芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们(men)将影响青年失业率的因素(sù)拆解为三方(fāng)面：①青年失业(yè)人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三(sān)因素(sù)框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的(de)增加(jiā)不能完(wán)全(quán)解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升，更重要(yào)却被忽视的因(yīn)素是(shì)青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大(dà)幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经济(jì)复苏而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必来自失(shī)业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动(dòng)力的(de)下降，也(yě)是抬(tái)高失业率(lǜ)的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失(shī)业(yè)人口：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前城(chéng)镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集程度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育(yù)年限(xiàn)作为维(wéi)度(dù)，青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业(yè)，但是知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因。经济复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的(de)生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服(fú)务业(yè)就业复苏结(jié)构的(de)分化(huà)，带(dài)来青年就业和25-59岁就(jiù)业的(de)分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的(de)出(chū)生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的(de)人口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的(de)下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业(yè)形势恶(è)化而退出(chū)劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部(bù)分则(zé)来(lái)自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升(shēng)；②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业率上(shàng)升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业(yè)人口会(huì)随着疫情后经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务(wù)业(yè)分(fēn)化(huà)未收窄；青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘于服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居多；三分(fēn)之二(èr)接受过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇调查失业率较(jiào)去(qù)年同期大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但(dàn)青年(nián)失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后留下的(de)“疤(bā)痕(hén)效应”如(rú)何(hé)推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率的(de)主(zhǔ)要是三个因素：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认为失业(yè)率上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个判断对(duì)于全年龄(líng)段失业率来说并(bìng)没有(yǒu)问(wèn)题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活(huó)动人口）在2015年之(zhī)前一直在(zài)上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下(xià)降，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率则不(bù)能忽视(shì)分母(mǔ)的变动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体失业(yè)率(lǜ)变动(dòng)的是失业人(rén)口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年失(shī)业(yè)率变动的却是青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于(yú)服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居(jū)多(duō)；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万(wàn)。国(guó)家统计局在3月就业数据解读时，披露(lù)了当前(qián)青年(nián)就(jiù)业和失业人(rén)数的基本(běn)情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万人(rén)，主体(tǐ)为(wèi)在(zài)校学生；参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人(rén)，其(qí)中就(jiù)业人(rén)数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力(lì)人数与去年基本持平(píng)，今年4月青年失(shī)业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同期多70万人(rén)左(zuǒ)右(yòu)，比2020年(nián)七普多(duō)132万人。

　　从增量(liàng)看，今年(nián)前四(sì)个月青(qīng)年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以来(lái)青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的(de)新增失(shī)业人口。尽管今年4月青(qīng)年失(shī)业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来(lái)看，今年前四(sì)个月青年失(shī)业形势要(yào)好(hǎo)于去年，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕(bì)业影响，我国(guó)青年(nián)失业(yè)率一(yī)般在上半年逐渐(jiàn)提(tí)高(gāo)，7月达到(dào)峰(fēng)值(zhí)，8月(yuè)开始逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经(jīng)验和技能(néng)相对不熟(shú)练，往(wǎng)往在(zài)企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月(yuè)度劳动(dòng)力调查数据(jù)，青年失业主要原因是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员的比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除(chú)这部分失(shī)业人群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一(yī)大(dà)失业原因是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员比例(lì)从高(gāo)到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄(líng)阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度也大致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程度大(dà)幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)的行业与青年(nián)就(jiù)业分布基本一(yī)致(zhì)。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行业(yè)也是青年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的(de)青(qīng)年就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布决(jué)定(dìng)的，吸纳就业占(zhàn)比较大的(de)行业(yè)，往往(wǎng)也贡献了(le)较(jiào)大规(guī)模(mó)的失业。因此，在(zài)挖掘青年失(shī)业人口来自何处之(zhī)前，需要研究青(qīng)年就业的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农业(yè)大量流入(rù)服务业(yè)。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造(zào)业和电热燃水的生(shēng)产(chǎn)供应业(yè)，这四个行业是(shì)国民经济分类的(de)农业和(hé)工业。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增加(jiā)超2个点，其(qí)中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务(wù)服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等(děng)其他(tā)6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业(yè)流(liú)向较高行业。我们(men)以《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计(jì)算各行业(yè)的知识(shí)密集程(chéng)度。有5个行业的平均(jūn)受(shòu)教育年限在(zài)14年以上，依(yī)次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和(hé)信(xìn)息技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其(qí)他四个行业(yè)是(shì)过(guò)去十年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳(nà)的青年就业比例变动与行业平(píng)均受教育年限基本一致，即(jí)青年(nián)就业从知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。我们(men)用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比(bǐ)例（该行业(yè)的(de)青年失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业(yè)的青(qīng)年就业人数(shù)/青年就(jiù)业总人数），来作为各行业失(shī)业率的近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年(nián)失业率大多(duō)高于全年(nián)龄段(duàn)失业率，如信(xìn)息技术、教育(yù)、科(kē)研服务、公共管理等(děng)行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季(jì)度青(qīng)年(nián)失业人口仍增(zēng)加(jiā)的(de)原因

