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　　克里米亚(yà)突(tū)发，无人机袭击！

　　据今日俄罗(luó)斯电视台(tái)（RT）网站(zhàn)消息(xī)，4月29日清晨，俄(é)罗斯海军(jūn)黑海舰队所(suǒ)在地(dì)，克里米亚半岛(dǎo)的塞瓦斯托波尔市的一个储(chǔ)油设施遭到无人机袭击。从网(wǎng)络上曝光的照片可以看到，袭(xí)击导(dǎo)致储油设施燃起(qǐ)大(dà)火。

　　报道称，俄罗斯任命的塞瓦斯托(tuō)波尔(ěr)市市长(zhǎng)米哈(hā)伊尔·拉兹沃扎耶夫在社(shè)交媒体上称：“由(yóu)无(wú)人机袭击造成的火灾影响面(miàn)积约为(wèi)1000平方米，所(suǒ)有安全和救援人(rén)员都已抵达现场。火灾所在地和民用(yòng)区域间隔很远。”

　　现场目(mù)击者(zhě)分享的多段视频显(xiǎn)示，一场大火照亮了(le)整个(gè)夜(yè)空，浓烟(yān)直冲云霄。RT称，目(mù)前还(hái)没有任何伤亡(wáng)报告，地方政府敦(dūn)促人们在消(xiāo)防员(yuán)努力扑灭大火时保持冷静。

　　报道(dào)称，本周早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，塞(sāi)瓦斯(sī)托波尔也曾遭到两(liǎng)架无(wú)人机的袭击，其中一架无人机被俄(é)军(jūn)摧(cuī)毁(huǐ)，另一架无(wú)人机在港口外爆炸(zhà)。

　　油脂龙头一季度业绩大反转

　　4月(yuè)28日晚间，“油茅”金龙鱼(yú)发布2023年(nián)一(yī)季报(bào)。报告期(qī)内，公司实现(xiàn)营业收入610亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.97％；归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润8.5亿元，同比增长645.99％。

　　金龙鱼(yú)称，报告期内(nèi)，随着国内(nèi)餐(cān)饮行业(yè)的逐(zhú)步回暖(nuǎn)，厨房食品的销(xiāo)量较去年同(tóng)期有(yǒu)所上(shàng)涨。另外，去年一季度受南美(měi)干旱天(tiān)气等因素影响，大豆、大(dà)豆油(yóu)及(jí)棕榈(lǘ)油等(děng)公司主要原材(cái)料的价格快速上涨(zhǎng)，今年一季度(dù)公(gōng)司主(zhǔ)要原材料成(chéng)本低(dī)于去年同(tóng)期。销量(liàng)上(shàng)涨和毛利率(lǜ)提升共(gòng)同推动了(le)厨房(fáng)食品的利润增长。

　　截至(zhì)2022年(nián)年末，金龙鱼(yú)经销商数量合计7768家(jiā)，较上年增加1647家(jiā)。金龙鱼(yú)在(zài)投资者关系活动上表示，新增渠(qú)道主要来源于网(wǎng)络下沉(chén)、细分产品的(de)专业经销(xiāo)商，以及餐饮渠道(dào)的快速发(fā)展(zhǎn)带来的经销(xiāo)商(shāng)增长。

　　产能方面(miàn)，金龙鱼(yú)目前(qián)有70多个已(yǐ)投产生(shēng)产基地，央厨杭(háng)州(zhōu)、周(zhōu)口、重庆、兴平基地已投(tóu)产，沈阳和廊坊(fāng)的(de)央厨项(xiàng)目也将于年(nián)内(nèi)建(jiàn)成(chéng)投产。目前，河南周口和(hé)陕西兴平央(yāng)厨开始供应学生餐业(yè)务(wù)，多款预制(zhì)菜在线下及电商平台开展销售(shòu)。

　　不过(guò)，期货日报记者(zhě)还注意(yì)到(dào)，金龙(lóng)鱼归属于上市公司(sī)股东(dōng)的扣除(chú)非经常(cháng)性(xìng)损益的净利润(rùn)为2.4亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)70.94％。这主(zhǔ)要是公司的套(tào)期保值操作未完全(quán)满足套(tào)期会计要求(qiú)的(de)衍生金融工具损益的影响，因此将套(tào)期保值(zhí)业务(wù)划定为非经常(cháng)性(xìng)损(sǔn)益，排除在净(jìng)利润外。

