5月12日晚间(jiān)，根据美(měi)国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿(yì)私募景林(lín)资产递交了截至2023年3月31日(rì)的(de)第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国(guó)内管理超千亿(yì)元人(rén)民币的(de)对冲(chōng)基金机构，亦(yì)是内地少(shǎo)有的进行(xíng)大手(shǒu)笔持(chí)有美(měi)股的(de)买(mǎi)方机构(gòu)之一，景(jǐng)林的动向受到了市场广泛的关(guān)注(zhù)。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持仓曝光

　　报告期内(nèi)，景林(lín)资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民(mín)币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年(nián)一(yī)季度末，景林资产在(zài)美股(gǔ)市场持(chí)有(yǒu)34家上市公司的股票。其中，前(qián)十大持(chí)仓(cāng)标的在总市(shì)值中的占比下降到77.89％，上季度这(zhè)一数据(jù)为82.33％。

　　一(yī)季度(dù)，景林共(gòng)建仓(cāng)5只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)，分别为英(yīng)伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产(chǎn)一季度前(qián)五大卖出标(biāo)的包括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯(xīn)科技、拼(pīn)多多。

　　景林资产美股持仓(cāng)前(qián)十大重仓股(gǔ)分(fēn)别(bié)为：拼多多、新(xīn)东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人科。

　　景(jǐng)林美股头号重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)依旧(jiù)是拼多多，与上季度对比，景林资产减(jiǎn)仓了(le)133.85万股(gǔ)，较上(shàng)季度(dù)持仓数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续(xù)三个季度增持拼多多(duō)。2022年二季度增(zēng)持(chí)拼多多(duō)24.02万股(gǔ)，三季度增持123.39万股，四季(jì)度则增持(chí)233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼多多(duō)也不负众望，从股价(jià)表现看，拼多多去年二(èr)、三(sān)、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月(yuè)初便戛(jiá)然而止了，景林资产在此前“越跌越买”的策(cè)略(lüè)奏效后，或(huò)许(xǔ)在股价“掉(diào)头”之际(jì)进(jìn)行(xíng)了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景林(lín)新建仓的英(yīng)伟达(dá)，空降前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万(wàn)股，一季(jì)度末持(chí)仓(cāng)市值为0.9亿(yì)元(yuán)。截止至(zhì)5月12日，今(jīn)年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极(jí)布(bù)局(jú)教育股，与高(gāo)毅“唱反(fǎn)调(diào)”

　　一(yī)季度，景林资产在美(měi)股的操作中，最为(wèi)亮眼的当(dāng)属(shǔ)重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林资(zī)产持有新东(dōng)方(fāng)430万股(gǔ)，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股，期末(mò)持股市值(zhí)超1.6亿美元(yuán)，一(yī)跃成为景林资产的第二(èr)大重仓股(gǔ)。与(yǔ)此同时，景林资产(chǎn)一(yī)季(jì)度还(hái)建仓了好未来(lái)，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两只教育个股股(gǔ)价(jià)均处于震荡态势，并(bìng)无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产认为，从全行业来看(kàn)，不同年龄层(céng)的(de)用户对“教育”的需求依(yī)然旺盛，除了应对考试(shì)，还(hái)包括开拓眼(yǎn)界、增(zēng)长知识、潜力(lì)挖掘、提升综(zōng)合能力等。双减(jiǎn)政策推(tuī)行之后，目(mù)前行业政(zhèng)策环(huán)境趋于稳定，但过程中很多公司退出离开，使得行业竞争格局(jú)趋缓，对于(yú)存量公司有利。

　　“从行业(yè)龙头(tóu)公司本身来说，凭借多年积(jī)累的口碑和(hé)公信力(lì)，品牌的(de)护城河依然(rán)很深。个别头部企(qǐ)业在K9学科之(zhī)外的教育(yù)领域业务基础扎实，原有(yǒu)的留(liú)学(xué)等业务(wù)恢(huī)复增长，同时素质教育(yù)、直(zhí)播电商业务等新业务成(chéng)为新的增长驱动(dòng)力。且公司的利润和现金流稳中转好，同时账上资(zī)金充足，当时(shí)的估值下(xià)有足够的(de)安全边际(jì)。在过(guò)去几(jǐ)个季度的财(cái)报中，我们(men)看到了相关的积极信号。”景林资(zī)产表(biǎo)示。

