编者按(àn)

　　本周，2023年一(yī)季报公募基金披露(lù)落幕，基金经理的调仓路(lù)线被完整曝光。首季行情变(biàn)化以(yǐ)春节为轴，节(jié)后市场热点从复(fù)苏线逐渐(jiàn)发(fā)散到中特估、人工(gōng)智能、机械制(zhì)造等多个领域，尤其是AI的(de)里程(chéng)碑(bēi)式突破带火了科技一众赛道，这让一季度(dù)公募仓(cāng)位顺势而为变化明显。

　　在国内的公募(mù)基金(jīn)中(zhōng)，科技成长阵(zhèn)营中的旗手之一冯明远，目前(qián)在管的产品从(cóng)10只缩减到6只，虽(suī)然开年迄今业(yè)绩较为一般，但是在管规(guī)模仍维(wéi)持(chí)在230亿元的水平线(xiànDHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品)上。从第一(yī)季度的调(diào)仓来看，在他(tā)的成名作(zuò)信澳新能源产业最新季(jì)报(bào)中(zhōng)，保(bǎo)留了(le)上一季度的(de)七只重(zhòng)仓，同时用中伟股(gǔ)份、华阳集团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱克和保隆科技(jì)，可以看出其坚守(shǒu)新能源的大框架，在细分赛道(dào)中不(bù)断(duàn)寻找性(xìng)价比更优的领(lǐng)域。

　　对比(bǐ)看“常青(qīng)树”老将朱少醒，一季报中他(tā)仅仅调换(huàn)了两(liǎng)处(chù)标的，用金域医学和蓝晓科技替换了药明康(kāng)德和瑞(ruì)丰新(xīn)材，特别是合成树脂(zhī)板块的蓝晓科技成为(wèi)年(nián)内大黑马，股价迄今上涨(zhǎng)超过30％，同时他(tā)保持了对喝(hē)酒吃药(yào)大(dà)类赛道中龙头的持续青睐，茅台持股量与上(shàng)季(jì)持(chí)平稳居首(shǒu)位。而(ér)他也(yě)一如既往地表示，会(huì)在优(yōu)质的(de)股票里(lǐ)寻找(zhǎo)价(jià)值(zhí)，去翻更多(duō)的石头。众所周知，三大白(bái)酒龙(lóng)头是多位顶流的最爱，“酒神”之一的刘彦春(chūn)在(zài)其成名作景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长中，前三大重仓(cāng)就依次是茅(máo)台、泸州老窖、五粮(liáng)液，足见其白酒(jiǔ)信仰之(zhī)深。

　　整(zhěng)体来看，消费和新能(néng)源在公(gōng)募基(jī)金(jīn)组合配置中的压舱石(shí)地位依然稳固，同(tóng)时(shí)中(zhōng)特估、芯片、软件、机械制造(zào)成进(jìn)攻热点，公募(mù)在经历去年的(de)整体业绩低谷后，今年竭力寻求组合(hé)的α。值得(dé)关注(zhù)的是，公募(mù)名(míng)将(jiāng)们(men)对(duì)因(yīn)ChatGPT引发(fā)的(de)TMT快速走(zǒu)红也有冷思考。“AI产业的发展(zhǎn)不会(huì)一(yī)蹴而就，中间也(yě)必然会(huì)有曲(qū)折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造(zào)成(chéng)板(bǎn)块后续波动。目前TMT板块的交易占(zhàn)比已经超过了40％。交易占比创新高代表了主(zhǔ)线行情(qíng)确立，但我们认为(wèi)太阳底下(xià)没有(yǒu)新鲜(xiān)事(shì)，过度的热情在(zài)某(mǒu)个阶段也总会消退(tuì)。”李晓星反(fǎn)思。

　　张(zhāng)坤(kūn)加(jiā)仓茅台

　　李晓星(xīng)增配次高端白酒(jiǔ)

　　朱少醒(xǐng)加仓爱尔眼(yǎn)科(kē)

　　“公募一哥”张坤目前在管两只A股(gǔ)基金、两只QDII基金。《红(hóng)周刊(kān)》统计了其(qí)最新公布的两只A股基(jī)金一季报，在管理时间更长的易方达蓝筹(chóu)精选混(hùn)合中，3月(yuè)31日时(shí)前五大重仓的占比均超过了9.5％接近顶配(pèi)，这其(qí)中除去腾讯外全部为白酒，不过除去加仓(cāng)茅台外，张坤减(jiǎn)持(chí)了五粮液、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、洋河股份。相似的一幕也出(chū)现在他管理(lǐ)的易方达优质企业三年上。

