券(quàn)商今年一季度业绩“妥了(le)”，基于股市良好表现以(yǐ)及去年(nián)较低的(de)基数(shù)，行业业(yè)绩全面爆(bào)发(fā)。券商(shāng)板块也在周五呈现集(jí)体(tǐ)大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披(pī)露一季报，至(zhì)此(cǐ)51家(jiā)上市券商或上市主体(tǐ)一季报悉(xī)数披露，券(quàn)商(shāng)整体一季度(dù)表现(xiàn)较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数(shù)倍之多，分别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净利排(pái)名，新的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰(tài)证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发(fā)证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算(suàn)数(shù)平均计算，中信证(zhèng)券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股(gǔ)市对券商(shāng)一季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其(qí)中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度(dù)涨停，二者收盘分别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券(quàn)板(bǎn)块连(lián)续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增(zēng)15倍

　　52家上(shàng)市券商或上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净利同比增速(sù)为正，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速(sù)超过10倍的有2家(jiā)券商及(jí)1家上市主(zhǔ)体，分别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍(bèi)的有2家，分别是长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分(fēn)别是国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分别是(shì)兴业证券小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的(de)有4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍(bèi)的有3家，分别是财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度(dù)归(guī)母净(jìng)利扭亏(kuī)为盈的券(quàn)商多达9家，分(fēn)别是天风证券(quàn)、华西证券、东(dōng)北证券、西部证券、西南证券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘(xiāng)财(cái)股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利润(rùn)同比增速为负值，分(fēn)别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与(yǔ)营收均(jūn)出(chū)现(xiàn)下滑，公司一季报显示，报告期内公司实现营(yíng)业(yè)总收(shōu)入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润(rùn)为0.63亿元(yuán)，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的(de)增速不如(rú)中小券商(shāng)“夸张”，但(dàn)头(tóu)部(bù)券商的业(yè)绩表现同样具有可圈可点之(zhī)处。

　　同(tóng)比增速超过五成的头部券商包括海(hǎi)通证(zhèng)券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家(jiā)头(tóu)部券(quàn)商及增(zēng)速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则(zé)以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业(yè)绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在一季报(bào)中(zhōng)透露，2023年一季(jì)度麦高证券经(jīng)纪业务开展取(qǔ)得一(yī)定成绩，但营业利润仍(réng)未(wèi)实(shí)现(xiàn)盈利，一定(dìng)程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余(yú)家券商(shāng)营收(shōu)增一倍以(yǐ)上

　　一季度(dù)营收规(guī)模增(zēng)速方面(miàn)，51家(jiā)券商中44家(jiā)同比(bǐ)增速为正、7家增速为(wèi)负，同(tóng)比增(zēng)速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不足亿元的(de)低基数有关，其(qí)今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营(yíng)收增速超过(guò)2倍的有(yǒu)2家券(quàn)商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅接近1倍，分(fēn)别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度(dù)营收同(tóng)比下滑幅度较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商(shāng)或上市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别(bié)是(shì)中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰(tài)君安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中国银河(hé)（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营(yíng)收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的(de)增速(sù)杀(shā)入(rù)营收(shōu)排名前十，其(qí)一季(jì)度营(yíng)收同比增57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券反而被(bèi)挤出前(qián)十，招商证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信(xìn)建投营(yíng)收增幅显著较小，同比增幅(fú)分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季(jì)报高(gāo)增

　　自营业(yè)务驱动行业业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍(biàn)认可(kě)。

　　开源证券在(zài)解读东方证券一季报时称，东(dōng)方(fāng)证券自营投(tóu)资(zī)收益11.5亿(yì)元，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显(xiǎn)，期末金融(róng)资产规(guī)模为(wèi)902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利(lì)增速有望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业证(zhèng)券(quàn)认为，中(zhōng)信证券加大杠杆经营投资(zī)致使利息支出有所增长，市场回(huí)暖下(xià)投资业(yè)务(wù)表现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借(jiè)卓越(yuè)的创新业务能力，看好(hǎo)公司(sī)在政(zhèng)策放(fàng)松预期下实现估值提升。

　　西部证券在关(guān)于国(guó)金证券的研(yán)报中称(chēng)，自营投资成为影响国金证券(quàn)业绩核心因素，一(yī)季度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公(gōng)司完成再融(róng)资后(hòu)，公司金融投(tóu)资规(guī)模稳步提升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为(wèi)，自营投资成为影响券(quàn)商(shāng)业(yè)绩(jì)的核心，预(yù)期将(jiāng)在一(yī)季度(dù)迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重点关注差异化监管的(de)措施(shī)落地，或将(jiāng)打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将是(shì)券商业绩(jì)大幅修复的一年，尤其是受到自营业务(wù)冲击大(dà)的公(gōng)司预期将在年(nián)内实(shí)现较大幅(fú)度(dù)的改(gǎi)善。

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