“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美(měi)国劳(láo)工部(bù)数据(jù)显(xiǎn)示，美国5月非农新增就业33.9万人，几(jǐ)乎是估计中(zhōng)值19.5万的两倍(bèi)，为2023年1月以来(lái)最大(dà)增幅。5月失业率(lǜ)为3.7％，高于(yú)前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非(fēi)农(nóng)就业数据公(gōng)布后，美(měi)国国债价格盘中跳水，收益率拉升，对利率前景更(gèng)敏感(gǎn)的两年期美债收益率日内升幅扩(kuò)大到10个基(jī)点以上；美元(yuán)指数迅速转涨，摆脱两(liǎng)周低位。互换合约(yuē)定价(jià)显示，投资者预期的美联储7月加(jiā)息(xī)几(jǐ)率增(zēng)加，预计未来两(liǎng)次会议期间将加息25个基(jī)点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国股指集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日高(gāo)时，道(dào)琼(qióng)斯(sī)工业平(píng)均指(zhǐ)数涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数(shù)涨近1.7％，纳斯达克综(zōng)合(hé)指数涨近1.2％。 最(zuì)终，三(sān)大指数连续(xù)两日(rì)集体收涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日(rì)鲍(bào)威尔讲话暗示12月放缓加息当(dāng)天以来最大(dà)收盘涨幅(fú) 报33762.76点(diǎn)，创5月1日(rì)以(yǐ)来(lái)收盘新高。标普(pǔ)收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果一(yī)季(jì)报公布(bù)次日以来最(zuì)大(dà)涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普均创(chuàng)去年4月以(yǐ)来收盘新高。

　　国际(jì)原油盘中涨近(jìn)3％，美油继(jì)续(xù)脱(tuō)离两个月低谷，但未(wèi)能抹(mǒ)平全(quán)周跌幅(fú)，和布油(yóu)均三周(zhōu)来首次(cì)累跌(diē)，市场(chǎng)焦点转向本周末的OPEC+会议(yì)。黄金在美元和美债收益(yì)率反弹的打(dǎ)击下持续(xù)下行，创两周多来最差单日(rì)表现。

　　东证衍生(shēng)品研(yán)究院分析师徐颖表示(shì)，就(jiù)5月(yuè)新增就业人数而言，美国(guó)劳动力市场存在韧性。可以(yǐ)看到，5月美国非农新增就业(yè)33.9万人(rén)，好于市场(chǎng)预期的(de)19万人(rén)，同时4月非农从(cóng)25.3万上修至25.4万，3月非(fēi)农从16.5万上修至(zhì)21.7万(wàn)，4月(yuè)和3月(yuè)合计上修9.3万人，2023年至今平均(jūn)每月新(xīn)增就业31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月新(xīn)增就业主要集中在教(jiào)育与(yǔ)医疗（+9.7万）、休(xiū)闲(xián)与酒店(diàn)（+4.8万）、专业及商业服务(wù)（+6.4万），以及政府(fǔ)部门（+5.6万），信(xìn)息行业就业人数减(jiǎn)少，私人服(fú)务行(xíng)业整体表现好于4月(yuè)，生产部门就业(yè)稳定，建(jiàn)筑(zhù)业表现亮(liàng)眼，与近期房地产市场的(de)反弹一致，建筑(zhù)业新增就业2.5万人，制(zhì)造业中非耐用品生产连续(xù)三个月就(jiù)业人数减(jiǎn)少，与制(zhì)造业目前持续(xù)收(shōu)缩的状态(tài)吻合(hé)。同时她指(zhǐ)出，5月非农就业报(bào)告也显示出就业市场(chǎng)边际降温的(de)更多迹象，5月失业人(rén)数(shù)增加44万至(zhì)640万，失业(yè)敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗率从3.4％回升至3.7％，高于市(shì)场(chǎng)预期的3.5％。后续随(suí)着各行业裁(cái)员(yuán)人数的增加，失业率(lǜ)预计会继续回(huí)升，但(dàn)3.5％的失业率水平基本是60年代以来的最低水平，在(zài)失(shī)业率回升至4％之(zhī)前，预计还不会引发市场和官方的明显担(dān)忧。

