财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召(zhào)集相关保(bǎo)险公司开会，主要内(nèi)容是进(jìn)行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新开发产品(pǐn)的(de)定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近日(rì)监管部门陆续召(zhào)集(jí)了多家(jiā)寿险公司(sī)开会(huì)，以窗口指导的名义，要求公司调整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要(yào)思(sī)路是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久前监管召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引(yǐn)导人(rén)身(shēn)险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部(bù)组(zǔ)织保险行业(yè)协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分(fēn)红险预(yù)定利率和分红水平等公司负债(zhài)成本情况，以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率(lǜ)对公司和行业的影响，包(b只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了āo)括对新产品(pǐn)定价、存(cún)量业(yè)务退保(bǎo)、销售行为、市场竞(jìng)争(zhēng)分(fēn)析变(biàn)化(huà)等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三(sān)地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总(zǒng)精算师表示(shì)，各(gè)险企基本就(jiù)降(jiàng)低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识，有公司建(jiàn)议(yì)分阶只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了(jiē)段(duàn)调整，比如普通型长期(qī)年金的(de)责任(rèn)准备金(jīn)评估利(lì)率目前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方(fāng)案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内(nèi)人士对(duì)财联社记者表示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利(lì)率(lǜ)3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也(yě)有业内人(rén)士对财联社(shè)记者表示(shì)，此次主要(yào)涉及新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，以往的产(chǎn)品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资产配(pèi)置(zhì)风格稳健，债券投资(zī)比例稳步(bù)提(tí)升，其他资产以(yǐ)非标(biāo)资(zī)产为主、投(tóu)资比例持(chí)续回落，股票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券和优质非标(biāo)资(zī)产供给有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益(yì)市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整(zhěng)评(píng)估(gū)利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年(nián)3月银(yín)保监会(huì)召开座(zuò)谈会(huì)，各险企已就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)非银团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债(zhài)成(chéng)本将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中(zhōng)期来(lái)看，预定利率跟随评估(gū)利(lì)率下(xià)行(xíng)，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调整(zhěng)评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司(sī)将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代末都曾(céng)面临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈(liè)，为提(tí)高竞争力，险企销售大量(liàng)高(gāo)负(fù)债成(chéng)本、低(dī)利润产品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行，投资承压，据美(měi)国审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外(wài)，低利率环境下(xià)，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利(lì)差(chà)损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位震(zhèn)荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利(lì)润承压(yā)。保(bǎo)险监管趋(qū)严(yán)，通过发(fā)布产品负面(miàn)清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评(píng)估利(lì)率等降低(dī)负(fù)债端(duān)成本。

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