美国历(lì)史上首次债务违约风险正在逼(bī)近(jìn)。

　　当地时间5月1日，美国财长(zhǎng)耶伦就美国债务违约发出警(jǐng)告，如果国会无法解决(jué)债务上限(xiàn)问题，美国(guó)可能(néng)最早在6月1日发(fā)生债务违约。

　　美国最早将于6月1日(rì)出现债务违约(yuē)

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)5月1日警告称，如果国会无法解决债务上限(xiàn)问题，美国可能(néng)最(zuì)早于6月1日出现债务违约，这将是美国历史上的首次债(zhài)务违约。耶(yé)伦(lún)敦促国会“尽快采取行动”，以解决(jué)31.4万亿美元的法定借款上限问题。

　　当天(tiān)，耶(yé)伦(lún)致信(xìn)民(mín)主、共和两党的国会参众两院领导(dǎo)人，告知(zhī)联邦政(zhèng)府举债额度(dù)比预期(qī)消耗(hào)更(gèng)快，国(guó)会应尽早采取行动，维护美国“信用”和各方对美国的(de)“信心”。

　　她再次提醒(xǐng)国会议员处理债务上限的重要性。“我(wǒ)们从过去的债务(wù)上(shàng)限僵局(jú)中了(le)解到，等(děng)到最后一(yī)刻才暂停或提高(gāo)债(zhài)务上限可能会对(duì)企业和消费者信(xìn)心造成(chéng)严重损害，加重纳税人的(de)短期借(jiè)贷成本，并(bìng)对美(měi)国的信用评级产生负面影响，”耶(yé)伦在信(xìn)中(zhōng)说(shuō)。

　　耶伦(lún)在信中表示，之所以在一(yī)个月之后财政部就可能耗尽现金，其中重要(yào)的(de)一(yī)个原因是最近税收收(shōu)入放缓。她表示，财政部正在暂停发华大基因是国企吗行州(zhōu)和地方政(zhèng)府系列(liè)证券，以避免突破债务上(shàng)限(xiàn)。

　　此前，国(guó)会(huì)预(yù)算办(bàn)公室预测，非常措(cuò)施可能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其(qí)预期(qī)存在不确定(dìng)性。

　　5月1日，美(měi)国会预(yù)算(suàn)办公(gōng)室(shì)发(fā)布(bù)的最新(xīn)报告显示(shì)，美国在6月初耗(hào)尽资金(jīn)的风(fēng)险较之前更高。该(gāi)机(jī)构主任菲利普(pǔ)·斯瓦格(gé)尔说(shuō)：“由于截至4月底的税收(shōu)收(shōu)入低于国会预(yù)算(suàn)办公室(shì)2月(yuè)份的预期，我们现在估(gū)计，财(cái)政部在6月(yuè)初(chū)用(yòng)尽资金的风险要大得多。”

　　报道(dào)称(chēng)，在早(zǎo)些时候的一份报告中，国会预(yù)算办公室预(yù)测，非常措施可(kě)能会在7月至(zhì)9月间用(yòng)尽，尽管(guǎn)它也承认其(qí)预期存(cún)在不确定性(xìng)。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出(chū)警告后，美国总统拜登已邀请美国(guó)国会的(de)四位领(lǐng)导人于5月9日在白宫就(jiù)债务上限问(wèn)题举行(xíng)会议，商讨解决(jué)方(fāng)案。

　　耶伦(lún)警告：将引发“经济灾难”

　　据(jù)路透社报道，美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)日(rì)前曾警告称，如果美(měi)国(guó)国(guó)会未能提高(gāo)政府(fǔ)的债务上(shàng)限，由(yóu)此产生违(wéi)约，将引发一场(chǎng)“经济灾难”，并在未来几年(nián)推高利率。

　　据(jù)报道，耶(yé)伦在一场(chǎng华大基因是国企吗)企业高管活动中发表(biǎo)讲话(huà)说(shuō)，美国债务(wù)违约将导致失业(yè)，同时(shí)使(shǐ)得家庭在抵押贷(dài)款、汽(qì)车贷款和信用(yòng)卡上的支出(chū)增加。

　　耶伦表示，，债(zhài)务违约将导致失(shī)业率上升，同时使美国家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡上的支出增加(jiā)。增加或暂停31.4万亿美元(yuán)的借款上限是国会的(de)“基本责(zé)任”。她警告说，如果债务违约将(jiāng)引发一场(chǎng)经济和金融灾难，“违约将提(tí)高永续借款的成本(běn)。极大增加未来的投(tóu)资(zī)成本。”

　　耶伦还称，如果不提(tí)高债务上限，美国企业(yè)将面临不断恶化的信贷(dài)市场，政府可能(néng)无法向(xiàng)依(yī)赖(lài)社会保障(zhàng)的相关家庭(tíng)和老年人发(fā)放(fàng)款项。

　　耶伦指出，众(zhòng)议院共和党人和(hé)白宫之间围绕债务上限的(de)对(duì)峙“有可能威胁我们(men)在过(guò)去两年所取得的所(suǒ)有进展”。

