本(běn)周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格(gé)大幅(fú)下挫(cuò)，截(jié)至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商所(suǒ)铁矿石期(qī)货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记者注(zhù)意到，本(běn)周后几个交易(yì)日(rì)，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监(jiān)测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数(shù)110美(měi)元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海(hǎi)宽认(rèn)为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周加(jiā)速(sù)下行，直(zhí)接(jiē)原(yuán)因(yīn)源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格(gé)下降使得钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步(bù)压缩，本周铁(tiě)水产量(liàng)出现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货(huò)价(jià)格(gé)受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚(gāng)性(xìng)支撑(chēng)相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而(ér)远(yuǎn)月合约开始(shǐ)计价终端(duān)需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供(gōng)需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠(dié)加(jiā)外围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色系(xì)期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显好(hǎo)转，但(dàn)传导至投资端尚(shàng)需时(shí)间，一季度房(fáng)屋新(xīn)开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需(xū)求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本(běn)和(hé)去年同期持平，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压(yā)力(lì)。”国投安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货(huò)铁矿石分析(xī)师(shī)马亮认(rèn)为，近期市场对(duì)于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的不(bù)断(duàn)加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存(cún)总(zǒng)量矛盾(dùn)不(bù)明显。港(gǎng)口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低(dī)于历史平(píng)均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望成为常态，对补库(kù)不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿(kuàng)石二季(jì)度将(jiāng)逐步进入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一(yī)季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期(qī)纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也(yě)同比增加(jiā)，到港(gǎng)压力将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量(liàng)近期持(chí)续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水继续提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下(xià)调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)维持下降态势，不(bù)过由(yóu)于(yú)终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增(zēng)大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？比下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需(xū)求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存按需补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天气导致(zhì)4月底5月(yuè)初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁矿石研(yán)究(jiū)员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认(rèn)为，近期(qī)市场振荡调(diào)整(zhěng)，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有(yǒu)增加。综合(hé)来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需(xū)求对(duì)铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期(qī)供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存(cún)补库对价(jià)格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持(chí)续(xù)调整后压(yā)力(lì)得(dé)到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波(bō)折(zhé)，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾并(bìng)不(bù)是太突(tū)出，价格(gé)波(bō)动(dòng)幅(fú)度较前(qián)两年将(jiāng)有明(míng)显下降(jiàng)。这也意(yì)味着，以内(nèi)需为(wèi)主的黑色(sè)系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观(guān)。预(yù)计市(shì)场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力(lì)度。

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