　　该基金的一季报显(xiǎn)示(shì)，仅是前五大的重(zhòng)仓(cāng)次序有(yǒu)所不同，而实际上腾讯和(hé)茅台同以占比9.93％并列(liè)第一位(wèi)。同时， 除去加仓(cāng)茅台(tái)外，张坤也(yě)是小幅(fú)减持了另(lìng)外三大白酒(jiǔ)标的。再看另(lìng)外的半壁重(zhòng)仓股，港交所、美团、伊利、招行均是(shì)持续上榜的老面孔(kǒng)，惟一(yī)的变化(huà)是他用中国(guó)海洋石油替换了上一(yī)季的药明生物。

　　张坤在季报中(zhōng)也对(duì)调仓思路有所阐述(shù)：“基金在一季(jì)度股(gǔ)票仓位(wèi)基(jī)本(běn)稳定，对结(jié)构进行了调整，增(zēng)加了(le)消费等行业的配置，降(jiàng)低(dī)了(le)金融等(děng)行业的配(pèi)置。个股方(fāng)面(miàn)，我(wǒ)们仍(réng)然持有商业(yè)模式(shì)出色、行(xíng)业格(gé)局清(qīng)晰、竞争力强的(de)优质公司(sī)。”

　　无独有偶，银华基金的(de)明星基金经(jīng)理李(lǐ)晓星，在(zài)和张(zhāng)萍合管的银(yín)华盛世最新季报十大重(zhòng)仓中，持有7只白酒股。对比(bǐ)上一季(jì)度仅有三大白酒龙头(tóu)和古井贡酒来看，这一季其新进重仓了(le)山(shān)西汾酒(jiǔ)、顺鑫(xīn)农(nóng)业和(hé)舍得酒业。

　　由此推(tuī)断，其思路可能是想(xiǎng)利用次高端和(hé)地(dì)产酒来增加组合(hé)的进(jìn)攻弹性。同时，其重仓的另三只(zhǐ)非白酒标的为(wèi)爱美客、安井(jǐng)食品、海大集团，而这三者在(zài)上一季度就(jiù)是前(qián)十中的标的(de)。

　　对此，李晓星在季报中强(qiáng)调：“复苏仍(réng)然(rán)是主线，进入二季度(dù)，改善弹(dàn)性会加大。方向(xiàng)上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘(hōng)培(péi)、调味品等(děng)供(gōng)应链(liàn)，餐饮(yǐn)的恢(huī)复是确定的；其次，看好线(xiàn)下(xià)场景恢(huī)复后，需求相对刚性的医美以及消费(fèi)医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这一季将“喝酒吃(chī)药”的主打思路体现得淋漓尽致。白酒(jiǔ)方面，贵州茅台依然是(shì)他的最(zuì)爱，不过他对于(yú)另一重(zhòng)仓五粮液有所(suǒ)减持；医药方面(miàn)，他对(duì)重仓表现得是有所取舍：首(shǒu)先，他选择加(jiā)仓(cāng)了(le)“眼茅”爱尔(ěr)眼科，该股(gǔ)升(shēng)至十(shí)大重(zhòng)仓股的第五(wǔ)位；其(qí)次，他(tā)选择小幅减持了创(chuàng)新药龙(lóng)头迈瑞医疗；此(cǐ)外，他用金域医学替换了CXO龙头(tóu)的(de)药明(míng)康德，而新进重仓的前(qián)者年内目前(qián)涨幅在10％一线。

　　众所周知(zhī)，金(jīn)域医学去年作为核酸检(jiǎn)测机构(gòu)，业绩相当亮眼；而在(zài)后疫情时代，公司主营回(huí)归本(běn)源后依然亮(liàng)点众(zhòng)多，作(zuò)为第三(sān)方医(yī)学检验及病理诊断服务(wù)商，金域医学近日率先推(tuī)出(chū)国内首个国(guó)家药品监督(dū)管(guǎn)理局（NMPA）获批(pī)的膀胱(guāng)癌基因甲基化检测(cè)项目(mù)，再次领跑同业。

