本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前(qián)，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募基金(jīn)加速布局，增(zēng)量(liàng)资金(jīn)不断涌入下，流(liú)动(dòng)性(xìng)问题有望持(chí)续(xù)改善(shàn)；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明(míng)书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基(jī)金，认(rè比较长的古诗词，比较长的古诗10句n)购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时基金(jīn)四(sì)家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指(zhǐ)数(shù)产(chǎn)品也是(shì)以发(fā)起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行外(wài)，其余3只产品(pǐn)均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月(yuè)27日正式成立(lì)，获1496户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估(gū)值普遍显著低(dī)于其(qí)他(tā)上市板块中业务相关(guān)度较高的同(tóng)类股票，具有(yǒu)较大(dà)估值提升(shēng)空间。随着(zhe)市场流动(dòng)性(xìng)的(de)增强和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的(de)高速成(chéng)长，有望(wàng)实现(xiàn)业绩和估值(zhí)双升(shēng)，长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数为(wèi)负(fù)，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加速“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月发布(bù)以来(lái)，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指(zhǐ)数表现，除(chú)红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基(jī)金(jīn)相继成立(lì)，这使得(dé)北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维(wéi)度来(lái)看，北交(jiāo)所很多优质企业(yè)的估值仍然偏低(dī)，预(yù)计随着流动性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及公司业(yè)绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司净利润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润正增(zēng)长。北交所上市公(gōng)司业绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内收益为负外(wài)，其余(yú)9只(zhǐ)北交所主题(tí)权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定开(kāi)年(nián)内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北交所(suǒ)投(tóu)资价(jià)值，多位业(yè)内(nèi)人(rén)士认为，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，不过正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本(běn)身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差(chà)异导致(zhì)其(qí)与沪深市(shì)场(chǎng)相比，可比公司估值(zhí)表现差(chà)异较大。除(chú)了继(jì)续(xù)降低投资(zī)者(zhě)门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企业(yè)数量外(wài)，后续北交所市场有必要完(wán)善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而活跃市场交(jiāo)易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另外一个(gè)角度上讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的位置，对于(yú)北交所的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算(suàn)前几(jǐ)大重仓股的平均估(gū)值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备(bèi)专精特新特(tè)性(xìng)的中小成长型企(qǐ)业而(ér)言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然延(yán)续了较(jiào)快(kuài)的增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体是(shì)符(fú)合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北(běi)交所出(chū)了不少政策利(lì)好(hǎo)，包(bāo)括发布(bù)《北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务细(xì)则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式(shì)上(shàng)线等政策的密集发布(bù)，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护的(de)力度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个市(shì)场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂(guà)牌的公司(sī)较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽管短期可(kě)能由于(yú)供给增(zēng)加对(duì)整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长期发展的(de)基石，这使得(dé)他们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)基(jī)金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为(wèi)新兴(xīng)的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数(sh比较长的古诗词，比较长的古诗10句ù)量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平相较于(yú)沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资(zī)机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估(gū)”组成部(bù)分之一(yī)，或有(yǒu)望(wàng)随(suí)着北交所(suǒ)改革的不断推进和(hé)投资(zī)者关(guān)注度提升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这(zhè)一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特(tè)新次(cì)新股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增(zēng)持较多。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个被低估标(biāo)的(de)，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者(zhě)关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些(xiē)大市值(zhí)、高权重、低(dī)估(gū)值的公司获得重估可能性较大。

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