　　此外，劳动(dòng)参与(yǔ)率稳(wěn)定(dìng)在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场供需矛盾仍在(zài)，但随着需(xū)求降温，已经有所缓解(jiě)，体现为(wèi)工资上(shàng)涨压力开始(shǐ)降温(wēn)，5月工资增速(sù)环比回落(luò)至0.3％符合市场预期，同(tóng)比降至4.3％，低于市场预期，工(gōng)资对通胀的助推作用缓解后(hòu)，核心通(tōng)胀压力减弱，美联(lián)储进(jìn)一(yī)步加息的必要性降低。

　　她表示，美联储(chǔ)6月利率会议(yì)“按兵(bīng)不动(dòng)”是(shì)大概(gài)率事件，还(hái)需要关注(zhù)后续(xù)公布的(de)5月(yuè)美国通胀数(shù)据，当前的就(jiù)业市场状态可(kě)以(yǐ)支(zhī)撑在通胀压力较大时继续加(jiā)息。美联储利(lì)率会(huì)议落地前(qián)，市场步(bù)入振荡盘整状态，预计美元指数在105附(fù)近偏强运(yùn)行，随着美(měi)国政(敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗zhèng)府债务上限问题落地，美债收益率风险偏向上行，预计国际金价在1950美元/盎司(sī)附近筑(zhù)底。

　　又有(yǒu)变数？欧佩克+可能会进一(yī)步减(jiǎn)产

　　据(jù)消息人士声称，在周日（6月4日）的部长级会议上，欧佩克+可能(néng)会宣布进一步减产(chǎn)，以提(tí)振(zhèn)原油(yóu)价(jià)格。

　　据悉，可能的选(xuǎn)项之一是额外(wài)减产约100万桶/日。而此前有报道称，欧佩克(kè)+不太可能(néng)在会(huì)议上(shàng)决(jué)定进一步削减(jiǎn)石油产能(néng)。

　　虚虚实实的消息意味着(zhe)更多的不确定性(xìng)，结果(guǒ)仍然(rán)不明朗(lǎng)。眼下(xià)欧佩(pèi)克+面临诸多(duō)挑战，不仅成员国(guó)之间相互(hù)争吵，美(měi)国(guó)、加拿大和巴西等国家还在蚕(cán)食(shí)该(gāi)集团的市场份额，这也(yě)让(ràng)分析师们(men)左(zuǒ)右(yòu)为难。

　　随着经济前景(jǐng)的恶(è)化(huà)，欧(ōu)佩克+成(chéng)员国在4月份(fèn)承诺(nuò)，从5月(yuè)份(fèn)开始自愿减产，不(bù)过这些行动都未能止(zhǐ)住油(yóu)价的下跌势(shì)头。

　　上周，沙特能源大臣威(wēi)胁(xié)要进(jìn)一步减产，他告诫投机者(zhě)要“当心”。两(liǎng)天后(hòu)，俄罗(luó)斯副总理诺瓦克则与(yǔ)沙特能源大臣唱(chàng)了(le)反调，这位(wèi)俄(é)罗斯(sī)官员(yuán)表示(shì)，他认(rèn)为欧佩克+本周末不可能减产，布伦(lún)特油(yóu)价可(kě)能会在(zài)年(nián)底前自行回升至每桶80美元。

　　数据和分析公(gōng)司OANDA的高级市场(chǎng)分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议(yì)之前做空原油，交(jiāo)易员(yuán)永远不应该低估沙特在欧佩(pèi)克+会议期间采取行动的可能(néng)。”

　　伊拉克石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩(pèi)克+希望维持石(shí)油市场稳定，我们将毫不犹豫地(dì)做出任何决定，以使市场更加平衡。他(tā)似(shì)乎(hū)支持(chí)进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进(jìn)一步减(jiǎn)产的可能(néng)性为(wèi)40％。他们(men)写道：“各国(guó)石油(yóu)部(bù)长们决心(xīn)避免(miǎn)重(zhòng)蹈2008年的覆(fù)辙，当时全(quán)球经(jīng)济和金融稳(wěn)定突然崩溃，导致(zhì)原油价格在六个(gè)月(yuè)内从(cóng)逾(yú)140美元(yuán)跌(diē)至35美元。”