　　值得一提的是，高毅(yì)资产对于教育领域也颇为看(kàn)好，但是(shì)标的选择似乎与(yǔ)景林资产存在分歧。

　　美(měi)国证券交易委员会公(gōng)开资料显(xiǎn)示，截至今年(nián)一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年(nián)底减仓超10万股，减仓(cāng)比例接近(jìn)三成(chéng)。而一季度高毅资产(chǎn)大举买入近156万股好未来(lái)，相比于去(qù)年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠(mián)，炮轰(hōng)市场投(tóu)机(jī)之风

　　自(zì)五一(yī)节过后，传媒、游戏板块(kuài)成为(wèi)资金炒(chǎo)作AI的重点方向，中特估支线也由暗转明(míng)，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本(běn)周中(zhōng)特估(gū)仅热(rè)闹(nào)了(le)一两(liǎng)天，随(suí)后便(biàn)开始(shǐ)持续(xù)下跌(diē)，传(chuán)媒、游戏(xì)板(bǎn)块更是(shì)大幅杀跌，高位股接连(lián)跳水。

　　（本文内容(róng)为客(kè)观数据(jù)信息罗(luó)列，不构成任何投(tóu)资建议）

　　此(cǐ)前连续24个交(jiāo)易日(rì)成交额(é)超万亿(yì)元阶段纪(jì)录(lù)，在本周(zhōu)遭遇(yù)终结。周三时(shí)，市场成交量尚且保持(chí)在1.2万(wàn)亿水平(píng)，周四便陡然(rán)跌破万亿，5月(yuè)11日和(hé)5月12日成交(jiāo)额连续两日萎缩(suō)，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩(suō)量震(zhèn)荡阶段(duàn)。

　　面对(duì)市场的(de)急剧降温，市场观点(diǎn)认(rèn)为(wèi)，主要(yào)原因是(shì)5月11日晚(wǎn)间发布(bù)的(de)金融数据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽然同比多增734亿元，但(dàn)是考虑到去年(nián)4月基(jī)数的异常，因而(ér)与往(wǎng)年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而今年(nián)4月(yuè)信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款回落再度成(chéng)为(wèi)信(xìn)贷回落的主要(yào)原因。而企业中长期贷款继续保持同(tóng)比多增(zēng)，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿(yì)元(yuán)。信贷(dài)下滑带动(dòng)社融增速(sù)回落，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同(tóng)比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的(de)点评称，4月下旬票据(jù)利率先(xiān)下后上，并(bìng)不意味着贷款(kuǎn)好转了，主要因为今年(nián)国股行NIM和营收压(yā)力很大，一直在(zài)压降票据(jù)等低效资产(chǎn)，对分行收票额度控制很严。4月前两旬已经收(shōu)了很(hěn)多票(piào)，后面改用其他贷款来冲。5月上(shàng)旬票据已经快要接近零利(lì)率了，信贷再度出现深度(dù)负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背(bèi)景楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人之(zhī)下，市场要想好起来，必然要让大家(jiā)看到宽信(xìn)用的信号出(chū)现，而这可能还需要一定(dìng)的时间。

　　当前市场存(cún)量(liàng)资(zī)金博弈(yì)的背景不(bù)改，而两(liǎng)大主线(xiàn)人工智能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边，本月还(hái)有多只央企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能(néng)这边，在未(wèi)有增量(liàng)资金(jīn)进场(chǎng)的情况(kuàng)之(zhī)下，再想(xiǎng)继续向(xiàng)上，压力(lì)不小。

　　本周(zhōu)大跌(diē)之后(hòu)，但(dàn)斌更是(shì)罕见(jiàn)的在深夜抒发感想。大谈公募基(jī)金(jīn)经理的难处(chù)，在(zài)业绩和投资信仰之间无法两全。紧接(jiē)着，炮(pào)轰当下市(shì)场投机之风大盛，认(rèn)为当下(xià)市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅(jǐn)只(zhǐ)是但(dàn)总一(yī)个人的(de)心声。

　　今年(nián)以来，市场看着(zhe)红红火火，但很多投资者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有苦难言，市场上(shàng)大(dà)热的(de)人工(gōng)智能，游(yóu)资炒(chǎo)作(zuò)的“星(xīng)辰大海”，根本不符(fú)合他们的机构(gòu)审(shěn)美。直白点说(shuō)，市场根本就是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难言.......

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