　　冯(féng)明(míng)远(yuǎn)专注赛道细分机会(huì)

　　陆彬混搭新能(néng)源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上周率先交(jiāo)卷(juǎn)主打产业(yè)链(liàn)上游的施成外，本(běn)周一众新能源(yuán)高手中的(de)顶流冯(féng)明远所管产品一季报全部披露，截至4月19日收盘，目前他(tā)所管(guǎn)理的6只产(chǎn)品(pǐn)维持年内小幅(fú)正收益。当前冯明(míng)远在(zài)管基金中，任职(zhí)管理最长(zhǎng)的就是代表(biǎo)作新能源产业股票。从被调出的三只产(chǎn)品看，其中斯莱克的主营与新能源产业链关系不大。

　　而在新进重仓的(de)三只标的中，占(zhàn)比相(xiāng)对最高(gāo)的就(jiù)是非传统新能源产业赛(sài)道(dào)龙头中伟(wěi)股份，这家(jiā)主营锂电池正极体研(yán)发的公司，主(zhǔ)要产品是三(sān)元(yuán)前驱体(tǐ)和四氧化三钴，从(cóng)近期发布(bù)的(de)年度业绩快(kuài)报来看(kàn)，公司的(de)主营与净(jìng)利(lì)润均实(shí)现(xiàn)50％以上的逆势增(zēng)长。而据《红周刊》对其季(jì)报的全面梳理，在(zài)信(xìn)澳研究优选中还出现了(le)一只新(xīn)的重仓股银(yín)邦股份(fèn)，这也是一家高科技公司，主营业(yè)务中有分布式光伏发电系统。

　　在季报总结(jié)中，他表(biǎo)示(shì)：“本基金的投资(zī)主要聚焦在新(xīn)能(néng)源、科技、高端制造等(děng)新(xīn)兴产业领域，细(xì)分(fēn)板(bǎn)块的(de)整体走势与(yǔ)市场趋同，导(dǎo)致本基金的净值(zhí)也出现小幅震荡(dàng)。对(duì)于二季度，展望TMT板块部分公司(sī)加(jiā)入(rù)AI或数字经济等(děng)热门概(gài)念的创新，以(yǐ)及半导体和制造业正经(jīng)历触底反(fǎn)弹的复苏，市(shì)场整体会逐步回暖，产生一(yī)定正面效(xiào)应(yīng)。我们会继续在(zài)新(xīn)能(néng)源、科技、高(gāo)端制(zhì)造等(děng)主要赛(sài)道耕(gēng)耘，深挖基(jī)本面扎实(shí)的优质个股，自下而(ér)上挖掘投资机(jī)会。”

　　相比成名多时(shí)的冯(féng)明(míng)远，2020年股基状元陆彬则是在新能源大潮中快(kuài)速走红的类型。天(tiān)天基(jī)金网显示，早在去年底时他就已经是“双(shuāng)二百(bǎi)”的基金经理了，而他在(zài)管的(de)7只基金(jīn)今年同时段(duàn)几乎全线(xiàn)飘红，特别(bié)是(shì)动态策略混合(hé)年内涨幅超过10％一枝独秀(xiù)。

　　以他(tā)在管的汇(huì)丰晋信低碳先(xiān)锋股票为例，最(zuì)新的基金一季报显示，其重(zhòng)仓(cāng)的新能(néng)源产(chǎn)业链(liàn)中股(gǔ)票依(yī)然为上(shàng)季的7只，它们分别是宁德时代(dài)、亿纬锂能、天(tiān)齐锂业(yè)、赣(gàn)锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽然上述标(biāo)的年初至今表(biǎo)现一般。但他此(cǐ)前曾公开(kāi)表示，看到了新能源(yuán)类(lèi)似(shì)2019年的投资机会。