　　泽(zé)连斯基(jī)：俄(é)乌冲突期间，乌克兰(lán)不会成为北约成员！

　　当地时间6月2日(rì)，乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基在与爱沙尼亚总统的联合新闻发布会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，在(zài)俄乌冲突进行期间，乌克兰(lán)不会成为北(běi)约成员(yuán)。泽连斯基说，不是因为不想，而是因为(wèi)目前很难。乌克兰只是希望北约合作伙伴听(tīng)到(dào)声音，这一点非(fēi)常重要。

　　同时，他(tā)指(zhǐ)出，乌克(kè)兰在成为北约成员(yuán)国之前需要更多安全保障(zhàng)，乌克兰(lán)需要把这些(xiē)保(bǎo)障(zhàng)都写在纸上，直到乌克(kè)兰能真正获得(dé)安全保证(zhèn敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗g)，有资(zī)格成(chéng)为北约成员(yuán)。

　　据(jù)参考消息援引(yǐn)俄新社(shè)莫(mò)斯科5月31日报道，英(yīng)国《金融时报》援引知(zhī)情人士的话报道(dào)称，乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基向北约各国领导人明确(què)表示，除(chú)非向基辅提供(gōng)加入北(běi)约的路线图，否则他将不会出席7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯(sī)基(jī)6月1日在访问摩(mó)尔多瓦时(shí)表(biǎo)示，乌(wū)克兰(lán)已经做好了加入北约的准备，基辅正在等待北约接纳乌克兰。

　　对乌(wū)克兰近期加入北(běi)约一事，法国、德国等(děng)北约(yuē)国家持反对意(yì)见。

　　德国(guó)国外长(zhǎng)贝尔(ěr)伯克当地(dì)时(shí)间6月(yuè)1日(rì)在奥斯陆参加北约外长(zhǎng)会(huì)期间表示，德国不认为北约应(yīng)该在近(jìn)期内接纳乌克(kè)兰。此外，包(bāo)括(kuò)法国在内的(de)其他一些北约成员国也不希望乌克(kè)兰迅(xùn)速(sù)成为北约成员国，而只是(shì)希(xī)望为乌(wū)克兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏(hóng)观(guān)市场情(qíng)绪(xù)回(huí)暖影响下(xià)，大(dà)宗(zōng)商品市场出(chū)现普涨行(xíng)情。从海外宏观层(céng)面来(lái)看，美(měi)国债务上限危机“闹(nào)剧”落幕，美国(guó)参议院通过债务(wù)上限法(fǎ)案，暂时取(qǔ)消了政府31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，避免(miǎn)了可能出现的美(měi)国(guó)有(yǒu)史(shǐ)以来首次(cì)违约，使得市场避(bì)险情绪消退(tuì)。同时在美联储(chǔ)本月会议或(huò)暂停(tíng)加息的预(yù)期推动下，美元指数(shù)回落(luò)至一周低点，对(duì)风险资(zī)产的(de)压制减弱。

　　国(guó)内(nèi)方面，中(zhōng)国(guó)5月财新(xīn)PMI重返50上(shàng)方，好于预期的数(shù)据改(gǎi)善了市(shì)场(chǎng)情绪(xù)，同时市场也在翘首(shǒu)等待新一轮稳增长(zhǎng)政策的(de)出台(tái)。

　　天胶价格重(zhòng)返万二(èr)关口(kǒu)

