北(běi)交(jiāo)所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品(pǐn)也(yě)加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士表示(shì)，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬(tái)升(shēng)，部分公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水平，公募(mù)基金等(děng)专(zhuān)业投(tóu)资(zī)者(zhě)积极挖(wā)掘北交所投资机遇(yù)，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的(de)角度看，北交所(suǒ)股票处于(yú)投资相对(duì)早期阶段，更具成(chéng)长空间，符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期(qī)投资价值受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计(jì)有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个月(yuè)等(děng)十多只次新基金(jīn)公告可(kě)投资于(yú)北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布公(gōng)告称，北交所上市股票是(shì)国内依法发行上市的股票(piào)，属于基(jī)金(jīn)法规定(dìng)的“上市交易的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相关(guān)风险控(kòng)制(zhì)指标等前提下，公司(sī)旗下基金(jīn)可参与北交(jiāo)所股票(piào)的投资。旗下新增(zēng)基(jī)金如果符合基金(jīn)合同的有关规(guī)定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信建投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投(tóu)资(zī)机(jī)会，开(kāi)始加大布局力度；另一(yī)方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市(shì)以外(wài)国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估(gū)值水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为(wèi)，一(yī)方面从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公(gōng)募参与北交所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动(dòng)资(zī)金(jīn)的加入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活(huó)跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表(biǎo)现也使(shǐ)得越来越多投(tóu)资者关注到(dào)北交(jiāo)所，自然也(yě)引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度(dù)。而(ér)近期(qī)北交所市场出现积(jī)极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募(mù)基(jī)金产品出(chū)现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北(běi)交(jiāo)所(suǒ)较大(dà)规(guī)模公司去年(nián)业(yè)绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次(cì)新基(jī)金在北交所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市(shì)场流动(dòng)性的改善和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的(de)高速成长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略(lüè)上也存在(zài)差异(yì)，但未来会加大对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位(wèi)和上(shàng)市(shì)公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细分(fēn)产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性(xìng)强的(de)个股机会。同(tóng)时，也可(kě)根(gēn)据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行映射，选择估值(zhí)水平显著(zhù)偏低的公(gōng)司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风(fēng)险分(fēn)散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动大的(de)风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有(yǒu)一只北交(jiāo)所主题基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择机(jī)发(fā)行更多以北交所股票为主要(yào)投资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资(zī)范(fàn)围扩大至北交所股票(piào)，同时会(huì)增加研究(jiū)团队(duì)拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量(liàng)达(dá)历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基(jī)金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来，公(gōng)募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的(de)态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上市公(gōng)司中，与新能源行业相(xiāng)关的个(gè)股(gǔ)市值(zhí)占(zhàn)比较高，而去年下(xià)半(bàn)年(nián)新能源行业整体(tǐ)回调(diào)幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有(yǒu)所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金(jīn)相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年年初看(kàn)，北证50指数一度出(chū)现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投(tóu)资(zī)的角度看，北交所的(de)投(tóu)资价值仍然受(shòu)到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的(de)大多数公司而(ér)言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的角度来说，这(zhè)也意味着(zhe)更大(dà)的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)和收(shōu)益率预(yù)期(qī)，故(gù)我们认为北交所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具(jù)体行业没有明(míng)确(què)的偏好，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的(de)关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞争力，在(zài)研(yán)发投(tóu)入的强度上、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于(yú)创(chuàng)业(yè)板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示(shì)，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资(zī)价值不(bù)断明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估(gū)值(zhí)有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间，当前(qián)配置(zhì)的性价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都(dōu)非常(cháng)具(jù)备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行(xíng)业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具有高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来工(gōng)蕴(yùn)藏(cáng)较多(duō)左侧投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金相关投(tóu)研人士也称，北(běi)交所有(yǒu)一大批优秀的(de)创(chuàng)新型(xíng)中小企(qǐ)业，借国(guó)家政(zhèng)策支(zhī)持的东(dōng)风和(hé)企业自身的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当体量(liàng)的企业(yè)成长成为大型(xíng)企业(yè)，这个成长的过程会给(gěi)投资者带来(lái)丰厚(hò抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来u)回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电力(lì)设(shè)备、机械设备、医药生物等(děng)三个(gè)领域(yù)。”

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