　　而在季(jì)报中，他表示：“从中(zhōng)长(zhǎng)期维(wéi)度(dù)看(kàn)，新能源(yuán)产业还具备较长的生命周期，不(bù)少细分板块(kuài)还能维持较长(zhǎng)时间的高速(sù)增长，而(ér)经过市场的调整，我(wǒ)们看(kàn)到行业中的优质公司(sī)对(duì)应2025年(nián)的(de)盈利中枢在当前市(shì)值的投(tóu)资价值。或许，新能源(yuán)行业的终(zhōng)局如(rú)大部分制造业一(yī)样是(shì)一个竞争充分、利(lì)润极度(dù)压缩的市场，但在发(fā)展(zhǎn)过(guò)程中不少公司(sī)一定有一段精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前两位，2019年状元刘格(gé)菘今(jīn)年(nián)业绩(jì)开局不顺，最新数据(jù)显示目前(qián)在管产品年内(nèi)回撤全部超过了10％，以(yǐ)他的代表作之一的(de)广发小盘成长来看，基金(jīn)DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品一季报表明他的重仓行(xíng)业配(pèi)置思路依然首选新能源。

　　对比分析其基金相关产品的2022年四季报和一季报，《红(hóng)周刊》发现(xiàn)他所持(chí)有的是完(wán)全一(yī)致的10只股票(piào)，虽然第一(yī)大重仓股依(yī)然是半(bàn)导体(tǐ)公(gōng)司圣邦(bāng)股(gǔ)份，但是(shì)整体新(xīn)能源的地位似乎(hū)进一步稳固，比如晶澳科技从(cóng)第(dì)三升至第二位(wèi)，隆基绿能从第六升至(zhì)第四位。同(tóng)时极为罕见的(de)情况是，如果按照保留(liú)小数两位来统计，竟然(rán)所有10只标(biāo)的股持仓量与上一季(jì)度保持一致(zhì)。

　　就此，刘格菘(sōng)在基金季报(bào)中表示：“报告(gào)期内，基金的持仓结(jié)构并没有进行大幅度的调整(zhěng)，依然围(wéi)绕已经建立全(quán)球比(bǐ)较优势的(de)高端制造(zào)产业链布(bù)局。我们对重点持仓的光(guāng)伏、储(chǔ)能、新能源(yuán)车方向(xiàng)保(bǎo)持相(xiāng)对(duì)乐观(guān)，投资中相信(xìn)基本面优秀(xiù)和增量价值(zhí)积累(lèi)的公司。经(jīng)过调整，行业估值水(shuǐ)平已在历史(shǐ)低位，产业链(liàn)的变化在(zài)市场(chǎng)定价中(zhōng)未被充(chōng)分认知和体现。”

　　鲍无可(kě)加仓中国移动

　　姜诚精(jīng)准(zhǔn)布局中国铁建

　　余广新进重仓海油(yóu)、移动(dòng)

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管(guǎn)的姜诚是(shì)近几年出(chū)镜(jìng)相(xiāng)对较多的基金(jīn)经理，而(ér)他(tā)的业绩(jì)特(tè)别(bié)从去年迄今颇(pǒ)为(wèi)抗(kàng)打(dǎ)。2023年年初以来，在他(tā)所管理的8只基金中，除去刚满两(liǎng)个(gè)月的中泰元和价(jià)值精(jīng)选不(bù)纳入(rù)统计外(wài)，其余7只(zhǐ)基金均实现了正收益，特别是兴诚价值一年(nián)持有的收益率(lǜ)接近了(le)14％，同时还有两只(zhǐ)基金净(jìng)值增长也超过了(le)10％。

　　具体以兴诚(chéng)价值一年为例(lì)，对比基(jī)金四季(jì)报和今年一(yī)季度可以看出，姜诚实际上只是微调了一(yī)个席位，而新调进来的(de)中国铁(tiě)建恰好就(jiù)是中字头中的典(diǎn)型代表公司(sī)，该(gāi)股(gǔ)从年初至今上涨超过了40％。由此，该基(jī)金所重(zhòng)仓的中字头(tóu)公司(sī)达到(dào)了四家。而从相关(guān)标的的年内涨跌幅来看，表(biǎo)现最好的是游(yóu)戏股吉比特，最新该股(gǔ)年内上涨达到了66％。

　　而在季(jì)报中，他(tā)不仅谈到了坚守的价值投(tóu)资，同时也谈到了今年大(dà)热的(de)AI：“在海量(liàng)信息中(zhōng)，我们需要(yào)重点关(guān)注长期因素，淡(dàn)化短(duǎn)期因(yīn)素(sù)。人工智能(néng)的发展是一个(gè)长期因素，我们还(hái)没有足够的把握去捕捉到它带来的投资机(jī)会，但可以尽量回避它带来(lái)的伤害。以尽(jǐn)可能低(dī)的价格买(mǎi)尽(jǐn)可(kě)能好的资产是我(wǒ)们的投资目标。好资(zī)产的标(biāo)准是活得久、站得牢、竞(jìng)争优(yōu)势维持得长、平均净资产收益率(lǜ)高，以及在好的公(gōng)司(sī)治(zhì)理加持下能够把(bǎ)长期利润转化为诱人分(fēn)红。”

