大(dà)家好，简(jiǎn)单看一个(gè)基金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一(yī)个基(jī)金经理，海富通的吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混合来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新(xīn)能源板(bǎn)块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股(gǔ)票(piào)混(hùn)合外，其(qí)他三只产品也(yě)基(jī)本重仓(cāng)了(le)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季(jì)度的操作(zuò)中(zhōng)，本基(jī)金总体(tǐ)把握住了(le)市场的(de)节(jié)奏变(biàn)化和结(jié)构转换，降低了新能 源(yuán)板块的(de)配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取得了明(míng)显的(de)超额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系所代(dài)表(biǎo)的传统(tǒng)实体(tǐ)行业正(zhèng37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm)在被市(shì)场一(yī)部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三(sān)只产品今年(nián)以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超(chāo)额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超(chāo)过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力设备及(jí)新能源，持续(xù)约28个(gè)交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的(de)行情(qíng)，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略(lüè)，因为往(wǎng)往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势大(dà)概率创新高。如果(guǒ)今(jīn)年(nián)在(zài)业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋(qū)势以政府支持力度进一步(bù)加大、资本开(kāi)支增(zēng)加、订单增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本(běn)形(xíng)成本轮(lún)调整标志(zhì)着AI等高位板37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm(bǎn)块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成。本次大(dà)幅调(diào)整(zhěng)主(zhǔ)要还是因为在(zài)AI相关板块市场情(qíng)绪(37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cmxù)处于极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加(jiā)上述基本面(miàn)风险因(yīn)素(sù)逐步发酵，市(shì)场内生调整需求(qiú)出现集中释放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联(lián)网(wǎng)+模(mó)式。

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