美国历史上首次债(zhài)务违约风险正在逼近。

　　当地时间5月(yuè)1日(rì)，美国财(cái)长耶伦就美国债务违约发出警(jǐng)告，如果国会无法解决(jué)债务上限(xiàn)问题，美国可能最早在6月1日发(fā)生债务(wù)违约。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日(rì)出现债务违约

　　美国财政部长耶(yé)伦5月1日(rì)警告称，如(rú)果(guǒ)国会(huì)无法解决(jué)债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)，美国可能最(zuì)早于6月1日出现债务违(wéi)约(yuē)，这将是(shì)美国历史(shǐ)上的首(shǒu)次债务违约。耶伦敦促国会“尽快采取行(xíng)动”，以(yǐ)解(jiě)决31.4万亿美元(yuán)的(de)法定借款上限问(wèn)题。

　　当(dāng)天，耶伦致信民主、共和两党的国会参众两院领导人，告知联邦(bāng)政府(fǔ)举债(zhài)额度比预期(qī)消耗更快，国会应尽早采取行(xíng)动，维护美国“信用”和各方对美(měi)国的“信(xìn)心”。

　　她再次提醒国会议员处理债(zhài)务上限的重要性(xìng)。“我们从过去的债务(wù)上限僵局中了解到，等到最后一(yī)刻才暂(zàn)停或提高债务上(shàng)限可(kě)能会对(duì)企业和消费者(zhě)信心造成严重损害，加(jiā)重纳(nà)税人的短(duǎn)期借(jiè)贷成本，并对美国的(de)信用(yòng)评级(jí)产生负(fù)面影响(xiǎng)，”耶(yé)伦(lún)在信中说(shuō)。

　　耶伦在信(xìn)中表示，之所以在(zài)一个月之后财政部就可能(néng)耗尽现(xiàn)金，其中重(zhòng)要(yào)的(de)一(yī)个原(yuán)因(yīn)是最近(jìn)税(shuì)收收入放缓。她表(biǎo)示(shì)，财政部正(zhèng)在暂停发行州和地(dì)方政府系(xì)列证(zhèng)券，以(yǐ)避(bì)免突(tū)破债(zhài)务(wù)上限。

　　此前，国(guó)会(huì)预算办公室预测，非(fēi)常措施可能会在(zài)7月至9月间用(yòng)尽，尽管它也承(chéng)认其(qí)预期存在不确定性。

　　5月1日，美国会预(yù)算(suàn)办公室(shì)发布(bù)的(de)最新报告显示，美国(guó)在6月初耗尽资金的风险较之前更高(gāo)。该机构主任菲利普·斯(sī)瓦(wǎ)格尔说：“由于截至(zhì)4月底的税收收入低(dī)于国会预算办公室2月(yuè)份的预期，我们现在估计(jì)，财政(zhèng)部在6月初用尽资(zī)金的风险光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米r: #ff0000; line-height: 24px;'>光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米要大得多。”

　　报(bào)道称，在早些时(shí)候的一份报告中，国(guó)会预算办公(gōng)室预测，非常(cháng)措施可能会在7月(yuè)至9月间用尽，尽管它(tā)也承(chéng)认其预期存在不确定性。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，耶伦发出(chū)警告后(hòu)，美国总统拜登已邀请美国国会的四(sì)位领导人于(yú)5月9日在白宫就债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)举行会(huì)议(yì)，商(shāng)讨解决(jué)方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路(lù)透社报道，美国财政部长耶伦(lún)日前曾警告称(chēng)，如(rú)果美国(guó)国会(huì)未能提(tí)高(gāo)政府的(de)债务上限，光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米由(yóu)此(cǐ)产生违约(yuē)，将引发(fā)一(yī)场(chǎng)“经济灾难”，并在未来几年推高利(lì)率(lǜ)。

　　据报道，耶伦(lún)在一场企业高管活动中(zhōng)发表讲话说，美国债务违约将(jiāng)导致失业，同时使得家(jiā)庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷(dài)款(kuǎn)和信(xìn)用卡上的支出增加。

　　耶(yé)伦(lún)表示，，债务违约将导(dǎo)致失(shī)业率上升，同(tóng)时使美国家庭在(zài)抵押(yā)贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的(de)支(zhī)出(chū)增加。增加或暂(zàn)停31.4万亿美元的(de)借款上限是国会的“基本责(zé)任(rèn)”。她警告说，如果债务违(wéi)约将引(yǐn)发一场经济和金融灾难，“违约将提高永续借款(kuǎn)的成(chéng)本(běn)。极大(dà)增加未来的投资成(chéng)本。”

　　耶伦还称，如果不(bù)提高债务上(shàng)限，美(měi)国企(qǐ)业(yè)将面临(lín)不断恶化的(de)信(xìn)贷(dài)市场(chǎng)，政府可能无(wú)法向依赖社会(huì)保(bǎo)障的相关(guān)家庭和老年人发(fā)放款项。

　　耶伦(lún)指出(chū)，众议院共和党人和白宫之间围绕(rào)债务上(shàng)限(xiàn)的对峙(zhì)“有(yǒu)可(kě)能(néng)威胁我们在过去两(liǎng)年所取得的所有进展(zhǎn)”。

　　美国众议院通过(guò)债(zhài)务上限(xiàn)法案(àn)