　　周五，在(zài)市场情绪回暖的带动下，天然橡胶期货(huò)价格回升。截至收盘，天然橡胶(jiāo)期货主(zhǔ)力合约站(zhàn)上12000元(yuán)/吨的整(zhěng)数(shù)关口。纵观本周(zhōu)，沪胶(jiāo)期货主力价格表现(xiàn)振荡微升，周(zhōu)度收涨1.05％。整体(tǐ)来看，本周国内天(tiān)胶市(shì)场利好支(zhī)撑疲软，胶价(jià)维持宽幅振荡(dàng)格局。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡胶市场消息比较热闹，前有云南旱(hàn)灾消息发酵，后有(yǒu)收(shōu)储传闻，然而天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)期(qī)价终(zhōng)究支撑不力，逐步(bù)归于平静。从整个5月行情来看(kàn)，生(shēng)意社(shè)指出，5月天然橡胶行(xíng)情上半(bàn)月上行，下半月(yuè)回调(diào)，全月呈(chéng)倒(dào)“V形”走势。生意(yì)社(shè)商品行情分析系统监测显示，5月沪胶持续小幅波(bō)动，12000元/吨(dūn)点位轻易(yì)被破(pò)，行(xíng)情维持偏(piān)弱振荡。综合来(lái)看，5月天(tiān)然橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行(xíng)情短(duǎn)期受消息提振有小幅(fú)上(shàng)行，但(dàn)市场供多需少，终究无力(lì)支撑(chēng)，上行态势转而向下。

　　五一假期(qī)归来，市场(chǎng)传言称国储今年将(jiāng)收储(chǔ)10万吨天然橡胶新胶，天胶价格(gé)应声上(shàng)涨，影(yǐng)响持续多(duō)日。直至5月月中(zhōng)，收储(chǔ)传(chuán)闻叠加产区降雨，市场氛围再(zài)次提(tí)升，沪胶突破12300元/吨，国产(chǎn)全乳现货胶主流报价(jià)至11880元/吨。而后(hòu)该消息始(shǐ)终未得(dé)到证实，市(shì)场影响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继(jì)此前云南干旱传(chuán)闻(wén)发(fā)酵后(hòu)，5月以(yǐ)收储为核心展开的新一(yī)季交割品博弈仍(réng)然激烈。中信建投(tóu)期货(huò)能(néng)化分析师童长(zhǎng)征表示(shì)，天然橡胶此轮的上涨(zhǎng)与下跌，与(yǔ)收储这一传(chuán)闻息息相关。他指(zhǐ)出，国储收储的政治、战略(lüè)意(yì)义大于经济(jì)意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭(tàn)并称为(wèi)四大(dà)工业(yè)原料(liào)，是关系国计民生、国(guó)防(fáng)安全的(de)重要战略物资。毫(háo)无(wú)疑问的是，对于(yú)全球来说，天然橡胶是严重过剩的。但要考(kǎo)虑到一个事实：中(zhōng)国的天(tiān)然(rán)橡胶的(de)自给率不足20％，高度依赖进(jìn)口。从中国(guó)本身(shēn)的天然(rán)橡(xiàng)胶来(lái)说，是供(gōng)不应求的。因此(cǐ)，在当(dāng)前诡谲多(duō)变的国际政治格局(jú)中，对天然橡(xiàng)胶(jiāo)的储备其(qí)实是有(yǒu)很高的必(bì)要性。

　　“此(cǐ)前橡胶收(shōu)储传(chuán)闻(wén)的收储(chǔ)量为10万吨，收储的对(duì)象是国产全乳(rǔ)胶（即期货交割品）。10万吨的量(liàng)相(xiāng)对于整个天(tiān)然橡胶的年产量来说非常小(xiǎo)，不(bù)过才占(zhàn)0.7％，即便对中国全年(nián)的消费量(liàng)来(lái)说也只(zhǐ)占1.7％。从(cóng)这(zhè)个角度来说(shuō)，对天然(rán)橡胶(jiāo)整体的供求(qiú)几无影响。但(dàn)是(shì)如果收储(chǔ)的对象是交(jiāo)割(gē)品的(de)话，性质就不同了。因为目(mù)前全(quán)年(nián)国产全(quán)乳的最大产量不过30万吨（去年仅17万(wàn)吨(dūn)，今年(nián)估计在(zài)20万—25万吨(dūn)），那么(me)收储的量其实(shí)占到相当(dāng)全年交割品产量的1/3—1/2，这是(shì)非常(cháng)大的一(yī)个比例。”在童(tóng)长(zhǎng)征看来，如果国储轮储橡胶事件(jiàn)成立，根据(jù)交(jiāo)割品的供求判(pàn)断影(yǐng)响，再结合(hé)历史上收储(chǔ)的影响，RU的(de)价格有(yǒu)可能会更上(shàng)一层楼。但是，由(yóu)于(yú)整(zhěng)个事件(jiàn)的进程会非常(cháng)缓慢，价格的反应不会(huì)即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面难(nán)言乐观