　　首季接受过(guò)《红周(zhōu)刊》专访的鲍无可，其投资风格(gé)同为公募中少数的深度价值。天(tiān)天基金网显示，2023年(nián)年(nián)初以来，他所管理的基金全线飘(piāo)红，6只产(chǎn)品年内净值增长(zhǎng)率(lǜ)全部超过了10％。以他任职回报最高的(de)景顺长(zhǎng)城能源(yuán)基建为例，能够清晰地看到其(qí)偏爱高估息和低估(gū)值(zhí)类股票的痕(hén)迹。

　　一(yī)季报显示，鲍(bào)无可(kě)当季加仓中国移动(dòng)大约15万(wàn)股，从而使该股从上(shàng)一季的第三重仓升至第(dì)二重仓，不(bù)过中国电信却退出了前一季的前(qián)十。同(tóng)时他加仓了川投能源、紫金(jīn)矿业、华(huá)能水电，新近(jìn)重仓(cāng)了铜(tóng)陵有色和神(shén)火(huǒ)股份(fèn)，表明了其对这一类资(zī)源股格外垂青(qīng)。此外(wài)，他对于小众的中南(nán)传媒和(hé)凤凰传媒依(yī)然(rán)持续青睐(lài)。

　　在基金季(jì)报中，他表示基金仓位基本稳定，主要增(zēng)加了有色(sè)行业配置。“当下(xià)是(shì)AI发展初期(qī)，中国企业(yè)处(chù)于落(luò)后位(wèi)置(zhì)，无论是(shì)AI核心模型的研(yán)发、新(xīn)型商业(yè)模式的迭代以及底层芯片制造，我们都希望(wàng)国(guó)内企业能在不(bù)远的将来(lái)迎头赶上(shàng)。近(jìn)期而言尽管我(wǒ)们认为(wèi)AI非常(cháng)重(zhòng)要，但(dàn)当前A股市场(chǎng)基本上是基于美股(gǔ)映(yìng)射在炒作相关题材，对于(yú)这样的行情，需要对其可(kě)持续(xù)性保(bǎo)持审慎态度。”他(tā)直(zhí)言不讳。

　　而同在景顺长城的(de)基金经理余广是2012年的(de)公募状元(yuán)，目前其(qí)担任(rèn)基金(jīn)经理也接(jiē)近了13年。当前，其在(zài)管(guǎn)的产品为4只，它们(men)分别是核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)、核(hé)心招景混合、核心中景一年、核心优选一(yī)年(nián)，从(cóng)今年的表现(xiàn)来看，虽然所管产品涨幅不大，但也整齐划一(yī)地实现了正(zhèng)收益。

　　以任职回(huí)报翻(fān)四(sì)倍的核心竞争力为(wèi)例，第(dì)一季(jì)度(dù)他在前十中调仓了四个席(xí)位，其中新进的公司半(bàn)数为中(zhōng)字头，它(tā)们就是中国海油和中国移动(dòng)，与(yǔ)它(tā)们携手进入(rù)的还有安(ān)徽合(hé)力(lì)和紫(zǐ)金(jīn)矿业。而这样的(de)调(diào)整立竿见影，除去两只(zhǐ)中(zhōng)字头外(wài)，后两(liǎng)者年内(nèi)的涨幅也是(shì)超(chāo)过了(le)30％。此外，当季被其提拔为第一(yī)重(zhòng)仓的电(diàn)动车龙头爱玛(mǎ)科(kē)技(jì)，年内迄今的(de)涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他在(zài)季报中的(de)总(zǒng)结(jié)与“中特估”基(jī)本吻(wěn)合(hé)：“基(jī)金坚持自(zì)下而上，看重(zhòng)公司基本(běn)面，注重公司的(de)核(hé)心竞争(zhēng)力、高品质、长期发展，以合(hé)理或偏低(dī)的(de)估值水(shuǐ)平买入持有。在经济复苏和企业盈(yíng)利(lì)修(xiū)复的预期下，我(wǒ)们较为看好今(jīn)年的权益市场，特别是(shì)前(qián)期(qī)调(diào)整(zhěng)较为(wèi)充分(fēn)，估值较为低估(gū)的多(duō)行业的龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍(wēi)山重仓股多(duō)只翻倍

