金融(róng)界5月18日消(xiāo)息 国(guó)内期货(huò)市场(chǎng)收盘，商品期货多数上涨，低硫燃料油涨(zhǎng)超5％，沥青、燃料油涨超4％，SC原油、PTA、国际铜、沪铜、苯乙烯涨超(chāo)2％；跌幅(fú)方面，工(gōng)业硅跌超2％，尿素(sù)、纯碱、菜油(yóu)跌超1％。

　　中信期货(huò)：原油在(zài)金融压力和地缘支(zhī)撑(chēng)作用下(xià)呈现多空轮(lún)动的跷跷(qiāo)板效应

　　五月油价(jià)在70美元处仍有强(qiáng)力支撑，六月有上行动(dòng)力。年初以来原油价格(gé)在金融压力和地缘支(zhī)撑作用(yòng)下呈现多(duō)空(kōng)轮(lún)动的跷跷板效应。短期来看，在(zài)月(yuè)初(chū)金融(róng)事件(jiàn)冲(chōng)击下，五月可未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗能处(chù)于(yú)震荡周期(qī)中的偏弱阶(jiē)段。但在下方(fāng)70美元处，仍有强力支撑。仍以短期(qī)波段操作思路为(wèi)主。中期来看(kàn)，六月(yuè)进入地缘和金融事件交易阶段。如果欧佩克减(jiǎn)产或美联储停止加息(xī)，均(jūn)有(yǒu)可能(néng)给油价提供阶(jiē)段上行动力。长期来看(kàn)，支撑和(hé)压力共(gòng)存局(jú)面或(huò)将维持。今年(nián)可能整体处于周期(qī)末端的底部(bù)震荡期，全(quán)年(nián)暂时维持70-100区间预(yù)期。

　　南华(huá)期(qī)货：纯碱逢高(gāo)做空 持仓至(zhì)成本(běn)以下

　　纯碱行情驱动(dòng)依旧(jiù)在现货，目前来看现货降价的趋势(shì)并未企(qǐ)稳的迹象。从平(píng)衡表推演，后续(xù)纯碱库存预期开启去库(kù)，但是本周(zhōu)的库存(cún)呈现双累，可见当下(xià)持(chí)货意愿(yuàn)已(yǐ)经(jīng)在低谷(gǔ)，现货价格预计(jì)持续松动。除此之(zhī)外(wài)，丰成17日开车，湘渝14日开车，可见当下(xià)的检修周期(qī)都(dōu)不长，开(kāi)工高位可维持。

　　除(chú)此之(zhī)外，华南上周到港了5万吨纯碱，也是(shì)预期(qī)外，导致(zhì)后续存在进一步累库的空间。因此(cǐ)当下(xià)纯(chún)碱累库趋(qū)势进(jìn)一(yī)步(bù)延(yán)续，后续需要检修(xiū)的集中(zhōng)兑现才能扭转(zhuǎn)供需，而(ér)去库对价格的传导也不是(shì)一蹴未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗而就。从更大的角度来看(kàn)，纯碱投产预期下，现货(huò)偏松，预期过剩，从利润角度就是要走向成本(běn)以下，何时投产只是(shì)节奏上的扰动，不影(yǐng)响(xiǎng)方向。目前(qián)原盐(yán)价格下滑，纯(chún)碱(jiǎn)成本出现进(jìn)一步(bù)坍塌，纯碱(jiǎn)边际在1600。策略(lüè)上，逢(féng)高做空，持仓至成本以下。

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