　　金龙鱼在《关(guān)于开展(zhǎn)2023年度商品(pǐn)期货套期(qī)保(bǎo)值业务的公告》中披露，将在2023年对在(zài)场内市(shì)场交易的与公(gōng)司及下(xià)属子(zi)公司的生产经营(yíng)有直(zhí)接关系的原料、产品、油脂等(děng)期(qī)货品种(zhǒng)，主(zhǔ)要包括：棕榈油、豆油、菜油、菜粕、大豆、玉米、花(huā)生等品种。第(dì)一季度，饲料原(yuán)料和油(yóu)脂科技产品的销(xiāo)量有所增长(zhǎng)，营业收入同比上(shàng)涨，但是(shì)在(zài)行情下(xià)跌的过程中，公司油脂(zhī)科技相关产(chǎn)品的利(lì)润(rùn)受到挤压，导致(zhì)利润同比有所(suǒ)减少。从合并资(zī)产负债表中可以看出，衍生(shēng)金融资产从年初余额的5.8亿元(yuán)增长到了期末的8.3亿(yì)元，实现了对现(xiàn)货(huò)市场的(de)对(duì)冲作(zuò)用，弥补了一定的(de)利(lì)润损失。

　　记者还注意到，油脂加工企业道道(dào)全一季(jì)度(dù)扭(niǔ)亏为盈。4月(yuè)26日晚间(jiān)，道道(dào)全发布2023年一季度(dù)报，公司实(shí)现营业(yè)收入17.48亿元，同比增长41.34％，实现扣非后净利润7093万元，实现经营活动产生的现金流量(liàng)净额3.31亿(yì)元(yuán)，亦跟随(suí)同步(bù)转(zhuǎn)正。由于产(chǎn)能释放(fàng)、原料回落、消费(fèi)复苏、推出(chū)新品(pǐn)等利好因素影响，道道全迎来(lái)业绩修复(fù)时刻。分析人士(shì)表示，道道全业绩修(xiū)复有持续性，预计二季度还有(yǒu)增(zēng)长(zhǎng)。

　　“原材料价格下降”是道(dào)道全(quán)业绩出现大反转的主要原因(yīn)。

　　三年间，原(yuán)料(liào)菜油(yóu)价格从8000元/吨一线飙(biāo)涨(zhǎng)至14000元(yuán)/吨以上的历史(shǐ)高位(wèi)，这大大抬升了企(qǐ)业的加工(gōng)成本(běn)。然而(ér)零售终端的包装(zhuāng)油价格上涨幅(fú)度却不及成本上(shàng)涨(zhǎng)幅度(dù)，甚至出现(xiàn)卖得越多、亏得(dé)越(yuè)多(duō)的情况，这导致油(yóu)脂加工企业的(de)盈(yíng)利能力大幅下(xià)降，道道全也不例外。自2022年下半年以来，道道全新建产能陆续释放，海外到港原(yuán)料(liào)陆续(xù)增长(zhǎng)，带动道(dào)道全的包(bāo)装油(yóu)毛利率逐步(bù)回升。

　　道道全近年(nián)来主推旗下茂名工厂建设(shè)，并于(yú)今年一季(jì)度(dù)取得阶段性成绩。2022年(nián)7月份，道道全茂名工厂建成投产(chǎn)，此后产能处于爬坡释放期。今年以(yǐ)来，广东大(dà)力发展预制菜产业(yè)，一季(jì)度广东地区餐饮消费回暖(nuǎn)势头良好(hǎo)，为道道全茂名工厂的投产及产能释(shì)放带(dài)来(lái)正面影响。

　　道道全还表示(shì)，今年一季(jì)度扭亏为盈的另一(yī)主要原因是主要原料价格出现下降趋势，缓解公(gōng)司的采购及成本压力。自2022年下半年(nián)开(kāi)始(shǐ)，道道(dào)全所用主要原料的国际交易价格呈现出回落走势，受船期和(hé)现货到厂的时间影响，道(dào)道全的主要原料综合采购成(chéng)本随后(hòu)于2022年年末回(huí)落，2023年一季(jì)度则(zé)进一步(bù)延续(xù)回(huí)落趋(qū)势(shì)，对其(qí)一季度实现扭亏为盈有明(míng)显(xiǎn)正面贡献。

　　目前，道道全旗(qí)下(xià)拥有(yǒu)多个品牌，经销(xiāo)商总数已(yǐ)达1308家，遍及华中、西南(nán)、西北、华东(dōng)、华南等菜(cài)油主(zhǔ)要消(xiāo)费(fèi)区域，并在岳阳、重庆、绵阳、茂名、靖江设(shè)立(lì)生(shēng)产加工基地。由于拥有(yǒu)多个品牌及多地(dì)工(gōng)厂，下游(yóu)消费复苏(sū)、上游原料(liào)看跌(diē)将成为道道(dào)全(quán)今年业绩修(xiū)复的两大驱动(dòng)因子。对于今年的业绩，道(dào)道全(quán)持(chí)有谨慎乐(lè)观态(tài)度，认为业绩修复(fù)有(yǒu)一(yī)定持(chí)续(xù)性，未来不(bù)宜(yí)过(guò)度悲观。亦有多家券(quàn)商对(duì2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单)道道全(quán)今年(nián)业绩(jì)表达正面预期，并(bìng)预测其今年全年(nián)营业收入(rù)将(jiāng)突破100亿元。