　　胡(hú)宜斌新进(jìn)重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与(yǔ)蔡嵩(sōng)松同期成名(míng)的郑巍山今年(nián)业绩优(yōu)异，特别是其(qí)去年(nián)3月接手(shǒu)的银河智(zhì)联主题净值快(kuài)速拉升，截至本周(zhōu)四(sì)的年内涨幅已经超(chāo)过(guò)45％，这(zhè)一水(shuǐ)平甚至超(chāo)过了他的成名作银河创新成长。从郑巍在管基金的(de)当季重仓行业风格来(lái)看，除去(qù)银河(hé)和美生(shēng)活还有较强的(de)新能源属性外，其余产品几乎一边(biān)倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联(lián)主(zhǔ)题为例分析，最新的十大重仓股除去用(yòng)友网(wǎng)络和海康(kāng)威视外(wài)，年内最新的涨幅全部超过了30％，特别是海光信(xìn)息、中科曙(shǔ)光、卓易(yì)信(xìn)息、大华(huá)股份(fèn)均已(yǐ)实现了涨幅翻番，而(ér)这四(sì)只标的(de)均是第(dì)一季度新近重仓(cāng)的(de)公司。同时，郑巍山所保(bǎo)留(liú)的上一季重仓股仅有金山办公和国网通信。对比来看被(bèi)调出的标的，中国长城(chéng)、中(zhōng)望(wàng)软件、中国软件等明(míng)显涨幅稍(shāo)逊一筹。

　　有趣的是，郑巍(wēi)山(shān)在(zài)季报总结中(zhōng)仅(jǐn)仅是(shì)寥寥数语(yǔ)：“本基金严格执行基金合同的配置范围，切(qiè)合主题，主要围绕智(zhì)慧智联、信息技术等的概念范畴展(zhǎn)开。一(yī)季(jì)度(dù)智联(lián)主题继续增加(jiā)了软件服(fú)务、信息技术的(de)配置比例。围绕(rào)数字经济和(hé)新的信(xìn)息技术应用展开投资。二季(jì)度，将会继续围绕信息(xī)技术(shù)、数字经(jīng)济的范畴展开投(tóu)资(zī)。”

　　当年与这两位(wèi)一度遭遇非议(yì)人(rén)物同(tóng)期(qī)成(chéng)名(míng)的(de)还有(yǒu)华安胡宜斌，作为当年(nián)公司力(lì)捧的三位基金经理中(zhōng)最年轻者，他可(kě)谓是(shì)少年得志，但后来(lái)所管产品几经浮沉，好(hǎo)在(zài)今年卷(juǎn)土(tǔ)重来。天天基金网数据显示，年内他所管(guǎn)理的7只(zhǐ)基金全部涨幅(fú)超过20％，其中表现最好的还是他(tā)的(de)成名作华安媒体(tǐ)互联网混合。

　　具体聚焦该基(jī)金，我们发现他所(suǒ)保留的上一个季度重仓(cāng)股只(zhǐ)有(yǒu)王府(fǔ)井和华(huá)大九天，而(ér)将(jiāng)剩(shèng)余(yú)的八个席位全部更换(huàn)。从最(zuì)新的标的(de)来(lái)看，这其中(zhōng)就有(yǒu)近期大火的芯片新贵(guì)寒武纪(jì)。从新进(jìn)重仓(cāng)标的年内表现(xiàn)来(lái)看，其(qí)中(zhōng)中文(wén)在(zài)线的年内(nèi)涨幅已经超过(guò)了180％，值得(dé)买、浙数(shù)文(wén)化、美亚(yà)柏科等(děng)标(biāo)的(de)年内涨幅也是超过了50％。对比来看，他所(suǒ)剔除的锦江(jiāng)酒店、首旅(lǚ)酒店、中(zhōng)国平安(ān)等公(gōng)司，目前年内(nèi)至今(jīn)仍然体现为(wèi)股价下(xià)跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当下我(wǒ)国仍处经济(jì)结构转型时期，我们相信未来科(kē)技(jì)创新和消费升级仍将成为经济总量增(zēng)长核(hé)心驱动力，围(wéi)绕(rào)产业创新、尖端技术(shù)突(tū)破、新材(cái)料(liào)、新能源、新消费等(děng)领域仍将(jiāng)诞(dàn)生大量投资机会，在策略上，我们已(yǐ)将挖掘、发现和(hé)配置基金合同主(zhǔ)题范围内的科技创新和受益(yì)于(yú)国民经(jīng)济持续增(zēng)长的消(xiāo)费(fèi)及原材料放在前所未(wèi)有高度。”