　　一季度服务业(yè)复苏出(chū)现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业(yè)增速均(jūn)高于(yú)疫情前(qián)三(sān)年均值(zhí)，这三个行业(yè)一季度复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知(zhī)识(shí)密集程度(dù)更高(gāo)的房地产业、租(zū)赁和(hé)商务服务业、信息技术服务业的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当前青年失(shī)业人(rén)员增长的症(zhèng)结在(zài)于服(fú)务(wù)业(yè)就(jiù)业复苏(sū)的结(jié)构不均(jūn)衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集型服务业(yè)，如教育、信息技术等(děng)行业。另一(yī)方面，年(nián)初(chū)疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的生活性服务业，而知识(shí)密集程度较高(gāo)的(de)生(shēng)产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢。所以服务(wù)业(yè)就业复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等(děng)行业的(de)一季(jì)度(dù)就业(yè)尚未出现明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而(ér)住宿餐(cān)饮等行业就(jiù)业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二(èr)接受过大(dà)学教育的青(qīng)年失(shī)业(yè)人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失业率的(de)分母端是城镇青年劳(láo)动力(lì)，主要由青年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时(shí)代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期(qī)下(xià)降通道，这将从(cóng)分(fēn)母端推升(shēng)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于(yú)城镇青年(nián)人口数(shù)量，而后者来(lái)自(zì)于(yú)两部(bù)分，一是16-24年前的出生(shēng)人口(kǒu)，二是乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)，这两部(bù)分增(zēng)量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生(shēng)人口最(zuì)高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两(liǎng)个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今(jīn)年随(suí)着疫情影响减弱，人(rén)员流动恢(huī)复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明显增(zēng)长，但(dàn)可能仍然较难回到(dào)十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口数量(liàng)整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率：超预(yù)期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个(gè)特点，一是低于其他年(nián)龄段(duàn)群(qún)体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二(èr)是(shì)近年(nián)来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降(jiàng)。根据今(jīn)年3月统计局披露(lù)的青年(nián)就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳动(dòng)参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进(jìn)入(rù)劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫(yì)情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面(miàn)原因。

河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖米饭哪个更容易胖　　一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生(shēng)增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前(qián)十年增(zēng)速。

　　二(èr)是(shì)部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未来经(jīng)济和就业(yè)好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统计(jì)局曾在发(fā)布会指出(chū)当月“就业人员(yuán)规模比(bǐ)1月份(fèn)下降6％以上”，说明(míng)就业形势(shì)恶化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社(shè)会风气(qì)来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业(yè)即(jí)进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上会将部(bù)分青年人初次(cì)就业(yè)时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的(de)分母端可(kě)能会(huì)越(yuè)来越重要

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加不(bù)能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加只(zhǐ)能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口已(yǐ)经开始负增长(zhǎng)，未来青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失(shī)业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未来(lái)失(shī)业(yè)人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分(fēn)母下降趋势(shì)。青年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖(lǜ)的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要，这也是人口长周期变(biàn)化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调(diào)查失业率(lǜ)是城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)范围(wéi)，并(bìng)非(fēi)针对全部就业人(rén)口，不(bù)包括乡村就业(yè)，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的(de)就(jiù)业人口并未包含在(zài)内。因此，许(xǔ)多针对青(qīng)年失(shī)业率的(de)讨(tǎo)论以全(quán)国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区(qū)分人(rén)口(kǒu)总量与城乡结构的(de)问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报(bào)告如无特别说(shuō)明(míng)，各概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要(yào)求参(cān)加社会(huì)经济活动(dòng)的人员(yuán)。包(bāo)括就业人员和(hé)失业人(rén)员”，因此没(méi)有就业意(yì)愿的劳动年(nián)龄(líng)人口不计入劳(láo)动(dòng)力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失(shī)业率(lǜ)来(lái)自全国月度(dù)劳(láo)动力调查。该项调查制度(dù)于2005年(nián)正(zhèng)式实施，每(měi)年进(jìn)行两次全国劳动力(lì)抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力调(diào)查制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动力调查范围扩(kuò)大至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国(guó)月(yuè)度(dù)劳动力调查正式在(zài)全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调(diào)查(chá)样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度人口(kǒu)调查样本比例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一次的(de)人(rén)口普查则在(zài)长(zhǎng)表(biǎo)部分纳入就业(yè)调查(chá)，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人(rén)口(kǒu)普查的(de)就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会(huì)根据普查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差(chà)异(yì)。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全(quán)国(guó)就业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一(yī)数据修(xiū)正为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效(xiào)应”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布(bù)机(jī)构(gòu)：德邦(bāng)证券(quàn)股(gǔ)份(fèn)有限公(gōng)司

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