5月9日(rì)晚间，A股上市公司(sī)金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股(gǔ)份正在筹划发行传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思股份(fèn)及支付现(xiàn)金购买上(shàng)海(hǎi)文(wén)华财经资讯股份有(yǒu)限公司（下(xià)称(chēng)文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金。公(gōng)司股票将(jiāng)于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预计停(tíng)牌(pái)时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财(cái)经(jīng)系(xì)头(tóu)部(bù)期货软件(jiàn)商。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末，文华(huá)财经与国内(nèi)139家期货(huò)公司(sī)合作(zuò)，占国内期货公(gōng)司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软(ruǎn)件的(de)月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身(shēn)行(xíng)软件的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾(céng)两次冲击(jī)A股IPO，但(dàn)均未能(néng)叩开(kāi)资本(běn)市场大门(mén)。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到(dào)2015年，当(dāng)年11月，文华(huá)财经首次报送创(chuàng)业(yè)板IPO申请资料。不(bù)过，在经历两年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华财经再次(cì)递(dì)交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发行上市申请(qǐng)文件，深交所决定终止(zhǐ)对其首(shǒu)次公开发行股票(piào)并在创业(yè)板上市(shì)的审核(hé)。文华(huá)财经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本(běn)次交易事项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正(zhèng)与交易意向方(fāng)接(jiē)洽，初(chū)步(bù)确定的交(jiāo)易对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新(xīn)兴产业投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投(tóu)资管理合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)上海经一）、上(shàng)海兴(xīng)富创(chuàng)业投资管理中心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)兴富创(chuàng)投(tóu)）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持有标的(de)公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份(fèn)表示(shì)，根据《上市公司重大资(zī)产重组管理(lǐ)办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交易所(suǒ)股(gǔ)票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次交易前(qián)，交易对方与公司不存在关(guān)联(lián)关系(xì)。本次交易完成(chéng)后(hòu)，交(jiāo)易对(duì)方尚守哲持(chí)有公司的股份(fèn)比例预计将超过5％，本次交易预(yù)计将构成关联(lián)交易(yì)。本(běn)次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完成(chéng)后，公司第一(yī)大股东(dōng)不会发生变化，且不存在实际(jì)支(zhī)配公司(sī)股份(fèn)表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控股股东、实际控制(zhì)人(rén)，预计不(bù)构成(chéng)公司重(zhòng)大资(zī)产重组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元，实际控(kòng)制人为该(gāi)公司董事长兼总经(jīng)理尚守(shǒu)哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至(zhì)2021年年(nián)底(dǐ)，尚守(shǒu)哲对文华财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上海经一分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的(de)股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对(duì)方中，苏州中(zhōng)新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文华(huá)财经的持股(gǔ)比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提(tí)升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为(wèi)证券、基(jī)金、银行、期(qī)货、信托(tuō)、交(jiāo)易所(suǒ)、监管机(jī)构(gòu)等行(xíng)业(yè)客户(hù)提供(gōng)全技术栈、全产品线解决方案，同(tóng)时(shí)与政府机关、互联网公司合作开展包括(kuò)智慧城(chéng)市(shì)在内(nèi)的(de)数(shù)字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金证股份(fèn)实(shí)现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润-5847.16万元(yuán)。报告(gào)期内，金证(zhèng)股份证券经纪业务(wù)软件收入较上年同期略(lüè)有增长，资管机构软件收入基本(běn)持平(píng)。报告期内，数字(zì)经济业务因验收(shōu)的大(dà)型政(zhèng)务项目(mù)成本增幅大(dà)于(yú)收入(rù)增幅，导致业(yè)务毛(máo)利率及利润下降。报告期内公(gōng)司确认投(tóu)资收益-1748万(wàn)元，较上年(nián)同期减少2035万(wàn)元，主(zhǔ)要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告期内，公(gōng)司实现营(yíng)业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的(de)净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融行业(yè)的增长(zhǎng)主要得益(yì)于两方(fāng)面的因素：一(yī)是(shì)公(gōng)司在(zài)证券市场行业占有率(lǜ)基础稳定，核心(xīn)产品(pǐn)需求刚性，公(gōng)司加快产品(pǐn)新一代产品布局、积(jī)极推进项目上线验收。二是在(zài)资管领域加强了(le)资管IT业(yè)务发展力度(dù)，在多个核(hé)心产品和技(jì)术上形成领先优势(shì)，开始(shǐ)进(jìn)入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)收入为41.35亿元(yuán)，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备(bèi)分(fēn)销业务及科技园租赁业务。金证股份解释(shì)称，非(fēi)金融行业的收入下降(jiàng)，主要由于公司在数字(zì)经(jīng)济业务上，不(bù)同(tóng)程度受到需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工(gōng)程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利(lì)率方面，2022年，金证股份(fèn)综(zōng)合毛利率为22.32％，较上(shàng)年(nián)增加1.97个百(bǎi)分(fēn)点。其中，金融(róng)行业业(yè)务毛利(lì)率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公开资(zī)料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母(mǔ)公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利(lì)分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元(yuán)，综合毛(máo)利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈(yíng)利(lì)能力来看，金(jīn)证股份(fèn)均远高于(yú)文(wén)华财经，但(dàn)文华财经的毛利(lì)率显(xiǎn)著高于金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资产。

　　有业(yè)内人士认为，如(rú)果本次交(jiāo)易得以顺利实施(shī)，对于金证股份而言(yán)，文华财经的优(yōu)质资(zī)产注入后，其(qí)盈(yíng)利(lì)能(néng)力将进一步提升；对于文华财经而言(yán)，多年(nián)谋(móu)求上市无(wú)果后，可(kě)以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的(de)是，在(zài)昨晚发布的(de)公告(gào)中，金(jīn)证股份并(bìng)未披露具体的交易细节，例(lì)如交(jiāo)易对价等(děng)。公(gōng)告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份与主要交(jiāo)易对方就本(běn)次交易(yì)签署了《意向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方发行股份及支付(fù)现金的方(fāng)式购买其(qí)持有的(de)文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书(shū)》仅为(wèi)交易各方关于本(běn)次交易的初步合作意向，交易各方在本次交(jiāo)易中的具体权利义(yì)务以(yǐ)及各(gè)项安排以交易(yì)各方最(zuì)终签署(shǔ)的正式(shì)交易协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提示：截至(zhì)目前，本次(cì)交易(yì)仍处于筹(chóu)划阶段，交易双(shuāng)方尚(shàng)未签署正(zhèng)式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程(chéng)序(xù)，并经有(yǒu)权监管机构批准后方可正(zhèng)式实施，本次交易最(zuì)终能否实施尚存在较(jiào)大不(bù)确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历(lì)了2020—2022年连(lián)续3年的(de)下(xià)跌之(zhī)后，今年以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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