在锂价初现企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商如何(hé)看待？行业(yè)去(qù)库(kù)存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一系列(liè)判断。在(zài)交(jiāo)流中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司一季(jì)报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低(dī)，压力已并不明(míng)显。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映(yìng)了电(diàn)池厂商们近(jìn)期去库(kù)存动(dòng)作(zuò)的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间预计将(jiāng)高于动(dòng)力电(diàn)池。换言(yán)之(zhī)，从增速方面看(kàn)，储能有(yǒu)望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价格(gé)大起大(dà)落在(zà18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗i)市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务(wù)板块总裁王(wáng)启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映(yìng)了锂(lǐ)价(jià)迅速上(shàng)涨(zhǎng)给(gěi)下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关(guān)口，在(zài)近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么(me)区间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在(zài)会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可(kě)能形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来(lái)看(kàn)，新能源(yuán)行(xíng)业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行(xíng)业在(zài)一季度是处于(yú)投标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付(fù)，而储能大(dà)规模(mó)交18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗付会带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格预(yù)计(jì)会维(wéi)持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率提(tí)升已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)了(le)立(lì)竿见(jiàn)影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利(lì)率方(fāng)面来看(kàn)，国轩高(gāo)科在(zài)一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际上，同样的(de)情况(kuàng)也(yě)发生在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市场会(huì)趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位(wèi)置(zhì)。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅(yì)也表示(shì)，由于公司在(zài)江(jiāng)西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材料(liào)有(yǒu)自产能(néng)力，因此其外购仅补(bǔ)充自(zì)产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池(chí)厂商存货(huò)余额均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存(cún)金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货金额从去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记(jì)者(zhě)了(le)解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提(tí)到，库存(cún)已恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平(píng)，后续将根据规划(huà)，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期(qī)在一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在(zài)中(zhōng)游材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化(huà)需要一个(gè)月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认为，目前库(kù)存多(duō)集中于上游(yóu)锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游需(xū)求恢(huī)复，将带(dài)来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去(qù)库存的过程中，国轩(xuān)高科(kē)也(yě)在积极(jí)尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加速全球化(huà)步(bù)伐，收购(gòu)博(bó)世集团的德(dé)国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预(yù)计(jì)，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判(pàn)断认(rèn)为(wèi)，储(chǔ)能方面今年(nián)预计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预(yù)计会高于动18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗力电池，其中(zhōng)国(guó)外家储(chǔ)市场需求(qiú)预计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一(yī)季度处于(yú)招标阶(jiē)段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前(qián)相关产品供不(bù)应(yīng)求(qiú)。

　　从国(guó)轩(xuān)高(gāo)科披露(lù)的年(nián)报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据计算(suàn)，储能(néng)业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能行业的(de)空间比动(dòng)力电池上升空间(jiān)更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在(zài)家储环节，因(yīn)为涉(shè)及到用(yòng)电需求，每年(nián)到了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储(chǔ)环节(jié)，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况(kuàng)看来是(shì)供(gōng)不应求(qiú)。此(cǐ)外，海外的客户(hù)也正逐(zhú)渐接受中国(guó)的(de)标准化集装(zhuāng)箱产品。

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