　　美国众议院通过债务上(shàng)限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美(měi)国民主共和两党围(wéi)绕债务上限的党争不断加剧(jù)，引发全球对(duì)于美债违约可能引(yǐn)发金(jīn)融动荡的担忧(yōu)。

　　当地时间(jiān)4月26日(rì)，美(měi)国国(guó)会(huì)众议院投(tóu)票通过债务(wù)上限法案。这(zhè)项法案提议提(tí)高美国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债(zhài)务上限，以换取大幅削(xuē)减(jiǎn)政府支出(chū)。该法案规定，联(lián)邦政(zhèng)府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦(bāng)政府(fǔ)预算年均增长需控制(zhì)在(zài)1％。

　　所谓债(zhài)务(wù)上限是美(měi)国(guó)国会为联(lián)邦政府设定的(de)为履行已产生的支付义务(wù)而举债的(de)最高(gāo)额度(dù)，触及(jí)这条“红(hóng)线”意味着美(měi)国财政部(bù)借款授(shòu)权用尽。

　　不过随后白宫发布(bù)声明(míng)称，美国(guó)总统拜登将(jiāng)否决众(zhòng)议院议(yì)长、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白宫称(chēng)众(zhòng)议院共和(hé)党人必须在没有任何要求和(hé)条件的情况下(xià)打消(xiāo)违约(yuē)的可能性，并解决债务上限问(wèn)题。

　　据(jù)美国《国会山报》报道，美国参议院多数党(dǎng)领袖舒默驳(bó)斥(chì)了共和党的债务上限(xiàn)法案，称其(qí)为“美国(guó)违约法案”。白宫称该(gāi)法案是“为获取极(jí)端(duān)让步而进行的鲁(lǔ)莽尝试(shì)”，并(bìng)表示如果该法案到达拜登的(de)办公桌，他将予(yǔ)以(yǐ)否(fǒu)决。

　　美(měi)国国债(zhài)违约风险逼近

　　由于美国债务上限(xiàn)的法(fǎ)案谈判陷入僵局(jú)，再次提升市场担忧。美银的美国利率策(cè)略师认(rèn)为(wèi)，自(zì)上周以来，美国利率反弹，美债(zhài)收(shōu)益率曲线牛市趋陡(dǒu)，造成(chéng)这样(yàng)状况的催化(huà)剂是对美国(guó)银(yín)行体系的担忧(yōu)再(zài)度(dù)抬头。市场(chǎng)定价美联储下周最(zuì)后(hòu)一次加息，这与我(wǒ)行的(de)美国经济(jì)团(tuán)队的(de)预期一致。进一步加息是有可能的(de)，但考虑(lǜ)到银(yín)行体系(xì)的漏洞，加息面临着更大的障(zhàng)碍。预计美国债务上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月(yuè)第二周。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)预计(jì)，美国债(zhài)务上(shàng)限问题最早(zǎo)将(jiāng)在下(xià)个月显现出(chū)来。该行认为，美(měi)国国债出现技术(shù)性违约的(de)风险“不小”。摩根大通在报告中表示，预计有(yǒu)关(guān)美国债(zhài)务上(shàng)限和(hé)联邦拨款法案(àn)的辩论都将“危(wēi)险地(dì)逼(bī)近”最后期限(xiàn)。该(gāi)行的美国利率策略团队预计，美国财政部可能在8月中旬之前耗尽可用资源(yuán)。

　　4月(yuè)25日，惠誉(yù)表(biǎo)示，短期(qī)内提高美国债务(wù)上限对未来的僵局(jú)没有帮助(zhù)；在共和党和民主党领导人提(tí)出最新财(cái)政(zhèng)提案后，解决美国(guó)债(zhài)务上限僵局的方法仍未明晰。

　　此前高盛也警告(gào)称(chēng)，美国触及(jí)关键(jiàn)的(de)债务上(shàng)限最(zuì)后(hòu)期限的(de)时间可能会(huì)早于市场普遍预(yù)期。高盛(shèng)首席经济学家(jiā)兼全球(qiú)投资研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽然初步(bù)统计(jì)数据透(tòu)露的(de)信(xìn)息有限，但是4月份迄今为止的“疲弱(ruò)”税收表明，在6月上半月达到美国债务上限的可能性大幅(fú)增加了。

　　中信证券(quàn)研究表示，美国已在(zài)今年(nián)1月触及债务上限，财政部可通(tōng)过特别措施和(hé)TGA余额两(liǎng)大途(tú)径缓(huǎn)解(jiě)燃(rán)眉之急(jí)。近(jìn)日市场对美国(guó)债务上限(xiàn)问题的担忧情绪(xù)再(zài)次升温，这主要是(shì)由税收同比减少(shǎo)与国会两党僵持这两个因素(sù)催化。尽管如此，从立法流(liú)程、党派意(yì)向、后备方案等(děng)三个角度(dù)看，我们认为美债在今年6月违(wéi)约的风(fēng)险仍然较小。债(zhài)务上限问题(tí)可能导致(zhì)货币市场与债券市(shì)场加大波动，但总(zǒng)体(tǐ)而言预计其直接影响有(yǒu)限。

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