自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间(jiān)，场(chǎng)内资(zī)金在(zài)科创板(bǎn)投资上采取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)及芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月全(quán)市场行业ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)单前三(sān)名(míng)。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出市场对上述(shù)板块(kuài)投(tóu)资价值的认(rèn)可。经(jīng)过前期调整，这两大板块性(xìng)价比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一(yī)直(zhí)有着逆势投(tóu)资的特(tè)征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场(chǎng)内资金(jīn)持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金看来(lái)，电(diàn)子(zi)、计算机等科(kē)创板的(de)核(hé)心权重(zhòng)行(xíng)业(yè)持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面(miàn)随着(zhe)半(bàn)导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期(qī)吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增(zēng)速(sù)保(bǎo)持在(zài)较高水平，相比过去(qù)明(míng)显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性宽基，今年(nián)一季(jì自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别)度的利润(rùn)增速相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，配(pèi)置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净利(lì)润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较好的基(jī)本面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看，科创50仍处于(yú)历(lì)史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较(jiào)优。截至2023年自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值性(xìng)价比以及(jí)对(duì)未来产业(yè)的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创板的表(biǎo)现，经过了三(sān)年的估值回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持(chí)有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业和(hé)公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金(jīn)经理更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最(zuì)近一(yī)段(duàn)时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外(wài)汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入出(chū)口管(guǎn)理的管制(zhì)对象，上述修正案在(zài)经过2个(gè)月的公告期后(hòu)，并(bìng)将于7月开(kāi)始实施。受益于国(guó)产替代加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段时间半(bàn)导体板块(kuài)回调(diào)，资金也在加速(sù)抄(chāo)底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势(shì)，国泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相(xiāng)较于其(qí)他半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头(tóu)会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行业(yè)进入供过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价(jià)进(jìn)行库存去(qù)化。供给与需求(qiú)的错配使得存储(chǔ)行业具(jù)有较强的周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于筑(zhù)底阶段，下(xià)半年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴需求爆发，对于算自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别力以及(jí)存储(chǔ)的(de)爆发性(xìng)需求(qiú)由(yóu)产业(yè)链下(xià)游传导(dǎo)到上游(yóu)，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季(jì)度量价持续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际(jì)局(jú)势以(yǐ)及通胀带来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业(yè)基(jī)金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一些真正(zhèng)的创新落(luò)地。预(yù)计半导体(tǐ)和消费电子(zi)大概率在二季度(dù)及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底(dǐ)，科(kē)技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于(yú)供给侧(cè)收缩匹配需(xū)求(qiú)端，进一步压缩(suō)产业(yè)链库存的时期，价(jià)格(gé)下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来库存加(jiā)速出(chū)清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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