投(tóu)资(zī)者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值(zhí)超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年(nián)股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募(mù)基金提(tí)前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟达公(gōng)司的股价在(zài)近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司(sī)股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有(yǒu)望再次突破万亿美元的(de)市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改变全球大(dà)型行(xíng)业，并将为社会带来(lái)深(shēn)远的影响。”除了(le)英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容生(shēng)成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信(xìn)息(xī)显示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些(xiē)公司(sī)与英(yīng)伟达在某些方面有(yǒu)业务(wù)上的合(hé)作。从(cóng)公募基(jī)金一(yī)季(jì)度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票的公(gōng)募基(jī)金主要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-E往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么TF。据记者统计，持(chí)有英伟达(dá)且基(jī)金(jīn)规(guī)模(mó)最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年一季(jì)度(dù)末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)包括(kuò)苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的(de)是(shì)广发全球(qiú)精(jīng)选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财(cái)基(jī)金(jīn)投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热(rè)潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数(shù)十亿美(měi)元，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最(zuì)大的一笔投资(zī)。作为一站(zhàn)式解决方案(àn)的提供商，英伟达(dá)公(gōng)司是今年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的(de)另(lìng)一大(dà)赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收(shōu)创历(lì)史新(xīn)高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的(de)投资(zī)者而言(yán)，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美股科技(jì)股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势(shì)来看(kàn)，AI应(yīng)用(yòng)已是科(kē)技革命最新(xīn)的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先建(jiàn)立(lì)起良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟达已具(jù)备这些特质，他们(men)的中长期基(jī)本面有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来(lái)的故事看起来很美(měi)好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业(yè)整体(tǐ)仍(réng)处(chù)于主动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺(quē)乏基本面(miàn)支撑的情(qíng)况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然(rán)有所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说(shuō)行(xíng)业(yè)已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块(kuài)回(huí)暖的(de)驱动力主要(yào)来(lái)源(yuán)于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为代表的(de)算(suàn)力芯片业务(wù)快速增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背后(hòu)的产(chǎn)能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么目(mù)前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩(jì)高增长(zhǎng)等利好因(yīn)素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势(shì)值得(dé)期待，但投资需要仔(zǎi)细观(guān)察，“就(jiù)A股的(de)过去经(jīng)验来看，大热必死、均值(zhí)回(huí)归的规律永不(bù)变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着(zhe)较大差异。在操作(zuò)中，不宜(yí)在股价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需要(yào)在相(xiāng)对低位(wèi)或调整一定程度(dù)后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需(xū)要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌握(wò)核(hé)心技术、真(zhēn)正具有核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力(lì)的(de)投资标(biāo)的，确(què)保产业景气(qì)能够反(fǎn)映在未来(lái)的(de)业绩上，要避(bì)免没有(yǒu)业绩支持的(de)跟(gēn)风炒作。另外，好的投资(zī)标的也要以合适的(de)价(jià)格(gé)买入(rù)，否则很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配置(zhì)，不要将资金全押(yā)一个赛(sài)道。

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