在投(tóu)资日经225ETF的“基金吧(ba)”里，基金的大(dà)涨(zhǎng)大跌(diē)走势，激起了基(jī)民的热烈讨论，“这个日经正经不？”“还要(yào)有(yǒu)个跌(diē)停板(bǎn)才和净值一样(yàng)”“这基涨(zhǎng)跌这么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金两(liǎng)大公募巨头纷纷公告(gào)，对公司(sī)旗下高溢价日经225ETF提示(shì)风险，目前(qián)折(zhé)溢(yì)价(jià)率已经大幅(fú)回落(luò)。与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，科创50、创(chuàng)业板指继续(xù)受(shòu)到(dào)资金的青(qīng)睐，今年以来(lái)创业板ETF净(jìng)买入(rù)资金已达(dá)165亿元，而沪深(shēn)300、上证(zhèng)50ETF等净流(liú)出居前，热门板块(kuài)传媒、基建ETF受到资金(jīn)“落袋(dài)为安”，但部分机构看(kàn)好传媒、顺周期板块的长期(qī)配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日(rì)经ETF溢价(jià)已有(yǒu)所回落

　　5月23日，华夏、易方达基(jī)金两(liǎng)大公募(mù)巨头纷纷公告(gào)，两家(jiā)公(gōng)募旗下的(de)“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易价格波动较大。截至5年22日，两只产品的溢(yì)价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示(shì)投资(zī)者关注二级(jí)市场交易(yì)价格溢(yì)价(jià)风险，如(rú)果盲(máng)目投(tóu)资，可能遭受重大损失。

　　从(cóng)两只(zhǐ)产品(pǐn)的表现看，今年两只ETF近日走(zǒu)势凶(xiōng)悍，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅都超过(guò)了16％。截(jié)至5月23日下午1点开盘，两只产品溢价率都(dōu)回落到4％以内(nèi)，投资(zī)者的(de)追捧热情在(zài)风险提示(shì)后有(yǒu)所降温，正在回归理性。

　　而从资金流向看(kàn)，由于两只产(chǎn)品规模仅有1个亿(yì)左右(yòu)，流通(tōng)盘偏(piān)小，昨(zuó)日净流入资(zī)金都(dōu)不(bù)到2千万体量(liàng)。

　　从全市场看，目前跟踪日经(jīng)指数的产(chǎn)品共有4只，总规(guī)模5.4亿元(yuán)，今年(nián)以来资金净流入2.42亿(yì)元，涨幅最高的产品已经达到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟(gēn)踪(zōng)的指数(shù)都是日经225指数收(shōu)益(yì)率（经汇率(lǜ)调整后(hòu)），从该指数表现看，今(jīn)年也大(dà)涨18％，指数涨幅在(zài)亚太(tài)市场高居前列(liè)。

　　一位股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理告诉记者，日(rì)经ETF跟踪的指数近(jìn)期涨势较大，涨(zhǎng)幅犀(xī)利，叠加产品流通盘(pán)不够大，短期(qī)内受(shòu)到资金(jīn)的(de)净买(mǎi)入，产生了供不应求的(de)情况，就(jiù)会推高二(èr)级市场价(jià)格(gé)，让价格(gé)走在(zài)指数涨幅的前面，这个情况就会(huì)产生基金产品(pǐn)的(de)高溢价。

　　“日(rì)经ETF的底层资(zī)产是跟踪日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现的，如果短(duǎn)期出现高溢价，也就意(yì)味着当前的价格超出了(le)指数的涨幅(fú)，未来会回(huí)归到指数正常(cháng)走势和涨(zhǎng)跌(diē)幅的状态，也就是会逐渐消除溢价。而(ér)高溢价回(huí)归的过程，就会产生二级市场价格的下跌，因此(cǐ)，建(jiàn)议(yì)投资者不要盲目(mù)买(mǎi)入高溢价品种，避免下跌风险。”该基金经理称。

　　而从日本(běn)股市表现看，今年(nián)年初以来日本股市持续(xù)上涨，日(rì)经225指数超(chāo)越30000点大关(guān)，达到1990年泡沫经济(jì)破裂以来的(de)最高点。

　　中信(xìn)建投证券认(rèn)为(wèi)，近富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗期日(rì)本股(gǔ)市(shì)上涨受(shòu)多重(zhòng)因素驱动：一是随着美联储(chǔ)加(jiā)息预(yù)期下(xià)降(jiàng)和日央行(xíng)紧缩预(yù)期上(shàng)升，吸引国(guó)际资本(běn)回流日本市场；二是(shì)随着疫(yì)后经(jīng)济(jì)活(huó)动(dòng)复(fù)苏和去年日元持续贬值，东京交易所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司多表现良好；三是(shì)今(jīn)年东京交易所提(tí)出(chū)将改(gǎi)革(gé)公司治理监(jiān)督(dū)机制。在这一改革下(xià)，预计部分低(dī)估(gū)值企业(yè)可能采取股票回购(gòu)等方(fāng)式提振股价，截(jié)至本周(zhōu)，已有(yǒu)价值3900万亿日元的股(gǔ)票(piào)被宣(xuān)布回购；四(sì)是近期部分利好消息(xī)带动(dòng)市场情(qíng)绪。包括G7峰(fēng)会在日召开、巴(bā)菲(fēi)特(tè)赴日考察并表(biǎo)示大举投(tóu)资日(rì)本股市等，推动市场(chǎng)对日(rì)本股(gǔ)市的整体情绪(xù)提(tí)振。

　　也有(yǒu)基金(jīn)经理提示(shì)短期(qī)过快(kuài)上涨带来的投资(zī)风(fēng)险，并提示投资(zī)者，海外投(tóu)资可能会涉及相关的(de)汇率(lǜ)风险，对相(xiāng)关市场熟悉程(chéng)度不(bù)高等问题，建议投(tóu)资者在自己(jǐ)能力圈(quān)内(nèi)投资，避免盲目追(zhuī)高带来的风险。

