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抓蚯蚓真的能赚钱吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯（编辑若(ruò)宇）黄金现(xiàn)货价格本周四一(yī)度冲上2080美元/盎司一(yī)线(xiàn)，创历史新(xīn)高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰(shì)品牌老凤祥(xiáng)及(jí)潮宏基自去年10月低点以来股(gǔ)价均接近(jìn)翻(fān)倍。

　　黄金价格(gé)的持续攀升(shēng)，引(yǐn)来(lái)众多投资者的(de)目光。国泰君安(ān)刘越男等人在(zài)4月23日研(yán)报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同(tóng)期高基数(shù)下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后(hòu)逐步(bù)进入Q2同期低基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零同(tóng)比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其(qí)一，金价(jià)稳步(bù)上(shàng)行预期(qī)提振长期需求(qiú)，存货增值提振毛利(lì)率(lǜ)，C端消费者黄金投资保(bǎo)值(zhí)需求及加盟商补货需求有望(wàng)释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回(huí)补，同店开店有望匹配释(shì)放(fàng)，长(zhǎng)三角地区表现尤其值得期待；其三，古法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开(kāi)利(lì)润弹(dàn)性。

　　关(guān)于黄金珠宝(bǎo)板块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价来看(kàn)，全球地缘(yuán)政治的(de)不(bù)确定性、美国经济衰退的(de)不确(què)定性等因素均有望对金价(jià)形成长期支撑(chēng)。从国(guó)内消费复苏的节奏来看，预计今年三四季(jì)度婚庆旺季(jì)将持续释放消(xiāo)费需(xū)求。

　　长期来(lái)看(kàn)，龙头公(gōng)司(sī)有望凭借精准的(de)产品定(dìng)位，创(chuàng)新(xīn)性的(de)产品设(shè)计，以(yǐ)及积极的渠道(dào)扩张策略下，持(chí)续提(tí)升市场占有率(lǜ)，平(píng)稳兑(duì)现业绩(jì)增(zēng)长。当(dāng)前黄金珠宝板块估值(zhí)基本处(chù)于历(lì)史(shǐ)中(zhōng)枢水(shuǐ)平，仍具有(yǒu)较(jiào)大的投资吸(xī)引力。

　　中国银河证券(quàn)研究院甄唯萱(xuān)在研报中指出，预期国(guó)内(nèi)金银珠宝市(shì)场规模未来将稳步上升(shēng)，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市场规模增长速度更(gèng)快，年复合(hé)增(zēng)长率约(yuē)为17％。

　　头豹(bào)研究(jiū)院预测，中国(guó)金银(yín)珠宝行业中黄金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产业链(liàn)来看，主要包括(kuò)上游(yóu)黄(huáng)金、钻石等原材料供应，中(zhōng)游的制(zhì)造设计及下游的终端零售(shòu)环(huán)节，其中下游环节的(de)附加值较(jiào)高，盈利能(néng)力较强。

　　国(guó)信证券研报中指出(chū)，下游零售环节同样拥有较高的毛(máo)利率水(shuǐ)平(píng)，黄金品类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左(zuǒ)右的(de)高毛利率水平，产业链附加值高，相(xiāng)关企业通过强势(shì)的渠道建(jiàn)设以提高市(shì)场份额，可以获(huò)得更加优(yōu)化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局(jú)的角(jiǎo)度来看，截至(zhì)2022年，中(zhōng)国(guó)金银珠宝行(xíng)业(yè)市占率前(qián)十的集团中，除了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登集团外其余(yú)8个均为国(guó)产品牌(pái)集团。中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业头(tóu)部公司周(zhōu)大福、老(l抓蚯蚓真的能赚钱吗color: #ff0000; line-height: 24px;'>抓蚯蚓真的能赚钱吗ǎo)凤祥(xiáng)、豫园股(gǔ)份在(zài)2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过了30％。