投资者(zhě)除(chú)了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素外(wài)，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股(gǔ)价的强劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显示，多只(zhǐ)云计算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技(jì)术，英伟达公(gōng)司的股价在(zài)近期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司(sī)股价(jià)最(zuì)高达到(dào)419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一度突破(pò)万亿美元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有望再次(cì)突破(pò)万(wàn)亿美元的(de)市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的工(gōng)作正(zhèng)在改(gǎi)变全球大(dà)型行业，并将为(wèi)社会(huì)带(dài)来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公司也(yě)加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注(zhù)热情也(yě)是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等(děng)主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人(rén)工(gōng)智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英(yīng)伟(wěi)达或相关(guān)概念股。交(jiāo)易软件(jiàn)通达信推出了(le)英伟达概念(niàn)股，该软件信息显(xiǎn)示，相(xiāng)关(guān)概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟达在(zài)某(mǒu)些(xiē)方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数(shù)据来看，部分被(bèi)纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或(huò)间接持有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)公司股票的(de)公募基(jī)金主要集中在能(néng)投资海外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达(dá)且(qiě)基金规模(mó)最(zuì)高(gāo)的是广(guǎng)发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等(děng)多家(jiā)全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主动(dòng)管(guǎn)理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英伟达且规模(mó)最高的是广发(fā)全球精(jīng)选(xuǎn)，该(gāi)只基(jī)金(jīn)今年(nián)一(yī)季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基(jī)金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金融报(bào)》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称(chēng)，年(nián)初(chū)以来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的(de)一笔投资。作为一站式解决方案(àn)的提供商，英伟达公司(sī)是今年(nián)AI概念(niàn)热潮中的另一(yī)大赢家，该公(gōng)司(sī)今年一(yī)季(jì)度的业绩(jì)远超(chāo)预(yù)期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据(jù)中心业务(wù)的营收(shōu)创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题投资(zī)机会的(de)投(tóu)资者而言，英伟(wěi)达和微(wēi)软在内(nèi)的众多美股科技股(gǔ)公司是其关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产业(yè)发展趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科技革(gé)命最新(xīn)的突破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立起良(liáng)好(hǎo)商业(yè)模式的公司与掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞争力(lì)的公司将会(huì)成(chéng)为未(wèi)来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中长期(qī)基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热(rè)度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区是哪个行政区)未得到业绩的验证，半导体行业(yè)一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍(réng)处于主(zhǔ)动去库存阶段，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏基本(běn)面支撑的(de)情况(kuàng)下，4月中旬以(yǐ)来半导(dǎo)体重回弱势(shì)。最近两周，半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师(shī)秦洪告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动(dòng)力(lì)主要来源于成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代(dài)表的算力(lì)芯片(piàn)业务快速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的股(gǔ)价表现以及背(bèi)后的产能(néng)扩张(zhāng)信息就(jiù)是最好的(de)例证(zhèng)。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然是强劲有力(lì)，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表示(shì)，尽管目(mù)前半导体(tǐ)产业周期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在资金(jīn)情绪、政策扶持(chí)和半(bàn)导体设备业(yè)绩高增长等利(lì)好(hǎo)因素支撑下，当前位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站在(zài)投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投资(zī)需要(yào)仔细观察，“就A股的过(guò)去经验(yàn)来看(kàn)，大(dà)热必死、均值(zhí)回归的规律永不(bù)变色，所以投资(zī)与产(chǎn)业发展之间存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要(yào)在相对低位或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投资者除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等(děng)因素。在具体投(tóu)资的时候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞(jìng)争力的投资标的，确(què)保产业景气能够反映在未(wèi)来的(de)业(yè)绩上，要避(bì)免没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标(biāo)的也要(yào)以合适的价格(gé)买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分散(sàn)配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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