金(jīn)融(róng)界5月11日消息 央行今(jīn)日发布(bù)2023年4月份金融(róng)数据。4月末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分(fēn)点，比(bǐ)上年同(tóng)期(qī)高1.9个百分点(diǎn)。初步统计，2023年(nián)4月社会融资(zī)规模增量为1.22万(wàn)亿元，比(bǐ)上年同期(qī)多2729亿元。其中，对实体(tǐ)经济(jì)发(fā)放(fàng)的人民币贷款增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发放的(de)外(wài)币贷(dài)款(kuǎn)折合(hé)人民币减少319亿元，同比少减441亿元(yuán)。

　　充电宝100wh等于多少毫安此(cǐ)外，4月份人民币存款减(jiǎn)少4609亿元，同比多减5524亿元。其中(zhōng)，住户存(cún)款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿元(yuán)，非金融企(qǐ)业(yè)存款减(jiǎn)少1408亿元，财政(zhèng)性存款(kuǎn)增加(jiā)5028亿元，非(fēi)银行业金融机(jī)构存(cún)款增加2912亿元(yuán)。4月末，外币存(cún)款(kuǎn)余额8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月份外(wài)币存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿(yì)美(měi)元。

　　申万宏源速评(píng)认为，M2同比回落，主因居民存款13个(gè)月以(yǐ)来同(tóng)比首次转为(wèi)减少，但更(gèng)可能(néng)重回表外(wài)资产，而非用于消费(fèi)，消费在二季度同(tóng)样处于(yú)“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至(zhì)12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个(gè)月以来首(shǒu)次转负。4月居民(mín)存款减少(shǎo)1.2万亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　对此，中(zhōng)信证券(quàn)点评如(rú)下(xià)：在经历了一季度的(de)爆发式增(zēng)长后，信贷在4月明(míng)显回落。从(cóng)结构(gòu)上来看，居民部门再(zài)次(cì)“缩表”，不(bù)过企业中长(zhǎng)期贷款有较强韧性。信贷回落可能是(shì)因为一(yī)季度透支了部分(fēn)银行信(xìn)贷额度和企业信贷需求，而且4月地产销售也(yě)边际走弱(ruò)。社融增速与(yǔ)上(shàng)月(yuè)持平，非标(biāo)融资持(chí)续(xù)好(hǎo)转。M2增速在高基数(shù)下(xià)回(huí充电宝100wh等于多少毫安)落。

　　申万宏(hóng)源申万(wàn)宏源(yuán)认为，M2同比回(huí)落主因居(jū)民(mín)存款13个月以来同比首次(cì)转为减少，但更可能(néng)重回(huí)表外资产(chǎn)，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同比回(huí)升0.2个(gè)百(bǎi)分点至(zhì)5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)至7.6%，主要源于个人(rén)存款的流出而(ér)非企(qǐ)业活期存款(kuǎn)大幅改善，和(hé)地产销(xiāo)售的再度(dù)转冷(lěng)有关。

　　4月(yuè)份人(rén)民币(bì)存款大幅减少(shǎo)的问题(tí)，中信(xìn)证券认(rèn)为是季节(jié)性(xìng)波(bō)动。因(yīn)为(wèi)银(yín)行倾(qīng)向于让(ràng)理财产(chǎn)品在季(jì)末到期，使资金(jīn)回(huí)流成(chéng)存款，以应对考核(hé)，然(rán)后在(zài)下(xià)季初(chū)发行(xíng)新的理(lǐ)财产品承接。因此(cǐ)居民存(cún)款在季末季初常出(chū)现波动。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提(tí)高0.2个百分点(diǎn)，或(huò)许(xǔ)反映(yìng)了企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏(hóng)观与中信证券(quàn)看法较为一致，招商宏观表示(shì)居(jū)民(mín)存(cún)款减少符合季节性规律(lǜ)。在本月数据中，居民(mín)端出现了(le)新(xīn)增存款，新增贷款同时收缩的情(qíng)况。从历(lì)史规律来看，4月及7月一般是居民存款减(jiǎn)少(shǎo)的时点。以4月为例，今(jīn)年1.2万(wàn)亿居民存款充电宝100wh等于多少毫安的减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减(jiǎn)少1.57万(wàn)亿(yì)）。目前无法从4月数据得出类似(shì)居(jū)民加(jiā)速偿还(hái)房贷等结论。

　　对于居民存款的去向(xiàng)问(wèn)题，申万宏源分析认为4月居(jū)民存款减少更(gèng)可(kě)能去向表外(wài)资产，而非消费领域。

　　对于4月(yuè)的信贷结(jié)构问(wèn)题，招商(shāng)宏观表示在放缓的信贷投放(fàng)中，结(jié)构特(tè)征(zhēng)依然明显。企业中长期贷款(kuǎn)贡献(xiàn)了新增信贷的绝大部分，居民端中长期信贷(dài)出现收(shōu)缩。这种结构特(tè)征反映了居民(mín)端在(zài)前期购(gòu)房需求脉冲(chōng)式释放后信心仍然不足的(de)情况(kuàng)。如果(guǒ)没(méi)有进一步的政策支撑，不排除(chú)居民端(duān)新增信贷量会持(chí)续维(wéi)持在(zài)低位(wèi)。

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