近日，广发、招商、汇添(tiān)富(fù)3家基金公(gōng)司旗下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募(mù)集规模上(shàng)限均为20亿元(yuán)，合计募(mù)集上限为60亿(yì)元。目(mù)前，作为时下热门主线的中特估行情持(chí)续发酵(jiào)，市场也预期此(cǐ)次央企主题(tí)的ETF发售(shòu)或将(jiāng)从情(qíng)绪面和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领(lǐng)涨板块方向(xiàng)一(yī)览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特估行(xíng)情带(dài)动央(yāng)国企上市(shì)公司价值(zhí)重(zhòng)估，同时，其也催(cuī)化多个相关板块(kuài)和个股迎来上涨行情。截(jié)至5月12日(rì)收盘(pán)，不计算年(nián)内上(shàng)市(shì)新股，A股整(zhěng)体平均(jūn)上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企(qǐ)业个股平(píng)均上涨(zhǎng)近9.61％（中位(wèi)数涨幅(fú)近(jìn)5.45％），非国有企(qǐ)业个股(gǔ)平均(jūn)涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看，年内涨(zhǎng)幅居(jū)前的国企股中，传媒、计(jì)算机、通信(xìn)、家用电(diàn)器、建筑(zhù)装饰板(bǎn)块个股均值涨幅相对居前，而基(jī)础化(huà)工、食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售、轻(qīng)工制造、美容护理板块个股则(zé)表现不佳。若(ruò)分细(xì)分板(bǎn)块（申万二级）统计(jì)，平均涨幅居前的方(fāng)向为(wèi)出版、影(yǐng)视(shì)院线、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游(yóu)零(líng)售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源金属、电当兵当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍(diàn)池板块个股平均跌幅(fú)居前。

注：分板块统(tǒng)计国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方(fāng)向(xiàng)

　　随(suí)着中(zhōng)特(tè)估行情发(fā)酵月余(yú)，部分高(gāo)位人(rén)气股近期也(yě)有(yǒu)所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至(zhì)12日(rì)）行情统计(jì)，上海(hǎi)电(diàn)影(yǐng)、新华文轩、中(zhōng)铝国际等(děng)多股回调近(jìn)2当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍0％。从资(zī)金(jīn)面来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连续6日加仓而(ér)减持，不(bù)过(guò)，具体个股方面，仍(réng)有(yǒu)不少个股获逆市加仓，其(qí)中(zhōng)，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总(zǒng)院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券(quàn)近(jìn)日研(yán)报指出，现有(yǒu)的(de)“中特(tè)估”概念引(yǐn)发的估(gū)值修(xiū)复仍在演(yǎn)绎。短期行情在热点题材上体现出(chū)较高的赚钱效应。长期在国企改(gǎi)革的深度价值挖掘方面(miàn)仍(réng)有较大增(zēng)长(zhǎng)空间。结合政策方向(xiàng)来看(kàn)，未来的投资机会(huì)主(zhǔ)要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源(yuán)整合型(xíng)：关注央企(qǐ)战略性重(zhòng)组和专业化整合，以及(jí)存在优质资产注(zhù)入上市平台或重(zhòng)组预(yù)期的板块和标的，如(rú)军工(gōng)、交运(yùn)等。

　　2）基本(běn)面改善(shàn)型(xíng)：此前(qián)基本(běn)面较弱，但(dàn)因行业景气、周期上行等原因(yīn)，近期有所改善，并有望持续向好，如建筑和船(chuán)舶制造(zào)等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估(gū)值(zhí)明显偏低，但是(shì)受益业务预期(qī)与估值逻辑变化(huà)，催生重估行情(qíng)，如(rú)公共事(shì)业领域(yù)与三(sān)大(dà)通信运营商等。重点关注行业(yè)：船舶、建筑、军(jūn)工、公共(gòng)事(shì)业(yè)、交(jiāo)运和通(tōng)信(xìn)。

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