券商(shāng)今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良好表现(xiàn)以及去年较(jiào)低的基(jī)数，行业业绩(jì)全(quán)面(miàn)爆发。券(quàn)商板块也在周五呈(chéng)现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上(shàng)市主体披露(lù)一季(jì)报，至此51家上市券商或上市主(zhǔ)体一季报悉(xī)数披(pī)露(lù)，券商(shāng)整体一季(jì)度(dù)表现(xiàn)较好，增(zēng)速中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利(lì)增速较为显著的(de)有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之(zhī)多(duō)，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投资本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一(yī)季(jì)度(dù)归母净(jìng)利排名，新的十大分别是中(zhōng)信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一(yī)季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀表现给予了正(zhèng)面(miàn)回应，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券(quàn)、中国银河(hé)盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块(kuài)连(lián)续3个交易日(rì)收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍(bèi)

　　52家(jiā)上市券商或(huò)上(shàng)市主体中，50家归(guī)母净(jìng)利同比增速为(wèi)正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市(shì)主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证券母公(gōng)司国投资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的(de)有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超过5倍的(de)有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍(bèi)的有4家(jiā)，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季(jì)度(dù)归(guī)母净(jìng)利扭亏为盈的券商多达(dá)9家，分别是天(tiān)风证券(quàn)、华西证券(quàn)、东北证券、西部证券、西南证券、红(hóng)塔证券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净(jìng)利与(yǔ)营收均出现下滑，公司一季报显示，报告期(qī)内公司实现营(yíng)业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的(de)增速不(bù)如中小券商“夸(kuā)张”，但(dàn)头部券商的业(yè)绩表现同样(yàng)具有可圈可(kě)点(diǎn)之(zhī)处。

　　同比(bǐ)增速超过五成(chéng)的(de)头部券(quàn)商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外(wài)，上市(shì)公司指南针在(zài)一季报中透露(lù)，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业务开展取得(dé)一定成绩(jì)，但营业利润(rùn)仍未实(shí)现盈(yíng)利，一定程(chéng)度上拖(tuō)累(lèi)了公司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增一(yī)倍以上

　　一季度(dù)营收规模增速方面，51家券(quàn)商中44家同比增速为正(zhèng)、7家增速为(wèi)负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今(jīn)年一(yī)季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不足亿元的低基数(shù)有关，其今(jīn)年一(yī)季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过2倍(bèi)的(de)有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券(quàn)（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增(zēng)幅接近1倍，分别是(shì)华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一季度(dù)营(yíng)收同(tóng)比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑(huá)的(de)券(quàn)商或上市(shì)主体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名(míng)前十(shí)券商分别是中(zhōng)信证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通(tōng)证券营收同比(bǐ)增幅最(zuì)大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的(de)增速(sù)杀入(rù)营收排名前十(shí)，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前十，招商证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信(xìn)建(jiàn)投营收(shōu)增幅显(xiǎn)著较小，同(tóng)比增幅(fú)分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报(bào)高增

　　自营业(yè)务驱动行业业绩(jì)高增(zēng)，这一(yī)观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读东方证券(quàn)一季报时称，东方(fāng)证券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年(nián)同期(qī)亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显(xiǎn)，期末金融资(zī)产规模为902亿，同比(bǐ)增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券加大杠杆(gān)经营投资致使利息支出(chū)有所(suǒ)增长，市场回暖下投资业务表现亮(liàng)眼(yǎn)，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创(chuàng)新业务能力(lì)，看好公司在(zài)政策放松预期下(xià)实现估值提升。

　　西部证券(quàn)在关(guān)于国金证券(quàn)的(de)研(yán)报(bào)中称，自营投(tóu)资成为影响国金证券(quàn)业绩核心(xīn)因素(sù)，一季度自营业务(wù)收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再(zài)融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿(yì)元(yuán)较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成为(wèi)影响券商业绩的核心，预期将(jiāng)在一季度迎来反转。投资(zī)业务方面(miàn)，下半(bàn)年重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注差异化监(jiān)管的措施落地，或将打开(kāi)头部券商(shāng)的(de)ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期(qī)将(jiāng)是券商业(yè)绩(jì)大幅修复的一(yī)年，尤其是受到自营业务(wù)冲击大(dà)的公司(sī)预期将在年(nián)内实现(xiàn)较大幅度的改(gǎi)善。

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