　　白宫：拜登将(jiāng)否(fǒu)决

　　美国民主共(gòng)和(hé)两党围绕债务上限的党争(zhēng)不断加(jiā)剧(jù)，引发全球对于美(měi)债违约(yuē)可能引发金融动荡的担忧(yōu)。

　　当地(dì)时间4月(yuè)26日，美(měi)国国会(huì)众议院投票(piào)通过债务上限(xiàn)法案。这(zhè)项(xiàng)法案提议(yì)提(tí)高美国31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元的债务上限，以换取大(dà)幅削减(jiǎn)政府支出。该(gāi)法案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上限(xiàn)将提高(gāo)1.5万亿(yì)美元(yuán)；联(lián)邦政府预算年(nián)均增长需控制在(zài)1％。

　　所(suǒ)谓债(zhài)务上限(xiàn)是(shì)美国(guó)国(guó)会为(wèi)联邦政府设定(dìng)的为履行已产(chǎn)生的支付义务而举债的(de)最高(gāo)额度，触(chù)及这条“红线”意(yì)味着美(měi)国(guó)财政部借款授权用尽。

　　不过随后(hòu)白宫发布声(shēng)明称，美国总统拜登(dēng)将否决(jué)众议院议(yì)长(zhǎng)、共和党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出的(de)债务(wù)上限方案(àn)。白宫(gōng)称众议院共(gòng)和党人必(bì)须在没有任何(hé)要求和条件(jiàn)的情况下(xià)打消违约的(de)可能(néng)性，并解决债(zhài)务上限(xiàn)问题。

　　据(jù)美(měi)国《国会山报(bào)》报(bào)道(dào)，美国参议院多数党领袖舒默驳斥了共(gòng)和党(dǎng)的债务(wù)上(shàng)限法案，称其为“美(měi)国违约法案”。白宫称该法案是“为(wèi)获取极端让(ràng)步而进行的鲁莽尝试”，并表示如果(guǒ)该法案到达拜登(dēng)的办公桌，他将予以否决(jué)。

　　美(měi)国国(guó)债违约(yuē)风险逼近

　　由于(yú)美国债务(wù)上限的法案谈判陷入僵局，再次提升市场担忧。美银的美国利率策略师认为，自上周以来(lái)，美(měi)国利(lì)率反弹，美(měi)债(zhài)收益率曲线牛市趋陡，造成这样状况的催化剂是对美国银(yín)行体系的担忧再度抬(tái)头。市场定(dìng)价美联储下周最(zuì)后一次加(jiā)息，这与我行的美国经济团队(duì)的(de)预期一致。进一(yī)步加息是有(yǒu)可能的，但考(kǎo)虑到银行体系的漏洞，加息面临着更大的(de)障碍。预计(jì)美(měi)国(guó)债务(wù)上限“Xday”在(zài)8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第(dì)二周。

　　摩根大(dà)通预计(jì)，美国债务(wù)上(shàng)限问题最早(zǎo)将在下(xià)个月显现出来。该行认为，美国国(guó)债出现(xiàn)技术性(xìng)违约的风险“不小”。摩(mó)根大通在报告(gào)中表示，预计有关(guān)美国债(zhài)务上限和联邦拨(bō)款法案(àn)的辩(biàn)论都将“危险地逼近”最后(hòu)期限。该行(xíng)的美国利率策略团队预(yù)计，美国财政部可(kě)能在8月(yuè)中旬之前耗(hào)尽(jǐn)可用资源(yuán)。

　　4月25日(rì)，惠誉(yù)表示，短期内(nèi)提高美国债务上限对未(wèi)来的(de)僵局没有(yǒu)帮(bāng)助；在共和党和民主党(dǎng)领导人(rén)提出最新财政提案后，解决美(měi)国债务(wù)上限僵局(jú)的方法仍未明晰。

　　此前高盛也警告称(chēng)，美国触(chù)及关键的债务上限最后(hòu)期(qī)限的时间(jiān)可能会早(zǎo)于(yú)市场普(pǔ)遍(biàn)预期。高(gāo)盛首席经济(jì)学家兼全球投资研(yán)究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步(bù)统计(jì)数(shù)据(jù)透露(lù)的信息有限，但是4月份(fèn)迄今为止的(de)“疲弱”税收表明，在(zài)6月上半月达到美国债务上限的可能性大(dà)幅增加了。

　　中(zhōng)信(xìn)证券研究表示(shì)，美国已在今(jīn)年1月触及债务(wù)上限，财政部可(kě)通过特(tè)别(bié)措施和TGA余额两大(dà)途径(jìng)缓解燃眉之急。近(jìn)日市(shì)场对美(měi)国债务(wù)上(shàng)限问题的担忧(yōu)情(qíng)绪再次升(shēng)温，这主要是由(yóu)税收(shōu)同比(bǐ)减少(shǎo)与国会两党僵持这两个因素催(cuī)化(huà)。尽管(guǎn)如此，从立(lì)法流程、党(dǎng)派意向、后备方案等(děng)三(sān)个角度看(kàn)，我们认(rèn)为美(měi)债在今年(nián)6月违约的风险仍然较小。债务上限问(wèn)题可(kě)能导致(zhì)货币市(shì)场与(yǔ)债券市场加大波动，但(dàn)总(zǒng)体(tǐ)而言预(yù)计(jì)其直接影响有限。

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