美(měi)国债务(wù)违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险比以(yǐ)往任何(hé)时(shí)候都(dōu)要大，并有(yǒu)可能将全球市场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此(cǐ)背景下，投资者应如何(hé)保护(hù)自身(shēn)的财富呢(ne)？对此，一份业内机(jī)构(gòu)的最新(xīn)调查揭露(lù)出(chū)了业内人士眼(yǎn)下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者进行的调查，对于(yú)那(nà)些(xiē)寻求避(bì)风港的人来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止(zhǐ)的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融(róng)专业人士表示，如果(guǒ)美(měi)国政府未(wèi)能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人(rén)注目的(de)，或许(xǔ)是其他替代对冲工具的稀(xī)缺。根(gēn)据这份最新业内调查(chá)，在美国债务违约情(qíng)况下(xià)，第二大受欢迎的资产仍(réng)然(rán)是美国国(guó)债。这毫(háo)无疑问(wèn)有点讽刺(cì)——因为这正(zhèng)是美国政(zhèng)府可能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的是，即使是(shì)那些(xiē)相(xiāng)对(duì)悲观(guān)的分析(xī)师也(yě)认为，债券(quàn)持有(yǒu)者最终(zhōng)会(huì)得到(dào)偿(cháng)付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当时标(biāo)准普尔取消(xiāo)了美(měi)国(guó)最(zuì)高的AAA信用(yòng)评级，美国长期(qī)国债(zhài)也依然(rán)出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避险货币也有一些拥趸，但它们都不(bù)如(rú)美(měi)元。或(huò)者(zhě)说，更受(shòu)欢迎的是比特币——被一些投资者视(shì)为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投(tóu)资者在美(měi)国(guó)债务违约下的(de)投资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近(jìn)几周来，美(měi)国(guó)政界和金(jīn)融界(jiè)的大佬们(men)不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局(jú)在大(dà)限(xiàn)前得不到解(jiě)决，可能会发(fā)生(shēng)什么。美国总统拜登(dēng)提醒(xǐng)称，“整个世界都(dōu)将面临麻(má)烦(fán)”，而摩根大通首(shǒu)席执行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是(shì)过去(qù)美(měi)国所经历的(de)最(zuì)严重的(de)债务(wù)上限危(wēi)机。

　　目(mù)前，一年(nián)期(qī)美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保险成本(běn)已飙升(shēng)至了远超之前几(jǐ)次债限(xiàn)危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实(shí)际违约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两(liǎng)极分(fēn)化，风险比以前更(gèng)高(gāo)。双方都如此(cǐ)顽固且(qiě)不(bù)愿妥(tuǒ)协，意味(wèi)着他们有可能无法(fǎ)及(jí)时(shí)采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄(huáng)金进行对冲并(bìng)不便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的表现非常好——先(xiān)是受到中国买家不(bù)断增长(zhǎng)的需求的(de)提振(zhèn)，然后是银行业危机和(hé)美国(guó)债务违约引发的避险需求，目(mù)前(qián)现货(huò)黄金仅(jǐn)略低于本月早(zǎo)些(xiē)时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数(shù)投资者(zhě)都认(rèn)为，如果(guǒ)债务(wù)上限之(zhī)争僵持到最后关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而，对于如果美国政府真(zhēn)的(de)跌落债(zhài)务悬崖会发生什么，专业人士意见不一(yī)。约(yuē)60％的(de)散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国(guó)国债将走软。基准美国(guó)国债收益率上周收于(yú)3.46％，较(jiào)今(jīn)年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推高(gāo)了(le)一些期限非常短的国库(kù)券(quàn)收益率，这(zhè)些短期国(guó)库券(quàn)被认为(wèi)最有可能被延期支付(fù)，这加剧了国库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益率(不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思lǜ)最高的是6月(yuè)初左右到期的(de)国库(kù)券(quàn)，因为这批(pī)票据最为(wèi)接近美国(guó)财政部(bù)长耶伦(lún)所(suǒ)警告(gào)的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能(néng)撑(chēng)过6月中旬，其可(kě)能(néng)会从预(yù)期的纳税和其他收入措(cuò)施中获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库券的市场定价也表(biǎo)明了(le)一定程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中，美国长期(qī)国债(zhài)购买量曾激(jī)增(zēng)，将10年期(qī)国(guó)债收益率推至了当时(shí)的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿美元(yuán)的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业(yè)投资者对标(biāo)普(pǔ)500指数的前景预测，没有散户交易员(yuán)那么悲观(guān)。道明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短(duǎn)期违(wéi)约(yuē)，市场反(fǎn)应(yīng)将给国会带来提(tí)高债务(wù)上限的压(yā)力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造成了(le)一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府违约，美元(yuán)作(zuò)为全球(qiú)主要储备(bèi)货(huò)币的(de)地位将面临风险。

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