　　进入(rù)6月(yuè)，伴(bàn)随着(zhe)物候条(tiáo)件的改变，产区(qū)全面开割上(shàng)量，橡胶供应旺季到来，然而(ér)天胶下游(yóu)需求并未(wèi)有(yǒu)趋势性改善，胶(jiāo)价上涨(zhǎng)动(dòng)能驱(qū)动(dòng)依旧(jiù)缺(quē)乏。

　　国投安信(xìn)期(qī)货能化(huà)分(fēn)析师胡华钎告诉记者，目(mù)前(qián)全球天(tiān)然橡胶供应进入季节(jié)性的(de)增(zēng)产期，中国云南天然橡胶产区加速恢复开割，预(yù)计6月中旬全面开割，海南(nán)产区已(yǐ)经全(quán)面开(kāi)割，海外越(yuè)南天然橡(xiàng)胶产区也全面开割，目前主要产胶国产区(qū)逐渐进(jìn)入雨季，物候(hòu)条件已(yǐ)经由差变好。但(dàn)是由于目前天然(rán)橡(xiàng)胶上游原料价(jià)格相对偏低，胶农割胶积极(jí)性不高，加(jiā)工厂利润也偏低，工厂(chǎng)加工(gōng)积极性也不高。

　　大地(dì)期货(huò)橡胶研究员唐逸(yì)表示，后续橡胶供应端将(jiāng)逐(zhú)步(bù)恢复正常，产量逐渐增加。目前云(yún)南产区大面积开割(gē)，预计后(hòu)市仍有较多(duō)降雨，干旱情(qíng)况已得到缓解。海南日(rì)收胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供应相对(duì)正常。泰(tài)国东北部产区逐(zhú)步上(shàng)量，南部产出仍(réng)在低(dī)位，本周以及(jí)下周预计雨水较多。越南、柬埔(pǔ)寨产区已大面积(jī)开割，原(yuán)料(liào)数量逐步增加(jiā)。同时根据(jù)历(lì)史降雨数据来看，厄尔(ěr)尼(ní)诺现(xiàn)象下(xià)橡胶产(chǎn)区降雨量(liàng)虽然处于历(lì)史均值以下的概率较高，但由于季节性的因素，降雨绝对数量仍然能够保(bǎo)证(zhèng)。因此，他预计后(hòu)市“厄尔尼(ní)诺”现(xiàn)象(xiàng)不会是引发行(xíng)情上涨的主要因(yīn)素。

　　从需求(qiú)端来看(kàn)，东证(zhèng)衍生(shēng)品研究院(yuàn)能(néng)化(huà)高级分析师曹璐表示，目前轮胎厂家外贸(mào)订(dìng)单量较(jiào)为充足，对开工率形(xíng)成一定支撑，加上轮(lún)胎用原料价格处于低(dī)位，轮(lún)胎厂家开工(gōng)积极性尚可。而内销市场(chǎng)需求(qiú)表现依然偏(piān)弱，各层级经(jīng)销商仍(réng)以(yǐ)消耗前期(qī)库(kù)存(cún)为主，对后市较为悲观(guān)、谨慎补货(huò)。

