今年(nián)AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行(xíng)业所有基(jī)金(jīn)经理关(guān)注，而(ér)公(gōng)募(mù)基金2023年一季(jì)报揭开了基(jī)金经理的观点和(hé)真(zhēn)实(shí)持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安(ān)积极回(huí)报(bào)基金，一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也吸引了多位(wèi)明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季报表示，一季度在人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能板块的(de)带动下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我(wǒ)们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)强的(de)产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自(zì)身(shēn)业务的(de)人工智(zhì)能领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产业端(duān)的(de)积极布局，人(rén)工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)基金一季度主要(yào)投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报(bào)的(de)持(chí)仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了(le)长川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回(huí)报的(de)头(tóu)号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是(shì)年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积极(jí)回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季(jì)度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四季(jì)度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓位(wèi)水(shuǐ)平(píng)，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票(piào)仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并(bìng)没有太(tài)大变化，前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)相较去年底变化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成(chéng)长的一(yī)季报(bào)中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎接即将到(dào)来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在(zài)一季(jì)度都到了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下(xià)行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存(cún)水平接(jiē)近正常，各(gè)厂商二季度(dù)毛利率水平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复，未来(lái)需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现(xiàn)了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯片周期拐(guǎi)点提前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案对(duì)我国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大一步的制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面(miàn)加(jiā)速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在(zài)国内(nèi)设备(bèi)厂商的配合(hé)下，继续(xù)研发攻克(kè)先(xiān)进制程。虽然美(měi)国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期(qī)的大背(bèi)景下，国(guó)产替代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基(jī)金的规(guī)模也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显示，诺安积极(jí)回报(bào)去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一(yī)规模暴(bào)涨更(gèng)多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大大涨以及投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一(yī)季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安(ān)积(jī)极回报之(zhī)外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规(guī)模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规(guī)模(mó)超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模(mó)块相关板块，他也坦言在一(yī)季度主要对对(duì)人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合(hé)润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技(jì)术应用于设(shè)备检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的(de)《投资(zī)者关系活动(dòng)记(jì)录(lù)表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术(shù)对海康(kāng)威视的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务(wù)是为云(yún)计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提提供以芯片(piàn)为基(jī)础的解决(jué)方案，目(mù)前(qián)主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模(mó)块(kuài)供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季(jì)度的(de)时间就狂买8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管(guǎn)理的(de)另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金(jīn)在一季(jì)度(dù)除了(le)加仓(cāng)半导体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾(téng)讯(xùn)控股也是(shì)其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人(rén)工(gōng)智能、中字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了(le)较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该(gāi)基金股票(piào)市(shì)值占(zhàn)基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立(lì)以来的(de)最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置(zhì)中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市值占(zhàn)基金净值(zhí)比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力(lì)配置来看，重点布(bù)局了信(xìn)息技术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕(yù)整体做(zuò)了一些持(chí)仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安(ān)琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育(yù)、中航(háng)光(guāng)电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初(chū)期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要减持(chí)了(le)经(jīng)济(jì)复苏(sū)敏(mǐn)感度相对(duì)较高的部分制(zhì)造业，增持(chí)了(le)计算机、大(dà)众消费品等行业，同时(shí)，我们(men)亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的(de)物业及计算机等(děng)公司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然(rán)创造了一(yī)定的超额(é)收益，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致对(duì)部(bù)分行业(yè)的定价出(chū)现了较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期的(de)行(xíng)业研(yán)究(jiū)视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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