五一长(zhǎng)假期间(jiān)，全球市场并不平静，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机(jī)构已接管了第一共和银行，这是本轮(lún)美国银(yín)行业危机(jī)中第四家(jiā)倒下的(de)银行(xíng)，同时也是美国历史上第二(èr)大的破产银行。此前(qián)我们多次强调，美国银行业(yè)危机远未结束，只是暂时止(zhǐ)血而已(yǐ)。现在(zài)来看，第一共和银行又(yòu)倒下了。随着(zhe)经济的衰退(tuì)，银(yín)行的资产将持续减值(zhí)，高(gāo)息又(yòu)会令其成本抬升(shēng)，银(yín)行(xíng)的经(jīng)营将持续恶化，新一轮银(yín)行业危(wēi)机将再度爆(bào)发。

　　美国债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题再度成(chéng)为焦点，美(měi)国政府债务规模(mó)将于19日(rì)触及(jí)31.4万亿美元的法定限额(é)，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采取行(xíng)动，再次(cì)提高债务上限，避免政府部门停摆及可(kě)能出现(xiàn)的债务违约。当地时间4月26日，美国国会(huì)众议院投票通过债(zhài)务上(shàng)限法案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均增长需控(kòng)制在1％。不过拜登(dēng)将(jiāng)否决众议院议长、共(gòng)和党(dǎng)领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称众议(yì)院共和党人必须(xū)在没有任何(hé)要求和条(tiáo)件的(de)情况下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。两党在提高债务上限(xiàn)问题(tí)上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦当地时间(jiān)5月1日致函众议(yì)院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡和其(qí)他高级议(yì)员(yuán)，她在(zài)信中(zhōng)表示，美国政府(fǔ)可能“最早在6月(yuè)1日”发生债(zhài)务违约，这将是美国(guó)历(lì)史上(shàng)的首次(cì)债务(wù)违约。高盛(shèng)认为，政府这(zhè)回付不(bù)起“账单”的风险恐怕是2011年以来(lái)最高(gāo)的一(yī)次。美国政府(fǔ)债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国内生产总值(zhí)约(yuē)23万亿美元，这(zhè)意(yì)味着负债率约达(dá)130％。美国一(yī)直在玩儿(ér)这种(zhǒng)借新还(hái)旧的(de)把(bǎ)戏(xì)，债务雪(xuě)球越(yuè)滚越大。如果(guǒ)美元霸权(quán)仍在，美国可以一直这(zhè)样(yàng)玩儿(ér)下去。但当前美(měi)元出现(xiàn)信用危机，全球掀起去美(měi)元(yuán)化浪潮(cháo)，游(yóu)戏很(hěn)可能即将结(jié)束了。想借新(xīn)来(lái)还(hái)旧，但新债没人买(mǎi)了，也就玩(wán)儿不转了，最终债务违约就只是时(shí)间问题了。

　　全球经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)正在路上，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆(nì)差不仅创下472亿(yì)美元的历(lì)史新高，而且(qiě)是自2008年全球金融(róng)危机以(yǐ)来，时隔(gé)14年(nián)，再度出现贸易(yì)逆差。今(jīn)年(nián)第一(yī)季度(dù)韩国(guó)出(chū)口同(tóng)比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国(guó)出口(kǒu)较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩(kuò)大(dà)，且(qiě)为连续第六(liù)个月下(xià)降。其中(zhōng)，占(zhàn)韩国出口五分之一(yī)的半导体项目暴减35％，反映(yìng)存储器芯片价格下跌，且(qiě)需求疲(pí)乏。此外，3月份韩(hán)国对中(zhōng)国的出(chū)口(kǒu)骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个(gè)人掌握的实时(shí)全(quán)球经(jīng)济数据(jù)可(kě)能比任(rèn)何人(rén)都多，他称温和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危机(jī)的本质是债务危机，因为信贷会(huì)产(chǎn)生(shēng)周期。有借就要有还，借(jiè)钱的时候扩(kuò)大支出刺激经济(jì)增长，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支(zhī)出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本上升，资产(chǎn)价格(gé)下(xià)跌，违约(yuē)率就将激增，债务危机就将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全(quán)球债务总量达到(dào)300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约(yuē)是全球(qiú)GDP的(de)3倍。也(yě)就是说，当前(qián)全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是(shì)2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普指数期货(huò)虽(suī)然在(zài)5月(yuè)1日再(zài)创新高，但(dàn)次日即大(dà)幅回(huí)落，反弹大概(gài)率已经结(jié)束了。从月线来(lái)看，标普指数是(shì)大级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪(làng)，即(jí)新一轮C下(xià)跌(diē)将展开。这将是月线级别(bié)的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数(shù)局(jú)部出现破位(wèi)反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低(dī)，预示(shì)见顶的(de)可能性(xìng)已经非常(cháng)大。欧(ōu)股目前(qián)仍处于高位(wèi)，这一(yī)次见顶很可能是历史性的大(dà)顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此前(qián)我(wǒ)们(men)已经强烈建议有权限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商品来看，原油(yóu)在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经再度(dù)掉头(tóu)向下。截(jié)至发文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力合约(yuē)已经(jīng)触及70美元，预计(jì)3月低(dī)点必将(jiāng)不保，年内(nèi)恐(kǒng)将跌破60美(měi)元，而最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去(qù)年11月低点已经被跌破。该指数自去年(nián)7月以来已经盘整9个月，一旦(dàn)下(xià)跌(diē)则杀(shā)伤力巨大。本(běn)轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月(yuè)低点，或许年内(nèi)到不了，但也不会距离(lí)太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附(fù)近(jìn)。

　　对于(yú)全球空头而言，等这(zhè)个机会已经(jīng)很久了，金融危机本轮(lún)早就该爆发的，但由(yóu)于美联储的(de)无(wú)限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药(yào)，迟到的危(wēi)机将更加(jiā)猛烈！本轮(lún)危机(jī)将(jiāng)是(shì)对全球的一次暴力去杠杆(gān)，将重建世界经济新秩序。百年大变局不(bù)是说着玩儿(ér)的，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说的(de)金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金(jīn)融(róng)危机(jī)？空(kōng)头(tóu)一直都(dōu)活在被质疑和(hé)嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年(nián)以来，金融危(wēi)机一直没有出现(xiàn)，每当你认为它要(yào)出现的时候，最终却发现它还(hái)是没有来(lái)，总是在(zài)希(xī)望与(yǔ)失望中不断轮回(huí)。但无(wú)论如何，我一(yī)直都(dōu)相信超越(yuè)08年的世纪金融危机一定会(huì)爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去(qù)等待它的到(dào)来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷风(fēng)，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可(kě)时间它依然(rán)走着；你怕了(le)，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手握着星火等(děng)在至(zhì)暗时(shí)刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿(chuān)透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍一(yī)遍(biàn)来过，一次一次放过，一声一(yī)声(shēng)笑着，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受(shòu)着它的灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不(bù)想看(kàn)燕子(zi)归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃，对真理(lǐ)执着追求的人(rén)。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头(tóu)必将一战封(fēng)神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一(yī)定等燕子归来，想(xiǎng)着(zhe)他们都会(huì)回(huí)来(lái)，偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧你誓死为了(le)这些而(ér)存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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