　　隆众资讯最新数据显示，目(mù)前下(xià)游外贸订单充足(zú)，加之内销订单(dān)缺(quē)货现象仍(réng)存，企业排产积极性(xìng)不减。半(bàn)钢胎样本企业产能利用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过(guò)全钢胎厂开(kāi)工小(xiǎo)降，个别企业因内销出(chū)货压力加大，为控(kòng)制成品库存(cún)压力，存适度降负(fù)现象，全钢胎(tāi)样本企业产能利用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡(hú)华(huá)钎认为(wèi)，目前天然(rán)橡胶基本面处(chù)于供需两弱的格局中，尤其是下游(yóu)需求(qiú)分歧较大。“主要(yào)是不同的市(shì)场(chǎng)主体预(yù)期不同，但是整体来说此前(qián)市场对今年(nián)的(de)预期过(guò)高。从(cóng)下游轮胎行业(yè)来(lái)看，今年(nián)以来(lái)国内轮(lún)胎(tāi)开工、产(chǎn)量和出口同比数(shù)据还是不错的(de)，反映国内(nèi)实际需求(qiú)并不差。但是(shì)从汽车行业来看，由于汽车刺(cì)激政策退出，今年国内(nèi)汽车市场相对疲(pí)软，价格战等负面消息(xī)较(jiào)多，市(shì)场总体上偏悲观。此外，青(qīng)岛(dǎo)地区天然(rán)橡胶现货库存持(chí)续攀(pān)升，有些人认(rèn)为是国(guó)内需求不行，但是其(qí)实是进口过多导致(zhì)的。”

　　在胡(hú)华(huá)钎看来，目前(qián)主要还是(shì)宏观面(miàn)主导胶价走势，一方面(miàn)中国经济(jì)复苏进程(chéng)、人(rén)民币汇率波动(dòng)；另(lìng)一方面(miàn)美联储加(jiā)息进程，以及美国银(yín)行危机和美债上限问题等(děng)。看向下半年，他认为天然橡胶基本面仍(réng)然缺乏指(zhǐ)引，只有(yǒu)天气和轮储仍有可能(néng)“掀起波澜“，而宏(hóng)观面预计比上半年(nián)好，比(bǐ)如美联储加息(xī)步(bù)伐暂缓、国内(nèi)经(jīng)济回(huí)暖等，因此对(duì)天然(rán)橡胶(jiāo)市场不宜过度悲观。

　　“短期(qī)市场没有明确方(fāng)向，主(zhǔ)要(yào)跟随(suí)宏观(guān)因(yīn)素波动。”唐(táng)逸认为，“供应(yīng)端(duān)仍然是主导后市(shì)胶价走势的主要因素(sù)，随着各产区开割(gē)后产量逐渐增加，海外(wài)恢复速度(dù)仍(réng)然(rán)偏慢，预计干(gàn)胶的(de)数量并不会少，包括今年交割品的(de)数量。我们中期(qī)观点(diǎn)仍然偏空，后市预计存(cún)在(zài)下跌的空(kōng)间。”

　　曹(cáo)璐则表(biǎo)示，在供给(gěi)端没有(yǒu)天(tiān)气影响的(de)情况(kuàng)下，后续主导(dǎo)胶价(jià)的因素主要在(zài)需求(qiú)端。从下半(bàn)年来看，外需(xū)受海(hǎi)外经(jīng)济衰退和(hé)汽(qì)车半导(dǎo)体短缺(quē)影(yǐng)响，预计难有起色。外需(xū)走弱也(yě)导致海外货源涌入国内(nèi)，对(duì)国内(nèi)现货端构成压力。内需方面(miàn)，春节(jié)前市场(chǎng)基于内需(xū)复(fù)苏的(de)逻辑，已(yǐ)经出现(xiàn)一波(bō)反弹(dàn)行(xíng)情，但(dàn)节后市场从交易预期开始转向交易现实(shí)，由于国内需(xū)求复(fù)苏不及预期，胶价因此持续(xù)承压(yā)运(yùn)行(xíng)。整(zhěng)体来看(kàn)，她表(biǎo)示短期胶价基本面缺(quē)乏向上驱动，只有价格的绝(jué)对低位(wèi)才能刺激有效的(de)去库和资金再次(cì)做多(duō)的意愿(yuàn)。后续还(hái)需继续关注天气(qì)端是否有扰动因素，一旦天气出现(xiàn)异常状况，或将带来新的阶段性(xìng)行情。（有删(shān)减）

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