　　而当年一并成(chéng)名的万家基金名将黄(huáng)兴亮(liàng)，2023年一(yī)季度同(tóng)样(yàng)强势回归(guī)。天天基金(jīn)网数据显示，他目前在(zài)管的基金年(nián)内除去(qù)QDII外，涨幅全(quán)部超过了10％。特别是(shì)万家(jiā)科技(jì)创新迄(qì)今的年内涨幅超过了25％，具体来(lái)分析(xī)他(tā)的成名作万家行(xíng)业优选。

　　基金一(yī)季(jì)报显示，黄兴亮仅(jǐn)仅是做出了一处调整(zhěng)，也就是用中微(wēi)公(gōng)司(sī)替代了四季(jì)度末(mò)的兆(zhào)易(yì)创新。但就是这(zhè)只(zhǐ)新进标的，目(mù)前年内(nèi)的涨幅(fú)已经超过90％，与保(bǎo)留重仓中年内涨幅超过70％的金(jīn)山办公交相辉映(yìng)。对(duì)于当季度的(de)调(diào)仓，黄兴亮表示(shì)：“本基金增(zēng)持了机器视觉和医疗器械(xiè)行业的部分个股，相应地略微(wēi)降(jiàng)低了半导(dǎo)体行业的持仓。截至季度末(mò)，基金持仓仍(réng)以计算机(jī)软件和(hé)半导体(tǐ)行业为主，总体风格偏成(chéng)长。”

　　邹曦超限重仓恒立(lì)液压

　　陈良(liáng)栋布局消费电子“半壁江山”

　　从基(jī)金一季报(bào)来看，这些相对低(dī)调的(de)领域也(yě)开始(shǐ)越发受到明星基金(jīn)经理们的(de)追捧，比(bǐ)如融通(tōng)基金的明星基金经理邹曦，这(zhè)位任职(zhí)已经逼近15年半的老将善战周期，目前在公司(sī)仍(réng)然管理6只基(jī)金产(chǎn)品，其代表作(zuò)是2012年开始(shǐ)管理、迄(qì)今任职回报超过180％的融通行业景气。

　　从新出(chū)炉的季报来看(kàn)，在上(shàng)一季度没有(yǒu)单一标的持仓比例超限(xiàn)后，这一季度(dù)头三大重仓股竟然全(quán)部超过10％的比例上限，它们(men)分别是恒立液(yè)压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再(zài)叠加(jiā)考虑后面重仓中的汇川技术和安徽合(hé)力，虽然(rán)去(qù)年下(xià)半年以来重仓中就(jiù)没有(yǒu)了三一重工，但(dàn)实(shí)际上在当(dāng)季的重仓行业中，机械制(zhì)造(zào)是仅次于房地(dì)产(chǎn)的第二行(xíng)业。

　　对(duì)于调仓的思路(lù)，他在季报中就表示：“本季度增(zēng)加了工程机械、家居(jū)、顺(shùn)周期装(zhuāng)备、医(yī)药等行业的配置。目(mù)前组合(hé)配置偏向周期价值，同时(shí)保持了(le)科(kē)技、消费板块的适度配置。组合结构主要围(wéi)绕国内经济稳增长的主线展开，相关配置集中(zhōng)在(zài)优质房地(dì)产股(gǔ)、地产产(chǎn)业链(liàn)，以及顺周(zhōu)期装(zhuāng)备等板块。”此外，虽然未进重仓(cāng)股前(qián)十，但(dàn)朱少(shǎo)醒对机械制造(zào)的兴趣也越来越浓(nóng)，例如兰石重(zhòng)装年(nián)报的十大流通股股(gǔ)东中，富国(guó)天(tiān)惠新(xīn)进上(shàng)榜(bǎng)排名第(dì)六位。

