本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然(rán)表面看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现大都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合集成(chéng)主要从事半导体晶圆生产代(dài)工(gōng)服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长为中国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶(jīng)圆代工(gōng)产能第三大(dà)的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产(chǎn)业发(fā)展规划及(jí)“芯屏器合(hé)”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合(hé)集成正式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集(jí)成已成为(wèi)国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫(yì)情(qíng)后业绩爆发，利(lì)润此前一直大幅(fú)亏(kuī)损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板(bǎn)行业(yè)需求大幅下滑(huá)，公司选(xuǎn)择了业(yè)绩最好的时候上市，此后走(zǒu)下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅(fú)闲置后利润重(zhòng)回亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展(zhǎn)模(mó)式(shì)，形成(chéng)覆盖全国核心(xīn)区域的医(yī)疗(liáo)服务网。服务病种涵(hán)盖神经学(xué)科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外(wài)科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营(yíng)医院里毛利(lì)率算(suàn)比较低的那(nà)一(yī)档，未(wèi)来(lái)主要看扩(kuò)张(zhāng)，也(yě)要小心(xīn)政(zhèng)策的影(yǐng)响，个人(rén)感觉比如几个国(guó)企(qǐ)医(yī)院（不论是收入增速(sù)还是估值），不关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头产品的(de)设计、研发和(hé)生产及涂(tú)布技(jì)术产(chǎn)业化(huà)整体解决(jué)方案能力的高(gāo)新技术企业。高精(jīng)密狭(xiá)缝(fèng)式涂(tú)布模头为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)池生产涂(tú)布机的(de)核心部(bù)件，涂布是继制备正(zhèng)负极浆料完成后的(de)下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工序(xù)的核(hé)心环节，目的是将正负(fù)极浆(jiāng)料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛(fàn)应用于锂压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗离子电池涂(tú)布、半(bàn)导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太(tài)阳能电(diàn)池涂布、氢燃料(liào)电池电极(jí)涂(tú)布、液晶(jīng)显示中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链(liàn)公司，业绩在(zài)21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行业基(jī)本(běn)见顶(dǐng)，下游需(xū)求大(dà)幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下(xià)滑(huá)，且公司只是(shì)生产(chǎn)过程中很小的一块市(shì)场，天花板非常低，公司(sī)未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立(lì)于2018年3月(yuè)，总部位(wèi)于浙江绍兴，是(shì)一家专注于(yú)功率(lǜ)、传感和传输应(yīng)用领域，提(tí)供模拟(nǐ)芯片及模块封装(zhuāng)的(de)代工服(fú)务的(de)制造商。中(zhōng)芯集(jí)成以(yǐ)晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到(dào)模组(zǔ)封装，为国内外客(kè)户提供一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感和(hé)传输(shū)等领(lǐng)域的半导体产(chǎn)品公司提供完整生产(chǎn)制造平(píng)台，支(zhī)持(chí)客户研发(fā)以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模扩大太(tài)快(kuài)，折旧研发投入初期非(fēi)常高(gāo)，因此(cǐ)利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰(fēng)在22年结束），公(gōng)司(sī)也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓，公司面对(duì)的压(yā)力显然是要(yào)比那些已经(jīng)规模化完成(chéng)有利润的(de)公司大(dà)得多，且(qiě)公司(sī)过于依赖中芯(xīn)国(guó)际，未来还(hái)有可能面临同业竞争而(ér)收回许(xǔ)可的(de)风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大(dà)的IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要从事分散染料(liào)及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以中(zhōng)高端分散染料为(wèi)主(zhǔ)，主要(yào)用于涤纶及其(qí)混纺织(zhī)物的染色和印花，经分散染料印染(rǎn)加工(gōng)的化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色(sè)泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分(fēn)终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传(chuán)统(tǒng)染料(liào)公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游服装(zhuāng)行(xíng)业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立(lì)以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦于汽车行(xíng)业营销与后(hòu)市(shì)场服(fú)务领(压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗lǐng)域，为客户提供(gōng)相关软(ruǎn)件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收购后，公司(sī)继续独(dú)立经(jīng)营上述业务。用(yòng)友汽车主要(yào)面向汽车行业(yè)的整车(chē)厂(chǎng)、经销商、服(fú)务站(zhàn)等客户，提(tí)供营销与后市场服务领域的数智(zhì)化解决方案、云(yún)服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市(shì)，汽(qì)车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势(shì)，且随着人均保(bǎo)有量的增(zēng)长，公司(sī)行业前景不(bù)算很差，但(dàn)公司自身(shēn)技(jì)术含量较低，产品以车(chē)企营销系统为主，基(jī)本没(méi)什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有(yǒu)明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事电力工程(chéng)技术服务及地理信息技(jì)术服务。电(diàn)力工程技术(shù)服务占主营(yíng)业(yè)务收入比重超过(guò)80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术(shù)服务主要系(xì)为电网企业、工(gōng)商业企业电(diàn)力相关工(gōng)程(chéng)提供规划咨询、设计、工(gōng)程建(jiàn)设(shè)等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是(shì)电力工程技术服(fú)务收入为主，比(bǐ)较(jiào)依赖内蒙和(hé)浙江地区(qū)的国家电网(wǎng)，本质上(shàng)是工(gōng)程(chéng)类企业，设备(bèi)施(shī)工(gōng)业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一(yī)家(jiā)为智能手机、物联(lián)网(wǎng)等(děng)领(lǐng)域提供射频前端的芯片设(shè)计公(gōng)司(sī)，主营业务为射频(pín)前端芯片及模组的(de)研(yán)发(fā)、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯片设计能力和集成化模(mó)组研发(fā)能力，技术(shù)体系以功率(lǜ)放(fàng)大(dà)器(qì)（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设计(jì)能力，产品系列覆盖(gài)的(de)通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端发(fā)射模(mó)组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片(piàn)模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子(zi)，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩(kuò)大，主要是大量研发投入，但高研发(fā)下，公(gōng)司毛利率(lǜ)极低(dī)，远低(dī)于同(tóng)行业(yè)公司，但(dàn)即便这(zhè)样，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的(de)主力(lì)）。搞不懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现在(zài)风口(kǒu)，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家(jiā)主要从(cóng)事防空(kōng)预警雷(léi)达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专(zhuān)精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国(guó)内军方客户(hù)和军(jūn)工集团。成立(lì)至(zhì)今，航(háng)天南湖已成为我(wǒ)国防(fáng)空预警雷(léi)达主要生产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军(jūn)工雷(léi)达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没(méi)有(yǒu)回(huí)到20年(nián)，且关联交易占比越来越高，对于(yú)这种客户不透明度极高的军(jūn)工企业，实在无法(fǎ)判断未来的(de)价(jià)值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联(lián)网数字化(huà)虚拟商品综(zōng)合(hé)服务提供商，主要为移动互(hù)联网相关场景(jǐng)客户提(tí)供移动互(hù)联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分(fēn)发(fā)运(yùn)营等综合运(yùn)营服务，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场(chǎng)景应用等综合解决(jué)方(fāng)案及云终端解决方案，并根(gēn)据(jù)客户需求(qiú)提(tí)供(gōng)定制化(huà)的运营支撑服(fú)务(wù)及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或(huò)服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的公司(sī)，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通用流(liú)量，业绩过去几年(nián)看(kàn)起(qǐ)来不错，但公司(sī)现金流越来越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联(lián)网公司越来越不依赖买量来拓(tuò)广业(yè)务，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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