　　毛利率方面，随着大豆、棕榈(lǘ)油(yóu)、包材等大宗原材料价格自2022年下半年高位回落，且叠加提(tí)价效应逐渐显现(xiàn)，部分公司毛利率迎来较明显改善。

　　对于行业发展格局与趋势(shì)，道道全认(rèn)为，2023年，从目前掌握的信息来看，原材料供(gōng)给预计将趋向(xiàng)于宽松，但(dàn)天(tiān)气、能(néng)源(yuán)及国际政(zhèng)治(zhì)经(jīng)济(jì)形势(shì)等因素的影响，又给油脂(zhī)、油料市场(chǎng)带来不(bù)确定(dìng)性。包装食用(yòng)植(zhí)物油是生活(huó)必(bì)需消费品，市(shì)场空(kōng)间广(guǎng)阔。随着消费者健康(kāng)意识的提高，对(duì)健康、安全、营养的食用油需求(qiú)也将持续增加，未来品牌化、高(gāo)端化(huà)将是行(xíng)业发展的趋势，品牌差异(yì)化现象也将日益凸显。

　　中信建投油脂分析师石(shí)丽红告诉记者，在原料供应端(duān)，大宗(zōng)农产品价格已“退烧”，进入下行(xíng)周期，而且我国菜(cài)油原料供应(yīng)出现了从未有过的多(duō)元(yuán)及宽(kuān)松局(jú)面，包装油的成本(běn)端压力缓解趋势(shì)明显。

　　今年(nián)以来，菜油的(de)消(xiāo)费需求端则是喜(xǐ)忧(yōu)参半。

　　“今年1—2月(yuè)油脂油料市场整体运行平稳(wěn)，缺乏突出矛盾且(qiě)供需(xū)端(duān)均有(yǒu)不确定(dìng)性，盘面整体呈(chéng)现振荡走势。然而，进(jìn)入3月后市场风云突变(biàn)，硅谷银(yín)行倒闭引发(fā)市场恐慌及连锁反应，为全球金融市场的(de)稳定性带来了(le)挑战，对整个(gè)商(shāng)品乃至金融(róng)市场造成了较大冲击。此外(wài)，巴(bā)西大豆及欧洲菜油供(gōng)给压力从(cóng)进(jìn)口(kǒu)成本端为油脂油料(liào)市场形成(chéng)了较(jiào)大拖累。宏观与基本面利(lì)空出(chū)现(xiàn)共振，不论(lùn)是(shì)油还(hái)是粕均(jūn)显(xiǎn)著跌(diē)破此(cǐ)前(qián)振荡区间。虽(suī)然市(shì)场(chǎng)并不看好油(yóu)粕(pò)走(zǒu)势，但如此凌厉的跌势仍在节奏上超出了市(shì)场预期。”石(shí)丽红说。

　　也(yě)有(yǒu)行(xíng)业人(rén)士认为，今年一季度油脂的(de)走势(shì)也受到宏(hóng)观面影2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单响。另外，在大量乌(wū)克兰及澳洲廉价(jià)菜籽的(de)冲(chōng)击(jī)下(xià)，今年欧洲(zhōu)菜籽进口同(tóng)比增加200多(duō)万(wàn)吨，原油价格(gé)不景气(qì)带来生柴投(tóu)料需求减少，这令欧洲(zhōu)菜(cài)油的出口潜力大大增加。此外，继续增(zēng)产(chǎn)的俄罗斯菜油大部分依赖对中国(guó)出(chū)口(kǒu)，在加拿大旧作菜籽(zǐ)采购(gòu)近500万吨的背景下，国内后期(qī)面临(lín)的菜油供给压(yā)力十分明显。

　　但今年以来，行业普遍反(fǎn)映，油脂(zhī)消(xiāo)费复(fù)苏不及预(yù)期，包装油(yóu)需(xū)求乏力，国(guó)内食(shí)用油(yóu)需求整体增量空(kōng)间不大。要想(xiǎng)拿(ná)到(dào)更多市场份额，不同(tóng)油种(zhǒng)之间、大小企业之间(jiān)的竞争(zhēng)十分激烈(liè)。

　　“当前需(xū)求(qiú)仍处(chù)于弱势，因提货(huò)较(jiào)好(hǎo)，菜油表观库存(cún)处于低位，终(zhōng)端库存处(chù)于(yú)高(gāo)位。随(suí)供应逐(zhú)步增加，表(biǎo)观库存或逐步起量，二季度(dù)菜油(yóu)价格与相关油脂价(jià)差(chà)缩小(xiǎo)格局(jú)背景下，菜油需(xū)求或起量，但中短期仍(réng)处于(yú)累库态势。”石丽红(hóng)说。

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