五一长假(jiǎ)期间，全球(qiú)市场并不平静(jìng)，一场大(dà)风(fēng)暴即(jí)将到来(lái)。

　　美(měi)国加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管(guǎn)机构已接管了第一共和银行，这是本轮美国银(yín)行业危机中第四家(jiā)倒下的银行，同时(shí)也是美国历史(shǐ)上(shàng)第二大的破产(chǎn)银行。此前(qián)我(wǒ)们多次强调，美国银行业(yè)危机远未结束，只是(shì)暂(zàn)时止血而已。现在来看，第一(yī)共和银行又倒下了(le)。随着经济的衰(shuāi)退，银行的资产将持(chí)续减值，高息(xī)又会令(lìng)其成本抬升，银行(xíng)的经营将(jiāng)持续恶(è)化，新一轮银行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)再度(dù)成为焦点(diǎn)，美(měi)国政府债务规模将于19日(rì)触及(jí)31.4万亿美元的法(fǎ)定(dìng)限额(é)，财长(zhǎng)耶伦呼(hū)吁国(guó)会尽(jǐn)快采取行动，再次提(tí)高债务上限，避免政府部门停摆及(jí)可能(néng)出现的债务违约。当地时(shí)间(jiān)4月26日(rì)，美国国会(huì)众议院投票通过(guò)债(zhài)务上限法案。这项法案提议提(tí)高美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换取大(dà)幅削减政府支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债(zhài)务上限将提(tí)高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增长需(xū)控制(zhì)在1％。不(bù)过拜登(dēng)将否决众议(yì)院议长、共(gòng)和党领袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债务上限(xiàn)方案。白(bái)宫称众议院共(gòng)和党人必须在没(méi)有(yǒu)任何要求和条件(jiàn)的(de)情况下(xià)打消违(wéi)约的可能(néng)性，并(bìng)解决债务上限(xiàn)问题。两(liǎng)党在提高债务上(shàng)限问题上分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加剧了美债(zhài)违约的(de)风险。

　　美国(guó)财政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)当地(dì)时间5月1日致(zhì)函众议院议长麦卡锡和其(qí)他高级议员，她(tā)在信中表示，美(měi)国(guó)政(zhèng)府可能“最早在6月1日”发生债务违(wéi)约，这将是美国历史上的首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政府这回(huí)付(fù)不起“账单(dān)”的风险恐怕(pà)是(shì)2011年以来最高的一次。美(měi)国政府债务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内(nèi)生产(chǎn)总值(zhí)约23万亿(yì)美元，这意味着负债率约达130％。美(měi)国一直在(zài)玩儿这种借新(xīn)还(hái)旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸(bà)权仍在，美国可以一直(zhí)这(zhè)样玩儿下去。但当前美元(yuán)出上尉是什么级别，上尉是连长还是营长现(xiàn)信(xìn)用危(wēi)机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了(le)。想(xiǎng)借新来(lái)还旧，但新债没人买了，也就(jiù)玩(wán)儿不转了，最终债务违约就只是(shì)时间问(wèn)题(tí)了。

　　全球经(jīng)济衰退(tuì)正在(zài)路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下(xià)472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球(qiú)金融(róng)危机以(yǐ)来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差。今(jīn)年第一季度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯片出口(kǒu)疲软。3月份(fèn)韩国出(chū)口较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六(liù)个月(yuè)下降。其(qí)中(zhōng)，占韩国出口五分之一的半导体项目(mù)暴减35％，反映存(cún)上尉是什么级别，上尉是连长还是营长储(chǔ)器(qì)芯片价格(gé)下跌，且(qiě)需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国(guó)对中(zhōng)国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握(wò)的实(shí)时全球经济数据可能比任何(hé)人都多，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的(de)本质是债(zhài)务危机，因(yīn)为信贷会产生周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激(jī)经(jīng)济增长，而(ér)还钱(qián)的(de)时候要缩减支出又使得经(jīng)济(jì)下(xià)滑。在高息背景下(xià)，偿债成本上升，资(zī)产价格下跌，违约率就将激增(zēng)，债务(wù)危(wēi)机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全(quán)球债务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万(wàn)亿美元(yuán)，大(dà)约是全球GDP的(de)3倍(bèi)。也(yě)就(jiù)是说(shuō)，当(dāng)前(qián)全球(qiú)债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值(zhí)是2008年(nián)的(de)2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹大(dà)概率已经结(jié)束(shù)了。从月线(xiàn)来看(kàn)，标普指数(shù)是(shì)大级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展开。这将是月线(xiàn)级别的下(xià)跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部(bù)出现(xiàn)破位反抽，5月2日(rì)再(zài)度中阴(yīn)创新低，预示见顶(dǐng)的可能性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能(néng)是(shì)历史性的大(dà)顶(dǐng)，未(wèi)来下跌空间巨大(dà)。此前我们已经(jīng)强烈建议(yì)有(yǒu)权限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)来(lái)看，原油在欧(ōu)佩克减产后出现(xiàn)大幅反(fǎn)弹，但目前已(yǐ)经再度掉头(tóu)向(xiàng)下。截至(zhì)发文，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力合约已经(jīng)触(chù)及70美(měi)元，预计(jì)3月低点必将不保，年内(nèi)恐(kǒng)将跌(diē)破60美元，而最终(zhōng)则(zé)很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商(shāng)品指数来看，去年11月低点已经(jīng)被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目标将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低点，或许年内(nèi)到不了，但也不会距(jù)离太远，最终极目标则(zé)是将跌(diē)至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个(gè)机会已经很久了，金融危机(jī)本(běn)轮早(zǎo)就该爆发的，但由于(yú)美(měi)联储的无(wú)限(xiàn)量QE，危机被(bèi)一(yī)再推后(hòu)。但该来的总会来，大(dà)放水是一(yī)剂毒药，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本轮危(wēi)机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大(dà)变局不(bù)是说(shuō)着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里(lǐ)？怎么(me)还不出现？哪(nǎ)里(lǐ)有什(shén)么金(jīn)融危(wēi)机？空头(tóu)一直(zhí)都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴(yīn)影下。虽然多年(nián)以来，金融危(wēi)机一直没有(yǒu)出现，每当你认为它(tā)要(yào)出现的时候，最(zuì)终却发现它(tā)还是没有来(lái)，总是在希望(wàng)与(yǔ)失望中(zhōng)不断轮回。但(dàn)无论如何，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我(wǒ)会像等初恋(liàn)一样(yàng)去等(děng)待它的到来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过伤口(kǒu)的(de)冷风(fēng)，在(zài)放(fàng)手(shǒu)时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡(shuì)了，可时间它(tā)依(yī)然走着；你怕(pà)了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会(huì)静默，手(shǒu)握(wò)着星火(huǒ)等(děng)在至暗时刻；你被击破(pò)，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一次一(yī)次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为享受着它的灿(càn)烂(làn)，因为忍受(shòu)着它的(de)腐烂。你说别爱(ài)啊，又依(yī)依(yī)不舍。所(suǒ)以(yǐ)生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花海盛开(kāi)？想不想看(kàn)燕(yàn)子(zi)归(guī)来？如果都回不来，那么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永(yǒng)不言弃，对(duì)真理执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一(yī)定要看(kàn)到花开(kāi)，你一(yī)定等燕(yàn)子(zi)归来，想着他们都会回(huí)来(lái)，你誓(shì)死为了这(zhè)些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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