今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之下，引发(fā)了全行业所有(yǒu)基金经(jīng)理(lǐ)关注，而(ér)公募(mù)基金2023年(nián)一(yī)季报(bào)揭开了基金经(jīng)理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投资(zī)在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度(dù)规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(k我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊uài)在一(yī)季度也吸(xī)引(yǐn)了(le)多位明星基金经理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇就在一(yī)季报表示，一(yī)季度(dù)在(zài)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行业在人(rén)工(gōng)智能板块的(de)带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市(shì)场(chǎng)机遇，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最强的(de)主动(dòng)权益基(jī)金，最新(xīn)观(guān)点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商(shāng)也纷(fēn)纷(fēn)开展结合自身(shēn)业务的(de)人工智能领域(yù)的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是(shì)相(xiāng)关公司在产业端的积(jī)极布局，人工智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要(yào)投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部(bù)换，新进(jìn)了(le)长川科技、华(huá)海清科、盛美(měi)上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报(bào)的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的(de)涨幅，而(ér)华海(hǎi)清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报(bào)并没有保(bǎo)持(chí)去年底的高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基(jī)金诺安成长并(bìng)没(méi)有太大变化(huà)，前十大(dà)重仓股相较去年(nián)底变(biàn)化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季(jì)报中(zhōng)写道，主要(yào)布局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的(de)市场位置(zhì)，迎接即将到来(lái)的(de)科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板块(kuài)的两大细(xì)分领域，在(zài)一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度(dù)开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存(cún)水平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新(xīn)需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点(diǎn)提前(qián)到来(lái)。

　　另外(wài)一个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路(lù)的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施压(yā)之(zhī)后(hòu)，进一步的制裁(cái)已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方面加(jiā)速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了(le)一定的影响，但是另外(wài)一(yī)个角度看(kàn)，芯片(piàn)设(shè)备(bèi)的(de)国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下行周期的(de)大背景(jǐng)下(xià)，国产(chǎn)替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基(jī)金(jīn)规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规模(mó)也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极(jí)回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的(de)主动权益基金。这一业(yè)绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回(huí)报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增(zēng)幅(fú)为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话(huà)题也(yě)屡见报端，成为(wèi)基民热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只基(jī)金在(zài)一季度规(guī)模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的总规模也从去年(nián)底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投(tóu)研(yán)的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金(jīn)经(jīng)理，谢治宇一季度(dù)调仓(cāng)换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在(zài)一季度主要对对(duì)人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴(xīng)全(quán)合润基金一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全(quán)部(bù)是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等(děng)多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布(bù)的《投资者(zhě)关系活动记(jì)录(lù)表》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主(zhǔ)营业务是为云(yún)计算和人工智能领域提提供以芯片为基(jī)础的(de)解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)也(yě)是(shì)全球布局、国(guó)内领先(xiān)的(de)无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光(guāng)模块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一个(gè)季(jì)度的时(shí)间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进(jìn)第七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药业(yè)在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之(zhī)外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中(zhōng)表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能(néng)源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服(fú)务(wù)器、光模块等(děng)子版块带动的人(rén)工智能(néng)、中(zhōng)字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报(bào)告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计(jì)算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商核心(xīn)竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的(de)收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的(de)投资思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来(lái)看，一季度末该(gāi)基金股票(piào)市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金(jīn)成立以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股(gǔ)比例有(yǒu)所(suǒ)降(jiàng)低，配置(zhì)港股比(bǐ)例有所提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市(shì)值占(zhàn)基金(jīn)净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重点布局(jú)了信息(xī)技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新(xīn)进前十大(dà)重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教(jiào)育、中航(háng)光电则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中(zhōng)写道，一季(jì)度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相对(duì)较(jiào)高的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期(qī)逐步(bù)逢低增持(chí)了港(gǎng)股中可能(néng)面临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的(de)超额(é)收益，但(dàn)市场的博(bó)弈程度我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊超出了我们的预期，导致(zhì)对部分(fēn)行(xíng)业的定价出现(xiàn)了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆(nì)势而行。

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