全球头号(hào)对冲基(jī)金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥水大(dà)幅(fú)加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第(dì)一大重仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多(duō)只消费股；另(lìng)外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表(biǎo)示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基金今(jīn)年一(yī)季度末的持(chí)仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理(lǐ)的(de)全权委托资产（AUM）为1968.大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略(lüè)基金，桥水的(de)美股组合(hé)仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时(shí)也(yě)积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七(qī)大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿(yì)美(měi)元(yuán)，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一(yī)季度(dù)减持(chí)的标的相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看(kàn)好的(de)黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基(jī)金(jīn)从去年年底以来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球对(duì)美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的(de)长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估(gū)了(le)，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球(qiú)货(huò)币市场中日(rì)益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的(de)工具(jù)。另外(wài)，地缘政(zhèng大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看)治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合(hé)首席(xí)投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平(píng)高于经(jīng)济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其他西(xī)方(fāng)经济体(tǐ)处(chù)于看跌(diē)失衡中。为了(le)纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各(gè)国央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影响初现(xiàn)苗(miáo)头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一(yī)定(dìng)的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济(jì)体的(de)经(jīng)济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政策制定者(zhě)有足够的空间(jiān)提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩(suō)扭转了(le)流动性方向，促使人们抛售(shòu)资(zī)产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收(shōu)益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影(yǐng)响风(fēng)险溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和(hé)地区处于周期的不同位置，这些国家(jiā)和地区(qū)的政策(cè)制(zhì)定(dìng)者(zhě)支持货币和信用流(liú)动，这降低了折现率和风险溢价，促进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息(xī)，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其(qí)官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将(jiāng)会(huì)暂(zàn)停，但(dàn)政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美(měi)联储希(xī)望持观望态度。这符(fú)合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发(fā)达经济(jì)体都推出(chū)了大规模财政(zhèng)刺(cì)激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应(yīng)对高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)，央行不(bù)得不(bù)收紧政策。其中美国采取了(le)最(zuì)激进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月的(de)时间里，美联储(ch大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看ǔ)加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然(rán)美国经济(jì)尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承(chéng)压(yā)，从而影响信(xìn)贷供应(yīng)。上(shàng)周(zhōu)，美国(guó)第一共和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益(yì)率(lǜ)出现(xiàn)下(xià)跌。美(měi)国可能需要（也可能不需(xū)要）进一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举措，美联储(chǔ)可(kě)以评(píng)估形势再做出(chū)决(jué)策(cè)。

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