　　科创50、创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指(zhǐ)继(jì)续(xù)受青睐

　　创业(yè)板ETF净(jìng)流(liú)入资金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外(wài)，再来看下(xià)ETF市(shì)场最(zuì)新(xīn)风向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比(bǐ)去(qù)年末规模(mó)新增(zēng)1293亿(yì)元，规模增(zēng)幅10％。在本周(zhōu)震荡市场中，昨(zuó)日净申购份(fèn)额(é)13.23亿份(fèn)，按照区(qū)间成交均价测算(suàn)，净流入资金微增3.89亿(yì)元。

　　从资(zī)金净(jìng)流入方向(xiàng)来(lái)看，资(zī)金净流入(rù)宽(kuān)基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业板ETF昨日(rì)净流入都是3.39亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)行(xíng)业前列。另(lìng)外(wài)，易方(fāng)达(dá)科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也(yě)都(dōu)有1亿元以上资金的净流入。

　　行业和主题(tí)产(chǎn)品(pǐn)中，半导(dǎo)体、游戏、证券ETF等(děng)净流入(rù)资金居前，都超过了(le)2亿元资金体量。另外，触(chù)底反弹(dàn)的医(yī)药ETF、高(gāo)位(wèi)回调的传媒(méi)ETF，也同样(yàng)吸引资金(jīn)关注，净(jìng)流入资(zī)金相对居前。

　　拉(lā)长时(shí)间看，今年以来净流入资(zī)金最多的是易方达创业板ETF，今年净流入资金(jīn)165亿元，位(wèi)居(jū)行业首位(wèi)。另外，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分(fēn)别(bié)净流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年(nián)景气度回升的半导体、酒ETF，具(jù)备估(gū)值吸引力(lì)的医疗、恒生(shēng)互联网等，也都受到资金的追(zhuī)逐，净流入资金都在50亿(yì)元体量及以上。

　　谈及创(chuàng)业板相(xiāng)关指数(shù)的“越(yuè)跌越(yuè)买”，华安基金指数与量化(富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗huà)投资部表示，随(suí)着前期创业(yè)板(bǎn)50指数的回调，当前估值已来到30倍的历史(shǐ)低(dī)位(wèi)区(qū)间，且一季报显(xiǎn)示成分股净利润(rùn)同比(bǐ)增(zēng)长52.69％，基本面向好(hǎo)趋势明显，持续关(guān)注板块趋势反转机会。

　　该机(jī)构分析，在政策层面(miàn)，4月(yuè)底的政治局会(huì)议(yì)提(tí)出(chū)“要夯实科技(jì)自立自强根基，培育(yù)壮大新(xīn)动能。要巩固和扩大新能源汽车发(fā)展优势(shì)，加快(kuài)推(tuī)进充电桩(zhuāng)、储(chǔ)能(néng)等设施建设(shè)和配套(tào)电网改造。要(yào)重(zhòng)视通用人(rén)工智能发展，营造创新生态(tài)，重(zhòng)视防范风险”，这(zhè)宣示(shì)着(zhe)国内经济(jì)发展动能要加快转(zhuǎn)变，新能源及人工智能将是经济转型的两大动能，汇聚战略(lüè)性新兴产业的创(chuàng)业板持续受益于政策红利，该机(jī)构(gòu)建议关注创(chuàng)业板50指(zhǐ)数的投资机会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净(jìng)流出(chū)居前(qián)

　　传(chuán)媒(méi)、基建“落(luò)袋为安”

　　而(ér)从资金净流出方向看，表现(xiàn)相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出(chū)，当日(rì)基金(jīn)份额流失4亿份，资金净流出(chū)超过11亿元。另(lìng)外，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽基(jī)指数，也分(fēn)别有超过1个(gè)亿的资金净流出。

　　行业(yè)和主题ETF中，芯片(piàn)、煤炭、中药ETF等近期出(chū)现阶段性行情的板块，遭遇资(zī)金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技(jì)ETF等多只(zhǐ)产品净流出资金也有1个亿以上。

　　拉(lā)长时(shí)间期限(xiàn)，今年以来(lái)宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现百亿体量的资金净(jìng)流出。上证50ETF也有57亿元资金(jīn)净流出。

　　而行业和主题ETF中，今年(nián)涨幅超40％的传媒(méi)ETF净(jìng)流出资金24亿元，位居行业(yè)首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净流出位居前(qián)列。

　　虽然部分热门主题行业的资金出(chū)现流出(chū)，但部分(fēn)机构仍建议(yì)从中长期角度(dù)，观察各(gè)类板块(kuài)的投资机会和行情演绎(yì)。

　　中欧基金表示，预(yù)计复苏仍是(shì)中(zhōng)国经济中长期的(de)趋(qū)势，但市场展(zhǎn)现出更多结构性(xìng)机(jī)会，当前市场对题材的追(zhuī)捧热(rè)度仍持(chí)续偏高。“传(chuán)媒板块近期跌(diē)幅居前，主因前期(qī)涨幅较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中(zhōng)欧基(jī)金建议(yì)继续关注资金合力(lì)最强的人工智能与央企相(xiāng)关(guān)品(pǐn)种，中(zhōng)期在市(shì)场炒作热度(dù)回(huí)落、且经济复苏趋势确立后关注“顺周期”板块的整体机(jī)会，尤其是大众消费(fèi)等领域(yù)；而长(zhǎng)期来(lái)看，可以积极关注(zhù)数字化(huà)对生产力(lì)的提升，重点关(guān)注计算机、互联网和(hé)传媒等行业。

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