　　而长城(chéng)基金(jīn)的明星(xīng)基金经理陈(chén)良栋，其在圈内以善战(zhàn)高端制造(zào)板块闻(wén)名，目前他在公(gōng)司所管(guǎn)理(lǐ)的产品数(shù)达到了(le)6只，尤(yóu)其是他(tā)参(cān)与管理的长城科创板(bǎn)两年定(dìng)开(kāi)业(yè)绩亮眼，最新(xīn)年内涨幅超过(guò)18％。

　　以陈良栋独自管(guǎn)理时间(jiān)最长(zhǎng)的长城新兴产业为例，可以(yǐ)看到一季度与众不同(tóng)的一(yī)点是，消费(fèi)电子赛道(dào)股票在其中占据明显(xiǎn)的(de)数量(liàng)优(yōu)势。具体说来，虽然在(zài)基金十大重(zhòng)仓中不见耳熟能详的龙头立讯精密，但(dàn)大体(tǐ)包括(kuò)华测导航、东山精密、电(diàn)连技术、和(hé)而泰(tài)、科大讯飞都(dōu)能被划入到消费(fèi)电子的大(dà)范畴(chóu)中，也(yě)就是说(shuō)其占(zhàn)据了十大重仓中的半边天(tiān)。

　　他解释(shì)了看(kàn)好的原(yuán)因：“预期今年下半年(nián)或明(míng)年，消(xiāo)费电子会有(yǒu)一(yī)个触(chù)底回(huí)升(shēng)的过程。如果(guǒ)叠加在汽(qì)车产业链(liàn)上的(de)布局，我判断(duàn)可(kě)能(néng)对收入利润(rùn)拉动更(gèng)大。消费电(diàn)子的复苏可能(néng)只是一个周期的因素。”而种(zhǒng)种因(yīn)素显(xiǎn)示(shì)，目前该(gāi)板块去库存可(kě)能(néng)也进入到尾(wěi)声阶(jiē)段，接下来苹果(guǒ)新品(pǐn)推出(chū)或是行业复苏契(qì)机。

　　而在高端制造这一领域中，还有不可忽(hū)视的(de)一(yī)环就是军工(gōng)装备。同时作为成长(zhǎng)股三大主阵营“新半(bàn)军”中(zhōng)的重要一级，军工虽(suī)然很难有持续(xù)性(xìng)的表现，但也隔三(sān)差五会有(yǒu)亮眼的输出，而华夏的少壮(zhuàng)派基(jī)金经理万方(fāng)方，是圈内少数同时管理两只军工主题的(de)基金经理。

　　以万(wàn)方方管理时间最长的(de)军工安全混合为例(lì)，实际上(shàng)一季度他仅在(zài)十大重仓股中做出了一处调整，也就(jiù)是用昊华科技替代了上一季(jì)的新雷(léi)能(néng)。从整体10只标的所属细分(fēn)来看，明显中航系(xì)乃(nǎi)至航空航天(tiān)赛道(dào)占据(jù)优势。而(ér)这一思路在(zài)他管理的高(gāo)端装备龙头乃(nǎi)至全市场基金中都体(tǐ)现(xiàn)得颇为(wèi)明显。进一步(bù)对照两只(zhǐ)军工主题产品，《红周刊(kān)》发现重叠(dié)的公(gōng)司有八家，惟二的区别(bié)是高端(duān)装(zhuāng)备龙头中用复(fù)旦微电和西部超导替代了(le)前(qián)者中的钢研高纳(nà)和昊华科(kē)技。

　　他在(zài)季报中的(de)阐述思路清晰：“着重探(tàn)究未来两年确(què)定性的产业(yè)趋势和(hé)高增长的细分(fēn)赛道，组合构建从2023年(nián)全年维度在(zài)高确定性的航(háng)空发动机赛道(dào)、景气度弹性(xìng)潜力较高的航(háng)天(tiān)导弹产业(yè)链、航空装备平台(tái)型(xíng)企(qǐ)业以(yǐ)及技术禀(bǐng)赋和壁垒高筑的(de)新材料领域重点投入。”

　　（本(běn)文已刊发(fā)于4月(yuè)22日《红周刊》，文中提及(jí)个股仅为(wèi)举例分析，不(bù)做(zuò)买(mǎi)卖(mài)推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品