯双杀现象。

　　中(zhōng)特估受(shòu)追捧

　　助涨(zhǎng)中字头个股(gǔ)

　　美国(guó)银行(xíng)业(yè)又一张骨(gǔ)牌崩塌！第一共和银行股价周三(sān)盘中最多下跌41.23％至4.76美元(yuán)（对应的总市(shì)值为8.86亿(yì)美(měi)元(yuán)），较2021年11月的历史(shǐ)峰值缩水(shuǐ)约97.85％。截至一季度末，其实际(jì)存(cún)款(kuǎn)较去年(nián)末减少约1020亿美(měi)元，缩水(shuǐ)约57.8％。全球银(yín)行业危机频(pín)现，让A股机构不再抱团银行股，银行部分龙头股招(zhāo)行(xíng)等承(chéng)压，相(xiāng)较而言，工商银(yín)行兔年以来表现抢(qiǎng)眼，A股股价(jià)上涨9.5％。

　　招行(xíng)和宁波银(yín)行股价兔年(nián)颓(tuí)势(shì)，一是二(èr)者虎年最后3个(gè)月股价大涨，涨幅(fú)透支了盈利增(zēng)速；二是“中国特色估值体(tǐ)系”开始风行(xíng)，市场风格转换。但二者市净率远高于行(xíng)业均值，难以赋予中特估概(gài)念(niàn)中的回购预期。

　　通达信(xìn)数据(jù)显示(shì)，中字(zì)头指数年内上涨11％，强于同期上涨(zhǎng)6.36％的沪(hù)综指，年K线(xiàn)已是五(wǔ)连(lián)阳。其(qí)市盈率和市净率分(fēn)别为11.63倍和0.8倍(bèi)，堪称估值洼地，而沪深(shēn)京三(sān)市A股的(de)市盈率和市净率(lǜ)中位(wèi)数分别(bié)为49.29倍和2.43倍。

　　从政(zhèng)策(cè)面来看(kàn)，让央企国企(qǐ)估(gū)值(zhí)回归市场均(jūn)值，已是国家资本新战(zhàn)略。国家外汇局日(rì)前表示：“无论(lùn)从市盈率还是市净率等指标看，当(dāng)前(qián)A股的(de)估(gū)值(zhí)相(xiāng)对(duì)偏低。”类(lèi)似表态无疑是为中字头股票点赞。

　　典型个股是(shì)，当前总(zǒng)市(shì)值取代贵州茅(máo)台成为(wèi)市值“一哥”的中国(guó)移动，流通小盘(pán)+次新(xīn)+绩优(yōu)概念(niàn)让其成为中特(tè)估龙头。

　　五月(yuè)预期下跌(diē)空间(jiān)不大

　　股(gǔ)市(shì)“红五月”之说，源(yuán)自井喷(pēn)式牛(niú)市(shì)带(dài)来的财富记忆。1992年(nián)5月21日(rì)，上交所放开15只股票的涨跌幅限(xiàn)制，沪指(zhǐ)当(dāng)日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股(gǔ)主导(dǎo)的行情(qíng)拉开序幕。

　　自(zì)从1991年(nián)以来(lái)的32年里(lǐ)，沪指(zhǐ)全(quán)年和5月份上涨的年份(fèn)分别为18次和17次，二者(zhě)同时上涨的年份有(yǒu)11次。自2008年至(zhì)去年的15年里，红五月出现7次，占比为(wèi)46.7％。期间5月(yuè)和全年同步飘红(hóng)4次，5月份这个风向标已不(bù)太灵光。相(xiāng)比之下，自从(cóng)2008年(nián)以来，沪综(zōng)指4月飘(piāo)红(hóng)5次(cì)，除(chú)了2008年当年下跌65.4％之外，其余年份皆飘(piāo)红。截至周四，沪(hù)指4月份上涨0.4％，全(quán)年飘红(hóng)概率不低。

　　以科技股为主题的(de)红五(wǔ)月行情能(néng)否再现？关键在要看两点：一是年内(nèi)上涨逾53％的互联网指(zhǐ)数(shù)能否维(wéi)持强势(shì)行情。二是(shì)作为(wèi)A股第(dì)二(èr)大行业指数，电气设备(bèi)板(bǎn)块能否企稳(wěn)。该指数年内跌幅(fú)为4％，总市值(zhí)跌至5.48万亿元，较(jiào)历史(shǐ)峰(fēng)值缩水35.5％，占全(quán)市场权重降低6.52％。不过(guò)，龙头宁德时代首季(jì)盈利增长(zhǎng)5.58倍(bèi)，周四收盘较周三低位上涨一(yī)成(chéng)，或是否极泰来。

　　进入(rù)4月(yuè)以来，沪(hù)深两市单(dān)日成交(jiāo)始终维持在万亿元之上(shàng)，市场人气并未退潮，只是风格(gé)轮换(huàn)在加(jiā)速。鉴(jiàn)于(yú)大盘重(zhòng)新(xīn)回到W形整理格(gé)局，后市即使考验3200点附近的半年线和(hé)年线关口，下跌空(kōng)间亦(yì)不大(dà)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 水娃是几娃？ 水娃是什么颜色